FX.co ★ EUR/USD. Hausse de l'inflation américaine, «gentillesse» de Trump et flegmatisme du dollar

La paire EUR/USD était sous la pression de nombreux facteurs «baissiers», mais le prix n'a pas réussi à descendre en dessous du niveau de support de 1,1170 (la ligne médiane de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le graphique journalier) – c'est dans cette zone de prix où l'impulsion du sud s'est estompée.

Il est à noter que la monnaie américaine bénéficie maintenant du soutien de l'extérieur et de l'arrière-plan fondamental interne. La nouvelle de la journée d'hier a été le message de la Maison Blanche que Washington reportait jusqu'au 15 décembre l'introductionde droits de douane de 10% sur certains produits chinois, notamment les ordinateurs, les consoles de jeux, les jouets pour enfants, les écrans d'ordinateur, les chaussures et les vêtements. Des tâches supplémentaires devaient entrer en vigueur le 1er septembre, mais Trump les a fait reporter jusqu'à Noël catholique.

Le président a argumenté sa décision en disant que la maison Blanche «ne veut pas nuire aux acheteurs américains à la veille des vacances de Noël». Il convient de noter ici que Donald Trump est un homme d'affaires expérimenté et applique assez souvent l'expérience de l'entrepreneuriat dans les relations politiques. Par exemple, à la fin de l'année dernière, juste une semaine avant le début des prochaines négociations avec la Chine, il a prudemment «augmenté les taux», menaçant d'introduire de nouvelles taxes de 237 milliards de dollars dès le 1er janvier. Il a ainsi élargi la gamme des négociations à venir, alors que les taxes, qui n'ont pas encore été imposées, sont devenues un élément de "négociation" avec Xi Jinping.

Dans ce cas, Trump a eu recours à une manœuvre similaire, retardant l'introduction de tarifs supplémentaires jusqu'à l'achèvement de la prochaine étape des négociations. Maintenant, une sorte d'épée de Damoclès sera suspendue au-dessus de la côté chinois sous la forme de droits de 300 milliards. Le président américain a déjà mis en œuvre un tel système plus d'une fois – et non seulement avec les chinois, mais aussi avec les mexicains. Et si le Mexique presque immédiatement s'est désisté, alors la Chine s'est avérée être un problème difficile à résoudre: Pékin a répondu aux menaces verbales par des actions concrètes – lâchant le Yuan pour une marque clé de 7,00 et gelant les achats de produits agricoles américains. Par conséquent, deux semaines avant l'heure x, la Maison Blanche s'est soudainement souvenue des américains et de la décennie de Noël.

Quoi qu'il en soit, mais le fait reste un fait: des droits de douane supplémentaires ne seront pas introduits le 1er septembre et très probablement cette année. Ce fait a ramené l'appétit pour le risque sur le marché, apportant un soutien à la devise américaine. Il convient également de noter que la paire usd/chy a considérablement diminué de la marque de 7,064 à 7,014. Ce fait indique également que la prochaine période du soi-disant «dégel» dans les relations entre les États-Unis et la Chine arrive.

Les rapports macroéconomiques ont également soutenu la devise américaine. L'indice général des prix à la consommation a affiché une bonne dynamique, passant à 1,8% en valeur annuelle (avec une prévision de croissance pouvant atteindre 1,7%)et au niveau de 0,3% en glissement mensuel. Mais l'inflation sous-jacente, sans tenir compte des prix de la nourriture et de l'énergie, a montré une croissance plus importante: en termes mensuels, l'indicateur est passé à 0,3% et en termes annuels, il a bondi à 2,2%, soit le taux de croissance le plus fort des 6 derniers mois. La hausse de l'inflation sous-jacente était principalement due à la hausse des prix des vêtements, à la hausse des prix des billets d'avion, des articles ménagers et des services de santé.

Cependant, s'est pas passé sans une mouche dans la pommade. L'impression positive de cette publication a été gâchée par une augmentation plutôt faible des bénéfices. Ainsi, le salaire horaire moyen réel n'a augmenté que de 1,3% (la valeur précédente était de 1,5%), tandis que le salaire hebdomadaire moyen est passé à 0,8% après la croissance précédente de 1,2%. Il convient de rappeler que Jérôme Powell a mis l'accent sur le taux de croissance des salaires suite aux résultats de la dernière réunion de la Fed. Selon les membres du régulateur, l'assouplissement de la politique monétaire en juillet permettra de "disperser" cet indicateur.

Il convient de noter que le dollar a très modestement réagi aux événements d'hier. Malgré un léger raffermissement de l'ensemble du marché, couplé à l'euro, le billet vert est resté dans la fourchette de prix comprise entre 1,160 et 1,1240, dans la zone située au niveau plus bas de sa frontière. Cela s'explique par plusieurs raisons. Premièrement, il est peu probable que la hausse de l'inflation de juillet empêche les membres de la FED de baisser le taux d'intérêt de 25 points de base à l'automne, en particulier dans le contexte de la faible croissance des salaires. Après la publication d'hier, les traders n'ont pas vraiment changé d'avis quant aux perspectives d'assouplissement des paramètres de politique monétaire à l'automne. Le dollar reste donc sous pression. En ce qui concerne les actions de Trump, sa décision était prévisible. Comme mentionné ci-dessus, ce n'est pas la première fois qu'il a recours à de telles méthodes. La déclaration d'hier n'a donc pas provoqué de remous sur le marché. En outre, le fait même de retarder l'introduction des taxes ne résout pas le problème dans son ensemble, car la Chine et les États-Unis continuent de défendre leurs positions. Et dans le contexte des prochaines élections présidentielles, on peut supposer que les chinois "garderont la défense".

Ainsi, si les ours eur/usd ne se consolident pas sous la barre de 1,1160 dans un proche avenir, alors le prix avec une forte probabilité reviendra aux limites de la figure 12. En général, la parité continue de se négocier dans la fourchette de prix de 1.1140-1.1260.