FX.co ★ L'effet du FOMC a déclenché des «montagnes russes» du dollar

La monnaie américaine s'est à nouveau retrouvée sur les soi-disant «montagnes russes». Cela s'est produit après la publication du procès-verbal du FOMC. Les experts ont enregistré une forte baisse et une hausse de l'USD au cours de ce processus.

A la veille de la publication du procès-verbal du FOMC, il y a eu un affaissement notable du billet vert, mais juste avant la publication, le dollar avait commencé à monter. Ces montagnes russes ont été déclenchées par des prises de bénéfices sur des positions courtes et une perte d'appétit pour le risque.

Rappelons que le procès-verbal de la réunion du FOMC (FOMC Minutes) est un rapport détaillé de la réunion du Federal Open Market Committee de la Réserve fédérale américaine. Lors de ces réunions, qui ont lieu 8 fois par an, la situation économique et financière du pays est examinée, la politique monétaire du régulateur est déterminée et la décision finale sur le taux directeur est prise. Le procès-verbal du FOMC révèle la position de la Fed et des membres individuels du Comité, qui ne coïncide pas toujours avec le point de vue généralement accepté. Ce rapport est extrêmement important pour les analystes: il présente non seulement la politique actuelle du régulateur, mais permet également de prédire les futures actions de la Fed en matière de politique monétaire.

La publication de «minutes» provoque souvent une volatilité modérée de l'USD, surtout si des tendances économiques défavorables prévalent dans le pays. Pour le moment, le billet vert y est confronté, réagissant d'abord par une forte baisse, puis par une hausse tout aussi rapide. Le jeudi matin 20 août, au lendemain de la publication du rapport, la paire EUR / USD s'échangeait dans une fourchette relativement calme de 1,1842-1,1843.

Auparavant, les experts avaient enregistré l'effondrement du dollar américain par rapport aux autres devises du «Big Ten» (G10), principalement la livre et le dollar canadien. Le dollar doit maintenant maintenir sa stabilité face à la monnaie unique dans la paire EUR / USD. Le renforcement du billet vert est entravé par le ton négatif des protocoles du FOMC et des données décevantes sur l'économie américaine. La situation actuelle déroute les investisseurs qui comptent sur la poursuite de la relance à grande échelle de la part de la Fed.

La déception des acteurs de marché est compréhensible: auparavant, la Fed n'excluait pas l'extension des infusions de liquidités, soulignant leur effet positif sur l'économie américaine. La pause prise par le régulateur sur la question de la relance monétaire a déconcerté les investisseurs et les analystes. Ils étaient confus, ne sachant pas dans quelle direction se dirigerait le vecteur du mouvement économique. La situation actuelle a eu un impact négatif sur la devise américaine, qui, s'étant trouvée sur le swing de prix, n'a pas encore décidé où aller.

Dans le cadre de la lutte contre les conséquences négatives de la pandémie de coronavirus COVID-19, la Réserve fédérale a annoncé l'efficacité des mesures fiscales prises. Le protocole du FOMC a également soulevé la question de la nécessité d'une relance monétaire supplémentaire, mais le Congrès américain n'est pas parvenu à un consensus sur cette question. Selon les experts, la prochaine poussée budgétaire peut donner une impulsion au marché, augmenter l'inflation et réduire les rendements réels. Cependant, dans ce cas, c'est la monnaie américaine qui devra faire les frais, soulignent les experts.

Lors de la réunion du FOMC, la question du contrôle de la courbe de rendement a été abordée, mais le ministère n'a pas jugé nécessaire de la limiter. Contrairement aux attentes du marché, la réunion n'a pas soulevé la question de l'introduction de taux négatifs, qui, comme beaucoup le pensent, sont désormais totalement inutiles. Quant au contrôle de la courbe de rendement, cette question reste ouverte, et il sera possible d'y revenir en cas de changements fondamentaux.

Selon les analystes, les «montagnes russes» souvent répétées minent la position du billet vert. La monnaie américaine, dont la position dominante est menacée, n'en a pas du tout besoin. Les experts s'attendent à ce que la dynamique de l'USD se stabilise à l'avenir, mais craignent que la situation ne devienne incontrôlable.