FX.co ★ Les différends commerciaux aideront-ils l'or à atteindre la marque de 1 600 dollars?

Le principal moteur de la croissance de la valeur de l'or est considéré comme la demande de métaux précieux comme un outil de couverture des risques pendant la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Les différends commerciaux entre les deux plus grandes économies du monde profitent-ils réellement à l'or? Est-ce que le métal précieux, grâce à eux, atteindra la barre de 1 600 dollars avant la fin de l'année?

Pour répondre à ces questions, il est nécessaire d'examiner la dynamique des prix de l'or liée aux étapes de la guerre commerciale.

Rappelons que le conflit commercial a commencé en janvier dernier, lorsque la Maison Blanche a imposé des droits apparemment inoffensifs sur les panneaux solaires et les machines à laver en provenance de République Populaire de Chine. Cependant, cela a été suivi par des droits de douane de 25% sur l'acier chinois et 10% sur l'aluminium.

Le prochain tour a commencé à l'été 2018 et a duré de juillet à septembre.

La guerre commerciale entre Washington et Pékin se poursuit depuis plus de 460 jours et, à ce jour, les États-Unis ont imposé des droits de douane sur les produits chinois d'une valeur de 550 milliards de dollars. La République Populaire de Chine a réagi en imposant des droits de réciprocité sur les produits américains pour un montant de 185 milliards de dollars.

Considérons maintenant la dynamique des prix de l'or au cours des 20 derniers mois. Au cours de l'année écoulée, les citations sont passées de 1 300 dollars en janvier pour 1 once à 1 200 dollars en octobre. Les principales pertes ont été subies en avril-septembre 2018, lorsque la rhétorique s'est durcie et que les actions réelles des parties au conflit se sont intensifiées. Cette année, après le pic estival qui a conduit l'or à des sommets de six ans (juste en dessous de 1 560 dollars), le métal précieux s'est retrouvé coincé dans une fourchette de négociation étroite. Cela peut être dû en partie à la fixation des bénéfices aux niveaux de surachat. Les espoirs grandissant de conclure rapidement un accord commercial entre les États-Unis et la Chine exercent une certaine pression sur le métal précieux. Beaucoup croient que le règlement du conflit commercial réduit la nécessité de couvrir les risques et, par conséquent, la demande d'or.

Un autre facteur qui a fait pression sur l'or ces dernières semaines est le dollar américain. L'indice USD, qui reflète la force du Greenback par rapport à un panier de six devises, a augmenté de plus de 2% depuis le début de l'année et a atteint un sommet de près de deux ans à 99,33 en septembre. Bien que cette dynamique semble assez pâle par rapport aux sommets de six ans de l'or et à sa hausse de 13% depuis le début de l'année, la monnaie américaine qui a augmenté ses cours ces dernières semaines est devenue un sérieux obstacle à l'or.

Ainsi, les guerres commerciales ont eu un impact mitigé sur le métal précieux, car elles ont renforcé les positions du dollar, principal concurrent de l'or.

On suppose que d'ici la fin de l'année, le métal précieux atteindra néanmoins la marque de 1 600 dollars, ou même la dépassera, et en 2020, il tentera de franchir des sommets historiques dépassant les 1 900 dollars.

Ces attentes reposent sur le fait que la FED a encore deux tentatives pour réduire son taux d'intérêt cette année (d'au moins un quart de point à chaque tour), ce qui porte le taux à 1,5% sur un an.

Il est également douteux que les États-Unis et la Chine soient en mesure de résoudre leurs différends d'ici la fin de l'année et de signer un accord qui ne conduira pas à une augmentation de l'antagonisme des deux côtés.

De plus, de nombreux autres facteurs d'incertitude subsistent, notamment le conflit au Moyen-Orient et le Brexit. La destitution de Donald Trump pourrait également provoquer une forte hausse des prix de l'or.