FX.co ★ Perspectives sombres: y aura-t-il de la lumière au bout du tunnel du Brexit?

La semaine dernière, la devise britannique s'est achevée sur une note mineure. L'anxiété et les craintes pour les nouvelles perspectives du GBP se sont propagées à la nouvelle semaine, notent les analystes. Selon les experts, le premier mois d'été pourrait être défavorable à la livre.

Les principaux moteurs de la baisse potentielle de la livre, selon les économistes, sont trois facteurs: difficultés croissantes liées au Brexit, forte probabilité d'introduction de taux négatifs et mesures inefficaces de la part des autorités britanniques liées à la levée tardive de la quarantaine. La principale pierre d'achoppement à la croissance de la livre sera la sortie de la Grande-Bretagne de l'Union européenne.

Selon les économistes, l'échec des autorités britanniques à s'entendre sur un accord commercial acceptable avec l'Union européenne d'ici la fin de 2020 pourrait provoquer une pression énorme sur la livre sterling. Le Brexit à venir est compliqué par des problèmes financiers liés à l'assistance aux pays européens. Un autre facteur de risque pour le GBP, selon les experts, est la participation éventuelle du Royaume-Uni à une aide financière conjointe aux pays européens les plus touchés par la pandémie de coronavirus COVID-19. Rappelons qu'il s'agit du soutien financier de ces États sur les fonds du fonds paneuropéen à hauteur de 500 milliards d'euros, dont les initiateurs étaient l'Allemagne et la France. Cependant, le Royaume-Uni, comme disent les experts, résiste à cette décision, ne voulant pas payer pour les autres.

L'une des raisons de ce rejet était les difficultés liées à l'arrêt de la quarantaine et la lente reprise de l'économie nationale. Les experts estiment que la raison pour laquelle l'économie britannique se redresse difficilement réside dans les actions intempestives des autorités au début de la pandémie et dans l'introduction tardive de mesures restrictives. Le gouvernement britannique n'a pas été en mesure d'évaluer correctement la nouvelle menace virale et a introduit la quarantaine même lorsque le nombre de malades et de morts dus à COVID-19 dans le pays est devenu trop excessif. Ensuite, après la levée de la quarantaine, cela a rendu difficile le retour à la vie normale. De nouvelles difficultés se sont ajoutées aux défis économiques déjà existants, secouant l'économie britannique déjà affaiblie.

Cependant, un élément clé de la triade de facteurs déclenchants qui exercent une pression extrême sur la livre est l'introduction possible de taux négatifs. Les experts estiment que cette probabilité est très élevée, malgré les conséquences négatives potentielles d'une telle décision. Selon les analystes, la dépendance de l'économie britannique à des niveaux de consommation élevés la rend extrêmement vulnérable aux effets de la pandémie. Les spécialistes attirent également l'attention sur le marché immobilier commercial britannique «gonflé», qui est un facteur de risque pour la stabilité financière du pays. La situation actuelle nécessite des mesures urgentes, notent les membres du gouvernement, et l'une d'entre elles pourrait être l'introduction de taux négatifs.

Selon les observations des économistes, les marchés financiers mondiaux ont déjà intégré dans leurs calculs l'introduction possible de taux d'intérêt négatifs au Royaume-Uni. Selon des estimations préliminaires, la mise en œuvre de ces mesures est attendue en mai 2021. Il est à noter que les autorités monétaires britanniques avaient auparavant le point de vue opposé, jugeant les taux négatifs inappropriés et inefficaces, mais maintenant leur opinion a changé. De nombreux stratèges monétaires sont convaincus que la transition vers des taux d'intérêt négatifs infligera un coup fatal au GBP en raison du déficit du compte courant au Royaume-Uni.

Actuellement, la monnaie britannique par rapport au dollar américain connaît un léger déséquilibre. Les stratèges en devises de la banque HSBC estiment que d'ici la fin de cette année, le GBP / USD pourrait atteindre 1,2000 $. Plus tôt, les experts de la banque pensaient que l'absence d'un accord commercial après le Brexit et une période de transition fidèle conduirait la paire GBP / USD à 1,1000 $. Si ce scénario se concrétise, la livre perdra environ 20% à 25% de sa juste valeur à long terme, préviennent les experts de HSBC. Dans la matinée du lundi 1er juin, la paire GBP / USD s'échangeait dans une fourchette allant de 1,2388 à 1,2389, passant à des niveaux plus élevés.

Selon les analystes, une combinaison de trois facteurs, à savoir les problèmes avec le Brexit, l'introduction de taux négatifs et la levée tardive de la quarantaine dans le pays ne permettront pas à la livre de grimper non seulement dans un avenir proche, mais aussi à moyen terme. À l'heure actuelle, la livre sterling se bat sur deux fronts, luttant contre les turbulences de l'économie et de la politique nationales et rassemblant des forces pour survivre au Brexit sans période de transition, dont la probabilité d'extension est négligeable.