FX.co ★ La Fed va-t-elle baisser le taux en juillet ?

Les acteurs des marchés financiers sont submergés par les émotions et tentent de devancer les donnés statistiques. Les contrats dérivés sont toujours confiants que la Fed va assouplir sa politique monétaire lors d'une réunion en juillet, bien qu'ils aient réduit la probabilité de sa réduction jusqu'à 50 points de base, de 40% à 21%. Malgré un fort ralentissement de l'activité dans le secteur manufacturier américain, les indices boursiers américains ont atteint un nouveau record historique et l'indice S&P 500 au premier semestre a affiché la meilleure dynamique depuis deux décennies. L'euphorie suscitée par la reprise des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine a submergé les marchés, mais pas pour longtemps. Les humeurs se sont détériorées depuis que Donald Trump a de nouveau commencé à plier sa ligne - «l'Amérique d'abord». Selon lui, les termes de l'accord commercial devraient être très bénéfiques pour les États, et non pour la Chine.

À première vue, le ralentissement de l'indice des directeurs d'achat dans le secteur manufacturier américain augmente les chances de réduction du taux de la Fed. Cela devrait avoir un impact négatif sur le dollar, mais la paire EUR / USD ne peut pas consolider au-dessus du 13ème chiffre. Le fait est que tout le monde voit parfaitement les avantages de l'économie américaine par rapport à d'autres pays plus faibles que celle-ci. Le PMI mondial pour le deuxième mois consécutif finit dans la zone rouge. Ce ne fut pas le cas depuis sept ans. L'expansion économique en Amérique a atteint un nouveau sommet historique.

L'expansion actuelle dure deux fois plus longtemps que la moyenne. Nul besoin d'être surpris par la force du dollar et les records de l'indice S&P 500. Les indices boursiers américains semblent beaucoup plus vivants que leurs homologues mondiaux. La divergence de leurs dynamiques a été enregistrée l'année dernière en raison de différends commerciaux entre les États-Unis et la Chine. Maintenant, l'un des principaux moteurs de la reprise du marché américain des valeurs mobilières est l'espoir d'une réduction des taux par la Fed.

Mais ici tout est très difficile. Ainsi, le président de la Réserve fédérale américaine de Richmond, Tom Barkin, a annoncé l'existence de deux mondes.Le premier monde, plus réaliste, est caractérisé par de fortes dépenses de consommation, mais les investissements des entreprises stagnent ici en raison de longs différends commerciaux. Et ici, il n'est pas nécessaire de réduire le taux.

Dans le deuxième monde, les dirigeants d'entreprises commencent à licencier des travailleurs, ce qui réduit la consommation et ralentit la croissance économique. En cas de réduction de son taux de reprise à moins de 2%, la Banque centrale américaine devra recourir à une expansion monétaire.

Il est possible que les responsables de la Fed décident d'attendre, tandis que la BCE, dirigée par le Super Mario, abaissera les taux. Selon l'économiste en chef Philip Lane, les politiques ultra-souples se sont déjà révélées être les meilleures et la Banque centrale peut donc y revenir. Klaas Knot, se positionnant comme un «faucon», note le fait incontestable d'une faible inflation. L'actuel gouverneur de la Banque d'Espagne, Pablo Hernández de Cos est convaincu que les prévisions de la BCE relatives à l'IPC de 1,6% pour l'année prochaine sont loin d'être vraies.

Les différences de croissance économique et la politique monétaire des deux plus grands régulateurs sont les principaux moteurs de la paire EUR / USD, qui la pousse à la baisse. Un rapport impressionnant sur le marché du travail américain pour juin est nécessaire pour développer le succès et faire sortir la paire principale de la fourchette de consolidation comprise entre 1,12 et 1,14 dollar.

Cependant, aujourd'hui, les représentants de la BCE ont fait savoir que le régulateur ne prévoyait pas encore de revenir à l'assouplissement quantitatif. Ce message a poussé l'euro à la hausse et il a atteint un nouveau sommet intraday. Les fonctionnaires préfèrent attendre des données sur la situation économique de la région. Selon Bloomberg, lors de la réunion de juillet, le régulateur pourrait modifier son discours et le texte de la déclaration finale.

Il est à noter que la BCE utilise souvent une méthode de communication similaire avec le marché. Ainsi, elle vérifie la réaction des opérateurs vis-à-vis de l'une ou l'autre information.