FX.co ★ EUR / USD: si le dollar va au fond, l'euro se comportera de la même façon

La relation entre les devises américaine et européenne dans la paire EUR / USD est évidente, et si l'une tombe, cela affectera certainement l'autre. Si le règlement total du billet vert est bon pour la monnaie unique à court terme, il peut s'avérer extrêmement négatif à long terme, estiment les experts.

Les stratèges en devises de MUFG estiment que les perspectives d'une nouvelle tendance haussière de la paire EUR / USD sont quelque peu vagues. Au début de cette semaine, les actions des «taureaux» ont empêché le tandem de tomber sous le niveau de 1,1700. Une attaque réussie des sommets de la paire EUR / USD, enregistrée mardi 13 août dernier, pourrait conduire à une percée du niveau de résistance de 1,1900. Cependant, le tandem n'approche cette marque que maintenant, soulignent les experts de la banque. Dans la matinée du mardi 18 août, la paire EUR / USD s'échangeait près des niveaux de 1,1894-1,1885, essayant de franchir la barre spécifiée. Ces tentatives ont été couronnées de succès: la détermination du tandem a permis de franchir les limites de la fourchette et d'atteindre la barre des 1.1900.

Le marché s'inquiète du fait que la taille du net long des principaux acteurs de la paire EUR / USD ait atteint des valeurs impressionnantes. Selon la CFTC, ce chiffre est passé à 200 000 contrats. Selon les analystes de MUFG, cela jette un doute sur la capacité de l'euro à croître durablement. Sa reprise à court terme n'est guère possible, estiment les experts de la banque. Le scepticisme est également facilité par le sentiment haussier continu envers la paire EUR / USD. D'un point de vue technique, la ligne de partage entre récession et rallye, c'est-à-dire un point critique pour les taureaux, est de 1,1700. Une percée de ce niveau et l'effondrement subséquent peuvent être un signal pour la fermeture totale des positions longues sur la paire EUR / USD.

Dans le tandem classique, le billet vert a plus de mal, disent les experts. L'épée de Damoclès d'un éventuel rejet des paiements en dollars plane sur le billet vert. Les stratèges en devises de la Commerzbank estiment que l'utilisation de l'USD comme moyen de paiement mondial sera menacée à moyen terme. À long terme, le billet vert perdra enfin son attractivité pour les investisseurs. L'utilisation du dollar américain comme instrument clé du commerce mondial et comme monnaie de réserve pour les banques centrales sera discutable.

Selon les estimations des économistes, la position dominante de la monnaie américaine disparaît progressivement. Parmi les raisons de ce phénomène figurent les problèmes à long terme de l'économie américaine et la pandémie de coronavirus COVID-19, qui est devenue leur catalyseur. Rappelons que l'économie américaine est mise à mal par un énorme déficit budgétaire, des risques élevés de récession déflationniste, ainsi qu'une forte baisse de l'épargne nationale (y compris les revenus des ménages, des entreprises privées et publiques). Auparavant, les autorités compensaient le manque de leur propre épargne en attirant les investissements étrangers, ce qui conduisait à une dette publique exorbitante. L'économie américaine est restée longtemps à flot grâce à la position exceptionnelle du dollar américain dans le commerce mondial. Cependant, l'aggravation de la situation actuelle pourrait faire couler le dollar, préviennent les experts.

Selon les analystes, en cas de chute brutale du billet vert dans la paire EUR / USD, l'euro coulera également. Ce processus peut prendre des mois, mais l'équilibre en tandem sera bouleversé. Dans un premier temps, l'euro avancera, mais ensuite sa hausse sera remplacée par une baisse, estiment les spécialistes. Ils comptent sur l'interaction harmonieuse des principales devises mondiales dans la paire EUR / USD à moyen terme.