FX.co ★ Nouvelle tournure: l'ère de l'EUR approche

L'affaiblissement de la monnaie américaine est déjà devenu la fable de tout le monde: tous les experts et acteurs du marché en parlent. Seul l'euro est considéré comme une alternative valable au dollar, qui récolte des lauriers et se réjouit, même s'il est un peu nerveux à la veille du sommet européen.

Le marché place un certain nombre d'espoirs sur le prochain sommet des dirigeants européens. Tout d'abord, il s'agit de la coordination éventuelle du programme du fonds d'aide financière d'urgence aux pays les plus touchés par la pandémie de coronavirus COVID-19. Cependant, le risque de désapprobation de cette aide financière demeure, bien que les dirigeants de l'UE ont discuté à plusieurs reprises de nombreuses nuances. Les experts n'excluent pas que les pays plus forts et dotés d'une discipline budgétaire stricte ne voudront pas financer des pays plus faibles, accablés par une dette élevée. En conséquence, la discussion au sommet aboutira à une impasse et la formation du fonds pourrait s'éterniser jusqu'en août. Si ce scénario se réalise, la monnaie européenne abandonnera à nouveau ses positions, estiment les analystes.

Selon les experts, l'euro a atteint des sommets sans précédent et a réussi à repousser le billet vert grâce à des mesures adéquates en réponse à la pandémie COVID-19 et au soutien financier actif des dirigeants européens. Rappelons qu'en juin 2020, la BCE a augmenté son programme d'achat d'actifs d'urgence de 600 milliards d'euros (686 milliards de dollars), à 1,35 billion d'euros. Plus tôt, en mai, l'Union européenne avait annoncé la création d'un fonds de relance d'un montant de 750 milliards d'euros afin de renforcer davantage l'économie, ainsi que d'éliminer les conséquences négatives dans le secteur de la santé.

Selon les estimations de Samuel Zief, responsable mondial de la stratégie de change chez J.P. Morgan Private Bank, les mesures opportunes prises par la BCE pour normaliser la politique monétaire en réponse à la pandémie, ainsi que la formation d'une union budgétaire, ont été décisives pour la monnaie européenne. Elles ont déterminé sa nouvelle dynamique, donnant à l'EUR une impulsion positive et éliminant les risques historiques et financiers dans la paire EUR / USD. Les actions du régulateur et des dirigeants européens ont tellement inspiré la monnaie européenne que l'expert est prêt à annoncer le début d'une nouvelle ère, dans laquelle le dollar passera les rênes du gouvernement du marché financier mondial à l'euro.

Selon Samuel Zief, la pandémie de coronavirus a fondamentalement changé le comportement des investisseurs mondiaux, qui ont commencé à se retirer des actifs américains et de l'USD, préférant l'EUR. L'expert estime que ce n'est que le début et que dans un proche avenir, le marché devra faire face à un afflux massif de fonds dans la monnaie unique. Si ce scénario se concrétise, l'euro recevra une force supplémentaire pour la reprise, le soi-disant «sang frais», qui coulera dans un flux européen unique.

Les perspectives de la monnaie européenne semblent bonnes pour la plupart des analystes. Les stratèges monétaires de JPMorgan ont récemment amélioré leurs prévisions pour la monnaie unique, prévoyant qu'elle passera à 1,1500 d'ici la fin de 2020 et se renforcera à 1,2000 d'ici 2021. Pour le moment, l'euro est légèrement en dessous de ces sommets, malgré le fait que le jeudi 16 juillet, la paire EUR / USD s'échangeait près du niveau de 1,1400, et la veille, elle a atteint le niveau de 1,1440. Le vendredi matin 17 juillet, la paire EUR / USD était au niveau de 1.1384-1.1385, mais n'a pas réussi à augmenter. Néanmoins, les experts s'attendent à une dynamique positive de la monnaie unique dans un proche avenir.

Une pierre d'achoppement pour l'économie européenne et la monnaie unique pourrait devenir la question du retrait de la BCE du programme d'achat d'actifs d'urgence. Ce programme contribue de manière significative à la reprise d'un certain nombre d'économies européennes, en particulier les économies de l'Allemagne, de la France, de l'Espagne et de l'Italie, mais il peut créer des problèmes pour l'euro. Le marché doit être sur ses gardes pour ne pas perturber l'équilibre fragile sur l'espace économique mondial. Selon les experts, la réduction du programme d'achat d'actifs d'urgence augmentera le risque de croissance de la dette souveraine. La mise en œuvre d'un tel scénario affectera négativement l'économie européenne et sapera la position de l'euro, notent les experts.

Cependant, de telles mesures ne sont guère possibles, car la BCE n'a pas de place pour un nouvel assouplissement monétaire, contrairement à la Fed, qui est en mesure d'étendre les programmes de relance existants. Cependant, certaines nuances ne permettent pas l'introduction de mesures trop agressives. Selon les analystes, à l'heure actuelle, un rôle déterminant dans la dynamique de la paire EUR / USD est joué par la politique de relance puissante de la Fed, qui cherche à sécuriser le dollar et à donner un nouvel élan à l'économie américaine.

De puissantes injections de liquidités de la Réserve fédérale, qui a soutenu le dollar pendant la crise, se sont maintenant avérées être des poids pour cela. Récemment, le billet vert s'est considérablement affaissé, capitulant devant l'euro. Selon Samuel Zief, les piliers sur lesquels repose la force du dollar américain ont été brisés par la baisse des taux américains. En conséquence, la devise américaine s'est avérée surévaluée pour un certain nombre d'indicateurs.

Au cours des 10 dernières années, le marché a vécu dans les conditions de la domination inconditionnelle du dollar. Selon les estimations des analystes, ces années ont été marquées par la croissance de l'USD, dont la dynamique est impressionnante. Le billet vert a réussi à passer des plus bas de 2011 aux plus hauts de mars 2020, gagnant 40% par rapport à un panier de devises clés. Cependant, maintenant, la situation a tourné à 180 degrés, et ce virage n'est pas de bon augure pour le billet vert. De plus en plus, il y a des prévisions sur la chute prochaine du dollar, ce qui maintient les investisseurs en bonne forme.

Selon les analystes, le marché mondial est au bord de changements dramatiques associés au renforcement du rôle de la monnaie européenne. En ce moment, l'euro revendique sérieusement la place du dollar, et ce dernier n'a plus que peu de force pour défendre ses positions. Les experts ont du mal à dire si l'EUR sera en mesure de devenir le leader incontesté du marché et comment le billet vert se comportera dans cette situation. Les analystes ne perdent pas espoir que l'équilibre de la paire EUR / USD se rétablira, mais ils se rendent compte que l'ère du dollar touche à sa fin et que l'heure de l'euro approche.