FX.co ★ GBP/USD Les virages abrupts de la monnaie britannique: la livre est trop sensible aux rumeurs autour du Brexit

La livre continue de montrer des capacités de combat: malgré une baisse significative à l'ouverture de la semaine de négociation, la monnaie britannique a pu non seulement récupérer les positions perdues, mais également mettre à jour son plus haut niveau quotidien, après être revenus au cadre du 26ème figure. La paire gbp / usd affiche une forte volatilité pour la troisième journée consécutive, tirée par des antécédents fondamentaux contradictoires concernant les perspectives d'un «processus de divorce» de la grande-Bretagne et de l'Union européenne. Les fluctuations de prix d'aujourd'hui ont servi de preuve supplémentaire d'un fait évident: Le Brexit peut en un clin d'œil élever la monnaie britannique à des sommets de plusieurs mois et à la même vitesse de le ramener aux niveaux des plus bas de plusieurs années. Chaque jour, la volatilité de la paire ne fera qu'augmenter: après tout, dans quelques jours, un sommet des pays de l'Union européenne aura lieu à Bruxelles, au cours duquel le sort de l'accord historique sera décidé.

En général, les fluctuations de prix actuelles de la paire gbp/usd devraient être prises en compte dans le contexte des événements de la semaine dernière. À l'issue des négociations de Boris Johnson avec Leo Vardakar, les parties ont publié une déclaration étonnamment optimiste. Le premier ministre irlandais a indiqué que son homologue britannique lui avait fait «une offre assez intéressante» qui pourrait aboutir à un accord avant le 31 octobre. Selon la presse britannique, Johnson a proposé à Varadkar de conclure un accord de libre-échange tronqué qui, d'une part, éviterait un Brexit «dur» et, d'autre part, servirait de base à un accord plus large qui pourrait être conclu plus tard, avant la fin de la période de transition. Pour l'instant, il y a assez peu de détails sur le projet de «transaction tronquée». On sait que l'accord de libre-échange prévu entre la grande-Bretagne et l'Union européenne supprimera probablement tous les droits de douane sur les marchandises importées et exportées. Dans le même temps, Johnson insiste tout de même sur l'introduction d'un régime de frontière «translucide» dans l'une ou l'autre de ses performances (en particulier, il s'agit de contrôles douaniers). Mais apparemment, ces points de la transaction appartiennent à la catégorie discutée et ajustée.

En d'autres termes, Johnson et Vardakar ont fait un pas sérieux vers la résolution du problème sous-jacent du Brexit. Pour la première fois pendant toute la durée du processus de négociation, l'initiative britannique a été soutenue par le premier ministre irlandais. S'il devient un allié de Londres au sommet de l'Union européenne, les chances de conclure un accord (même dans une version tronquée) augmenteront à bien des égards. Mais dans tous les cas, maintenant les perspectives du Brexit dépendent de la position de la direction de l'Union européenne et à l'avenir - de la position des députés du Parlement britannique. Après que les premières émotions ont disparu, les traders ont des doutes assez raisonnables sur le fait que ces puzzles finiront par se transformer en une seule image.

En particulier, le ministre irlandais des affaires étrangères, Simon Coveney, a déclaré aujourd'hui que, malgré certains changements positifs, «les parties sont encore loin de conclure un accord». Puis il y avait des informations que les représentants de l'Union européenne ont renforcé leur position dans les négociations: selon eux, l'Union européenne s'attend maintenant à «plus de concessions sur la frontière irlandaise», ajoutant que la Conclusion d'un accord ne devrait pas avoir lieu cette semaine (le sommet de l'Union européenne débutera le 17 octobre). En outre, selon un initié de l'agence de presse Reuters, la direction de l'Union européenne doute que Johnson soit en mesure de mener un accord négocié (renouvelé) par l'intermédiaire de la meule de la Chambre des communes – du moins dans sa composition actuelle, où le premier ministre n'a pas «sa» majorité.

En fait, certains députés du Parlement britannique ont déjà exprimé leur scepticisme quant aux perspectives d'approbation de l'accord. En particulier, le chef du parti unioniste Démocratique, Arlene Foster, a déclaré que sa force politique ne soutiendrait pas les propositions qui «attraperaient» l'Irlande du Nord dans le piège de l'Union européenne. Selon elle, Belfast ne devrait pas rester dans le cadre du marché unique ou de l'Union douanière alors que le reste du pays quittera l'orbite réglementaire de l'Union européenne. En d'autres termes, les unionistes, qui, dans cette composition du Parlement britannique, sont des alliés temporaires des conservateurs, ont déjà exprimé leur position négative sur «l'accord de Johnson». Les représentants de certaines autres forces politiques ont exprimé une opinion similaire-certes, ils ont exprimé leur opinion personnelle et non la position des partis représentés.

Quel est alors le secret de la «résistance au stress» de la monnaie britannique si Johnson, en fait, peut répéter le chemin de Theresa May? À mon avis, cela est dû à plusieurs raisons.

Tout d'abord, la probabilité de mettre en œuvre un Brexit «dur» de toute façon a diminué: même si les députés de la Chambre des communes échouent sur l'accord proposé par Johnson, le premier ministre demandera probablement à Bruxelles de reporter le Brexit au début de l'année (alors que l'Union européenne a déjà exprimé sa volonté de le reporter à l'été prochain). Compte tenu des classements actuels des conservateurs, Johnson pourrait déclencher des élections législatives anticipées en tentant de former une majorité indépendante au Parlement. Dans ce cas, le projet de transaction convenu sera convenu à la Chambre des communes sans aucun problème. Theresa May a fait un pas similaire à son époque, mais a été défaite: elle non seulement n'a pas renforcé sa position au Parlement, mais elle a également perdu la majorité (après quoi les conservateurs ont conclu une alliance forcée avec le parti démocratique des jeunes). Après l'arrivée de Johnson, les notations des conservateurs ont augmenté, de sorte que le Premier ministre actuel peut en tirer parti.

En outre, le discours du trône de la reine Elizabeth II a apporté un certain soutien à la livre. En ouvrant aujourd'hui une nouvelle session du Parlement, elle a déclaré que la priorité du gouvernement britannique est de mettre en œuvre le Brexit jusqu'au 31 octobre de cette année – «sur la base de nouveaux partenariats fondés sur les principes du libre-échange et de la coopération de bon voisinage». Et bien que ce discours soit préparé par le cabinet des ministres, la rhétorique en faveur du «bon voisinage» a apporté un soutien supplémentaire à la monnaie britannique.

Ainsi, dans un proche avenir, la livre sera sujette à une volatilité accrue sur l'ensemble du marché, y compris en couple avec le collar. Il est difficile de prédire la direction du mouvement des prix: tout dépendra de la rhétorique des principaux acteurs politiques de la Grande-Bretagne. Si la probabilité d'un Brexit "doux" ou d'une prolongation du processus de négociation augmente, la paire gbp / usd pourrait passer au niveau de résistance suivant de 1,2850 (ligne supérieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique hebdomadaire). Sinon, la paire reviendra dans la zone de la 24e figure.