FX.co ★ EUR/USD. Aperçu de la semaine: La Chine, l'inflation américaine et le "tour" de Jerome Powell

La paire Euro-Dollar au début de la nouvelle semaine de négociation s'est échangée sans beaucoup d'enthousiasme: au cours de la session asiatique de lundi, le prix a fluctué dans une fourchette de 20 points. Néanmoins, une volatilité assez forte est attendue sur la paire dans les prochains jours. Cette semaine, il y a beaucoup plus de raisons informatives. C'est pourquoi les participants au marché ne sont pas pressés de décisions commerciales – l'image fondamentale peut très bientôt changer de manière significative, tant pour le Dollar que pour l'Euro. Bien que la monnaie américaine doit survivre aux "examens" principaux.

À l'avant-garde des événements-les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. C'est peut-être le principal événement d'octobre pour le monde financier, car les marchés espèrent une solution à un conflit prolongé sur fond de ralentissement de l'économie mondiale. Jusqu'à récemment (littéralement jusqu'à vendredi dernier), toutes les conditions préalables à la Conclusion d'un accord historique avaient été conclus: à la fin du mois d'août, Donald Trump a fait preuve d'un "geste de bonne volonté" en différant l'introduction de droits de douane supplémentaires sur les importations de marchandises chinoises jusqu'au 15 décembre (au lieu du 1er septembre), déclarant que Pékin a des "intentions sérieuses" qui pourraient mener à un accord. La Chine, à son tour, a augmenté les achats de produits agricoles américains. De tels mouvements mutuels étaient disposés à négocier de manière constructive, de sorte que les commerçants espéraient à juste titre la fin de la guerre commerciale.

Mais à en juger par les événements récents, cet optimisme était prématuré. À la veille des négociations clés (qui doivent avoir lieu du 10 au 12 octobre), les chinois ont fait une manœuvre assez forte, affirmant que l'ordre du jour de la réunion serait considérablement modifié. Le marché a peu réagi à cette information, car elle est informelle. Le fait que la République Populaire de Chine va réduire l'ordre du jour des négociations commerciales, a déclaré l'agence de presse Bloomberg, citant ses propres sources. C'est-à-dire, d'une part, ce ne sont que des rumeurs, mais d'autre part, il y a certainement une certaine logique dans un comportement similaire. Trump est toujours au centre d'un scandale politique incessant. Les comités de la Chambre des représentants continuent d'enquêter sur la destitution en interrogeant les témoins et en examinant les documents pertinents. Selon de nombreux analystes, les membres du congrès vont finalement porter plainte contre le président américain pour abus de pouvoir, en transférant l'acte d'accusation au Sénat. Et bien que la Chambre haute du Congrès soit contrôlée par les Républicains, le sort de Trump dépendra de la gravité et de la validité des accusations.

En tout état de cause, les positions du dirigeant américain se sont maintenant affaiblies et, apparemment, les chinois ont décidé de profiter de la situation en excluant de l'ordre du jour des négociations l'une des principales revendications de la Maison-Blanche. Au cours de la prochaine série de négociations commerciales, ils ne discuteront même pas de la réforme des politiques industrielles et des subventions industrielles. Plus tôt, Washington a insisté sur la mise en œuvre de ces réformes: même dans le cas de la Conclusion de l'accord, les États voulaient se maintenir le droit d'imposer de nouvelles restrictions commerciales si la Chine retardait leur mise en œuvre.

Mais maintenant, Pékin comprend parfaitement que dans la guerre commerciale, Trump a besoin d'une victoire (au moins nominale), et a donc renforcé sa position dans les négociations commerciales. Compte tenu de la position politique de Trump, il est très intéressant de savoir comment il réagira à une telle manœuvre des chinois. Si les négociations échouent, le sentiment anti-risque augmentera considérablement et le dollar pourrait être soumis à de fortes pressions. En effet, dans ce cas, la Fed pourrait continuer à assouplir la politique monétaire, d'autant plus sur fond d'affaiblissement du marché du travail et de baisse de l'inflation.

En passant, l'inflation américaine de cette semaine sera également au centre de l'attention des traders eur/usd. L'indice des prix à la consommation pour septembre sera publié le jeudi 10 octobre. Selon les prévisions préliminaires, en général, l'inflation restera sur les valeurs d'août – l'inflation globale devrait augmenter légèrement (en termes annuels) - à 1,8%, et en termes mensuels rester sur les mêmes valeurs (0,1%). L'inflation sous-jacente devrait complètement répéter la trajectoire du mois précédent: 0,3% et 2,4% Pour les taureaux, il est important que ces indicateurs sortent au moins au niveau des prévisions: si la libération se retrouve dans la "zone rouge", Greenback sera à nouveau sous pression, d'autant plus sur fond de données contradictoires sur le marché du travail.

Il convient également de noter que le chef de la FED, Jerome Powell, s'exprimera à trois reprises cette semaine et que le procès-verbal de la réunion de septembre de la Fed sera publié mercredi. Il convient de rapeller que les membres du régulateur n'ont pas démontré une position monolithique sur la baisse des taux de septembre et en général sur les perspectives futures de la politique monétaire. Le procès-verbal de cette réunion aidera à comprendre quels sentiments dominent le camp de la FED - «pigeon» ou «faucon». Et bien que de nombreux membres de la Réserve fédérale (Fed) aient déjà exprimé leurs positions après cette réunion, des formulations inattendues pourraient avoir un impact sur le dollar. À son tour, Jerome Powell, qui prendra la parole pendant trois jours à divers événements (à la première du film sur Marriner Eckles, au forum d'affaires de Denver et aux audiences de la FED), peut fournir des informations plus pertinentes sur les perspectives de la politique monétaire.

En ce qui concerne la monnaie européenne, le rapport de la dernière réunion de la BCE suscite l'intérêt. Certes, ce rapport est publié 4 semaines après la réunion elle-même, de sorte que la pertinence de ce document est douteuse: après le 12 septembre, de nombreux responsables de la banque centrale européenne (majorité) ont déjà Commenté la situation actuelle.

Ainsi, l'attention des traders de la paire eur/usd cette semaine sera la Chine, qui a décidé de changer le rôle de «esclave» pour le rôle de «leader». Les résultats des négociations commerciales pourraient éclipser tous les autres facteurs, bien que la publication des données sur la croissance de l'inflation américaine et la rhétorique du chef de la FED ne devrait pas être mise de côté Dans l'ensemble, la deuxième semaine d'octobre pourrait être cruciale pour la devise américaine, surtout si les prochaines négociations américano-chinoises reprennent le sort des précédentes.