FX.co ★ EUR/USD. le dollar parie sur la passivité de la FED et les différends commerciaux

Alors que l'économie américaine est toujours forte et que ses principaux concurrents connaissent des problèmes, Greenback se sent confiant. En outre, l'incertitude entourant la conclusion d'un accord commercial entre les États-Unis et l'Empire du Milieu persiste.

Dans son deuxième discours devant le Congrès, le président de la FED, Jerome Powell, a déclaré que l'économie américaine était en bonne forme et a promis de faire tout son possible pour que l'expansion économique se poursuive le plus longtemps possible.

Dans le même temps, les communiqués d'octobre sur les investissements chinois, les ventes au détail et la production industrielle se sont révélés inférieurs aux prévisions. Le PIB japonais a fortement ralenti au troisième trimestre et l'Allemagne a à peine échappé à la récession. L'emploi en Australie a enregistré le mois dernier son plus fort recul en trois ans.

Dans le même temps, Jerome Powell a apporté un certain soutien aux "taureaux" sur l'EUR / USD. Il a souligné de nombreux facteurs, y compris l'inflation et les conflits commerciaux. En les prenant en compte, la FED pourrait abaisser son taux d'intérêt. Dans le même temps Powell n'a pas cité un seul facteur qui pourrait conduire la Banque centrale américaine à resserrer sa politique monétaire.

Le marché à terme met en cotations 53% de chances que le taux des fonds fédéraux restera inchangé jusqu'à la mi-2020. En d'autres termes, les investisseurs estiment que pendant huit mois, la FED sera assise sur le bord de la route, ce qui est en principe confirmé par les derniers commentaires des représentants du FOMC. Ainsi, le chef de la Banque de réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré qu'aucune nouvelle réduction des taux d'intérêt n'était nécessaire. Le président de la Banque de réserve fédérale de New York, John Williams, estime que la politique monétaire est au bon endroit pour que la Banque centrale des États-Unis puisse résister à l'incertitude du monde.

Selon le président de la Fed J. Powell, bien que le montant des tarifs commerciaux imposés soit négligeable par rapport au PIB national, l'incertitude qui y est associée a un impact négatif sur l'activité des entreprises et les investissements des entreprises aux États-Unis, ce qui contribue au ralentissement de l'économie américaine. Par conséquent, la FED agira en fonction des données entrantes.

Le marché s'attend à ce que la guerre commerciale des États-Unis et de l'Empire du Milieu soit résolue. La veille, le conseiller économique en chef de la Maison Blanche, Larry Kudlow, avait déclaré que les négociations commerciales entre les parties entraient dans la phase finale, l'accord étant proche, bien qu'il n'ait pas encore été mis en œuvre. Pendant ce temps, le Financial Times, citant des sources bien informées, a déclaré que Washington était mécontent du fait que Pékin prenne du temps et n'offre pas de concessions significatives en réponse à la réduction des droits de douane.

Grâce au PIB allemand et à J. Powell, les haussiers sur l'EUR / USD ont réussi à repousser la première attaque à 1,1000, mais leurs positions restent encore fragiles.

«Même si les États-Unis et la Chine parviennent à un accord intérimaire, il est peu probable que les points clés des différends commerciaux soient résolus. Les tensions resteront élevées et l'économie mondiale continuera de ralentir au cours des deux prochains trimestres. La FED est sur le point de conclure un cycle d'assouplissement de sa politique monétaire alors que la BCE continuera de l'affaiblir. Dans ce contexte, le dollar continuera de se renforcer», estime Jonas Goltermann de Capital Economics.