FX.co ★ Le pétrole a déclenché la guerre

L'effondrement de l'Alliance OPEP+ s'est transformé en une chute de l'or noir à 4 ans

Entre l'amour et la haine, il n'y a parfois qu'un pas? Ou le plaisir des disputes, c'est de faire la paix? Quelle est l'essence du conflit entre l'Arabie saoudite et la Russie, qui a conduit à l'affaissement le plus rapide du Brent et du WTI depuis la crise du Golfe en 1991? Après une coopération apparemment fructueuse de 3 ans entre Riyad et Moscou, les affrontements y sont bientôt survenus: La Fédération de Russie n'a pas soutenu l'idée de réduire la production, l'Alliance OPEP+ s'est effondrée et les prix du pétrole se sont effondrés au plus bas niveau au cours des quatre dernières années. Cependant, cette querelle peut avoir un double fond. Il ne faut pas exclure que son objectif est un autre concurrent – les États-Unis.

Lorsque vos tentatives avec l'aide de l'augmentation des engagements de réduction de la production ne donnent pas le bon résultat, mais, au contraire, affaiblissent leur propre position sur le marché, il vaut la peine d'essayer de changer de tactique. La perte par le pétrole de plus de la moitié de sa valeur par rapport aux sommets de janvier a durement frappé les sociétés pétrolières américaines. Lors de la négociation du 9 mars, ils ont fait face à un fléchissement à deux chiffres des cours de leurs actions, c'est-à-dire avec une grave perte de capitalisation, ce qui réduira certainement les investissements dans l'exploration et la production, ainsi que d'accroître les risques de défaut sur les obligations. Les sociétés pétrolières et gazières américaines ont des dettes allant jusqu'à 4 ans, d'une valeur supérieure à 200 milliards de dollars, et Pioneer Natural Resources estime que la moitié d'entre elles pourraient faire faillite.

D'autre part, la guerre des prix entre l'OPEP et les États-Unis dans 2014 s'est transformée en un échec pour le cartel, et l'utilisation active des opérations de couverture par les américains permet de parler de leur plus grande préparation par rapport aux événements d'il y a 6 ans.

La situation est aggravée par l'impact négatif du coronavirus sur la demande d'or noir. La combinaison d'un faible intérêt pour le pétrole et d'une offre substantielle est extrêmement rare. Selon Rapidan energy Group, il s'agit de la combinaison la plus «baissière» depuis les années 1930, ce qui permet à la société d'affirmer que l'effondrement du Brent et du WTI en mars n'est que le début de la fin.

Les prix sont devenus une pomme de discorde pour les alliés d'hier. Pour l'Arabie saoudite, ils sont trop bas, pour la Russie – plutôt acceptable. Cependant, pour punir Moscou qui ne veut pas participer à de nouvelles réductions de production, Riyad est prêt à faire des sacrifices. Riyad a réduit le prix pour les acheteurs de son propre pétrole de 20% et a déclaré sa volonté d'augmenter la production à 12,3 millions de b/s en avril. Compte tenu du fait qu'il y avait 9,7 millions de b/s en février, il s'agit d'une augmentation d'un quart.

Évolution de la production pétrolière saoudienne

La Russie peut répondre à cela par une augmentation de la production de 500 mille b/s, jusqu'à 11,8 millions b/s. Elle ne dispose pas d'un tel réseau de stocks stratégiques, comme l'Arabie saoudite (Rotterdam, Okinawa etc). Dans le même temps, selon l'initié Blomberg, il y avait en fait 30 à 50% de personnes supplémentaires souhaitant bénéficier de réductions de Riyad. En détournant ainsi les acheteurs du marché au comptant, le leader de l'OPEP contribue à la chute des prix.

Techniquement, sur le graphique journalier, le Brent a atteint un objectif de 88,6% sur le modèle «chauve-souris». Si, dans les prochains jours, les «taureaux» parviennent à maintenir les citations au-dessus de 30 dollars par le baril, les risques de correction à la tendance baissière augmenteront.

Brent, graphique journalier