FX.co ★ Triomphe de l'euro: la confrontation avec le dollar est-elle terminée?

D'ici la fin de cette semaine, la monnaie européenne pourra pousser un soupir de soulagement et célébrer la victoire: elle a réussi à gagner en rivalité avec le billet vert. L'euro a été le vainqueur, dépassant le dollar et affichant une croissance impressionnante. Les experts estiment que dans les semaines à venir, cette tendance se poursuivra.

À l'heure actuelle, la plupart des facteurs externes et internes sont du côté de l'euro. Auparavant, il avait reçu un fort soutien de l'initiative de la Commission européenne, qui prévoit d'importantes injections financières dans l'économie de la zone euro d'un montant de 750 milliards d'euros. Rappelons que ce montant est destiné à restaurer les économies des pays européens, les plus touchés par la pandémie du coronavirus COVID-19.

Suite au dévoilement de ce plan, l'euro est devenu l'unique bénéficiaire du rejet du dollar, traditionnellement considéré comme un actif refuge, de la part des investisseurs. Cet état de fait a ajouté de l'optimisme à l'euro et il a profité de l'occasion pour contourner le dollar. Les efforts de la monnaie unique ont été couronnés de succès, cependant, pour la victoire finale, l'approbation du programme d'aide financière susmentionné de la majorité des participants européens est nécessaire. Une décision sur cette question sera prise aujourd'hui, le 4 juin, lors d'une réunion de la BCE. En outre, les marchés s'attendent à une expansion de ce programme et à des injections supplémentaires d'une valeur de 500 milliards d'euros. Selon les experts, si ces espoirs ne se concrétisent pas, la monnaie européenne subira une pression énorme et fera baisser la paire EUR / USD. Selon les analystes, le montant de 750 milliards d'euros alloué plus tôt pourrait ne pas suffire à couvrir tous les coûts de la zone euro.

Les experts admettent trois scénarios possibles pour la réunion actuelle de la BCE. Dans le premier cas, Christine Lagarde, la responsable du régulateur, laissera les choses telles quelles, adoptant une position d'attente. Dans une telle situation, il ne restera que les souvenirs de l'euphorie de la monnaie européenne: elle va s'effondrer sur tous les fronts.

Le deuxième scénario se traduira par l'expansion attendue du programme d'aide financière à hauteur de 250 milliards d'euros. Selon les analystes, un afflux partiel de fonds supplémentaires est mieux que rien. Dans une telle situation, l'économie de la zone euro sera dans le vert et sa reprise ira plus vite, même si les pays les plus touchés par COVID-19 auront plus de difficultés que d'autres. Une telle décision affectera positivement la dynamique de la monnaie unique, cependant, la croissance de la monnaie européenne sera freinée.

Dans le troisième cas, le plus positif, le marché pourra compter sur un programme d'aide financière à grande échelle aux économies européennes d'une valeur de 500 milliards d'euros. Dans une telle situation, l'euphorie de l'euro culminera. La monnaie unique pourra continuer de célébrer la victoire, concluent les analystes.

Pour le moment, l'euro reste joyeux, poursuivant la tendance d'hier. Rappelons que le mercredi 3 juin au soir, l'euro a augmenté de 0,2% à 1,1393 $, atteignant un plus haut en 11 semaines. La monnaie unique a profité de la faiblesse du dollar, qui s'est nettement affaissé par rapport à la plupart des devises mondiales. Cette baisse de l'USD s'explique par l'amélioration générale de l'appétit pour le risque des investisseurs. Jeudi matin 4 juin, la paire EUR / USD s'échangeait entre le 1.1215 et le 1.1216. Ensuite, le tandem a un peu baissé, mais l'ambiance joyeuse est toujours préservée. En prévision de la réunion de la BCE, la paire EUR / USD est retombée légèrement aux niveaux de 1.1208–1.1209, mais n'a pas perdu son optimisme.

Dans un contexte d'anticipations financières, la monnaie européenne a connu une croissance rapide au cours des sept derniers jours consécutifs. Selon les observations des experts, il s'agit de la plus longue série de victoires de l'EUR depuis décembre 2013. La dépréciation actuelle du billet vert, particulièrement sensible dans le contexte de l'euro-euphorie, est alimentée par un certain nombre de facteurs. Parmi eux, l'anticipation de l'ouverture des économies de la zone euro après une longue quarantaine imposée en raison de la propagation du coronavirus, et les attentes positives de l'introduction de mesures de relance par la plupart des banques centrales.

Malgré la négativité croissante face au dollar, les actifs américains restent attractifs pour la plupart des investisseurs. Les experts considèrent la chute actuelle du billet vert comme une sorte de correction de la prime monétaire à grande échelle que les autres pays qui dépendent du dollar américain paient pour le risque. Selon les analystes, le moment est venu de réévaluer la stratégie actuelle de la Réserve fédérale. Pour le moment, Jerome Powell, le président de la Fed, devra peser le pour et le contre pour savoir quoi faire ensuite avec une liquidité infinie. Il est important pour la Réserve fédérale de ne pas rater le moment où la correction de l'USD peut entraîner un effondrement assourdissant de la monnaie nationale.

Selon les experts, un affaiblissement du dollar profitera à l'économie mondiale à moyen terme. Cette tendance soutiendra le processus de restauration d'autres économies en équilibrant les flux de capitaux. Les analystes estiment que les efforts de la Fed n'ont pas été vains et qu'il a parfaitement fait son travail. Cependant, le moment est maintenant venu de quitter les stimuli et la fluidité de cette transition dépend du régulateur.

Les experts, après avoir analysé la victoire actuelle de la monnaie européenne, mettent en garde les marchés contre une euphorie excessive. Ils croient que la lutte pour le leadership entre l'EUR et l'USD n'est pas encore terminée. Les analystes rappellent la volatilité du contexte extérieur et la situation instable au sein des économies américaine et européenne. Aujourd'hui, l'euro se réjouit, mais la balance peut à tout moment pencher vers le billet vert, concluent les économistes.