FX.co ★ L'or a besoin d'un stimulus

L'or continue de flirter avec la barre des 1 900 $ l'once, tandis que les arguments de ses fans ne semblent pas convaincants. Selon RBC Gestion de patrimoine, le métal précieux a reporté la hausse à 2 000 $, mais ses perspectives à long terme restent optimistes. Les échecs des essais de vaccins COVID-19, l'incertitude politique et une lente reprise économique mondiale sont censés jouer le jeu des acheteurs de XAU / USD. À mon avis, ils travaillent dans une seule équipe avec le dollar américain, c'est-à-dire qu'ils sont des facteurs baissiers pour l'or.

Pour en être convaincu, il faut regarder la dynamique des métaux précieux et des indices boursiers américains. L'or a été touché par une vente massive en mars au milieu de l'effondrement du S&P 500 alors que les investisseurs cherchaient des liquidités pour soutenir les actions longues. En septembre, l'histoire s'est répétée. L'actif analysé se comporte comme un actif risqué, ce qui rend inefficace son utilisation comme outil de couverture des risques de prix d'un portefeuille d'investissement. En fait, vous devez comprendre dans quel type d'environnement nous vivons. C'est inflationniste. Autrement dit, le marché boursier se développe dans l'espoir d'accélérer l'IPC, et le métal précieux a été utilisé pendant des siècles comme assurance contre l'inflation. C'est à cause de cela que sa corrélation directe avec les indices boursiers américains se pose.

Les actions se rallient sur l'espoir d'un nouveau plan de relance budgétaire qui contribuera à stimuler l'économie américaine et à augmenter les prix à la consommation. En conséquence, le rendement réel des bons du Trésor chutera, ce qui est une bonne nouvelle pour les haussiers sur XAU / USD. En revanche, l'échec de la Maison Blanche et du Congrès à fournir une assistance supplémentaire réduira la probabilité d'une accélération de l'inflation, ce qui sera une mauvaise nouvelle pour le S&P 500 et l'or. Mais cela aidera le dollar américain.

Dynamique de l'or et du dollar américain

L'Américain est soutenu par l'incertitude. Selon un sondage BofA Merrill Lynch, 61% des gestionnaires financiers qui gèrent 593 milliards de dollars pensent que Donald Trump se présentera à l'élection présidentielle. Récemment, on a de plus en plus parlé sur le marché que la victoire de Joe Biden ne garantissait pas une mise en œuvre rapide de stimuli fiscaux supplémentaires. Dites, cela est possible si la Maison Blanche et le Congrès sont sous le contrôle des démocrates, mais de nombreux investisseurs pensent que les républicains ne renonceront pas au Sénat.

Le manque d'assistance supplémentaire est une des raisons de la correction des indices boursiers et XAU / USD dans un contexte de diminution de la probabilité d'accélération de l'inflation. Actuellement, le coût de la couverture des risques d'accélération des prix à la consommation au-dessus de 2% au cours des cinq prochaines années est le double des primes de février, mais l'incertitude persistante réduira l'indicateur et frappera l'or.

Techniquement, sur le graphique journalier, il y a eu un nouveau test de la bordure inférieure du plateau (fourchette de négociation de 1930 à 1990 $ l'once) du modèle Splash and Shelf. L'incapacité des taureaux à casser plus haut indique leur faiblesse. Néanmoins, il est logique de former des transactions d'achat ou de vente à moyen terme seulement après que l'or tombe en dessous de 1860 $ ou dépasse 1960 $ (au milieu de l'étagère).

Or, graphique journalier