FX.co ★ L'or est excité pour la baisse du taux de la Fed

Étonnamment, mais un fait: dans le contexte du renforcement du billet vert, l'or atteint des sommets de plusieurs années.

Depuis 2013, le métal précieux s'échangeait dans une fourchette de 1050-1385 dollars l'once, et ce n'est que récemment que les attentes renforcées concernant l'assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FRS) ont permis à l'or de sortir de cette fourchette.

Un dollar fort est traditionnellement considéré comme le principal obstacle sur le chemin des «taureaux» sur XAU / USD, mais même à présent, sa position ne semble pas être désespérée. De quoi il s'agit alors ?

Si, en 2014-2018, la devise américaine a affiché une croissance en raison du resserrement du taux monétaire de la Réserve fédérale, elle reste maintenant stable, principalement en raison de la faiblesse des concurrents.

La Fed signale son intention de procéder à une expansion monétaire à des fins préventives. La Banque d'Angleterre se transforme rapidement du «faucon» en «colombe». La BCE est également prête à assouplir sa politique monétaire.

Lorsqu'il est difficile de trouver une monnaie forte, les investisseurs se tournent vers d'autres actifs.

Actions ?

Les sommets historiques de l'indice S&P 500 sont sans aucun doute impressionnants, mais plus il monte, plus l'impression qu'il s'agit d'une «bulle» est forte. Le seul moteur de la hausse est la confiance des investisseurs dans la réduction agressive du taux de la Fed. Si la Banque centrale américaine ne cède à la volonté du marché, la chute du S&P 500 sera garantie.

Obligations ?

Dans des conditions normales, les obligations constituent une alternative à l'or et en tirent parti sous forme de revenu d'intérêts. Toutefois, lorsque le volume des obligations à rendement négatif négociées sur le marché mondial augmente à pas de géant et dépasse actuellement 13 billions de dollars, les investisseurs commencent à envisager le métal précieux jaune de manière complètement différente. L'achat d'or leur semble le meilleur choix. En fait, ce qui est préférable: ne pas avoir d'intérêts ou payer un supplément pour posséder des obligations ?

Est-il donc étonnant que, dans les conditions d'un dollar fort, des risques croissants de baisse du S&P 500 et du nombre croissant d'obligations négociées à rendement négatif, les investisseurs préfèrent l'or ? Les réserves en or des FNB ont déjà dépassé les 74 millions d'onces, soit moins de 18 millions de moins que le record de 92 millions d'onces enregistré en 2011.

«Le vecteur de la politique monétaire des principales banques centrales semble avoir changé. Nous sommes donc optimistes quant aux perspectives du métal précieux jaune», ont déclaré des experts de Citigroup.

«Nous prévoyons que la Fed réduira son taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de juillet. Dans le même temps, nous n'excluons pas que le régulateur puisse le réduire de 50 points de base à la fois. Le début de la baisse des taux d'intérêt aux États-Unis constituera un événement positif pour les taureaux sur l'or », ont-ils ajouté.

Selon les prévisions de Citigroup, le prix de l'or sera en moyenne de 1 425 dollars l'once au troisième trimestre et de 1 450 dollars au quatrième trimestre.