FX.co ★ Le marché mondial de la dette est en ébullition

À l'heure actuelle, les experts estiment que l'état du marché mondial de la dette est instable, appelant ce phénomène «japonisation», «fuite vers la qualité» et tentative d'adaptation aux nouvelles normes proposées par la Fed. Les analystes estiment que, dans un proche avenir, l'économie mondiale fera face à une chute des taux de croissance et à une déflation.

La japonisation de l'économie mondiale est en croissance et le marché de la dette en témoigne. Ce terme désigne l'évolution de l'économie dans le scénario japonais. Il convient de noter qu'au pays du soleil levant, il n'ya pas eu de croissance au cours des vingt dernières années. L'État lutte constamment contre la déflation, bien que la Banque du Japon utilise tous les outils possibles pour stimuler les hausses de prix. La raison en est en partie la politique du régulateur japonais. Il y a quelques années, la Banque centrale du Japon a commencé à imprimer de la monnaie, ce qui s'est avéré très efficace à court terme. Cependant, cela a plus tard eu des conséquences négatives. Néanmoins, les principaux acteurs du marché mondial, la Fed et la BCE, ont décidé de lancer le programme d'assouplissement quantitatif. Et maintenant, ils doivent trouver un moyen de sortir de l'impasse.

Actuellement, le rendement des titres du Trésor américain indicatifs est au minimum et les taux de la dette publique allemande sont dans le rouge. Dans le même temps, selon Bloomberg, les obligations centenaires, associées au risque de variation des taux d'intérêt, sont soudainement devenues l'un des leaders du marché. Étonnamment, les investisseurs ignorent l'incertitude inévitable liée aux tentatives de parier cent ans à venir.

Au cours des trois dernières semaines, la capitalisation des obligations notées «investment grade» et à rendement élevé du monde a grimpé de près de 1,6 billion de dollars, pour atteindre 55 000 milliards de dollars, a noté Bloomberg. Les investisseurs ont un nouvel appétit pour le risque et s'attendent à ce que les banques centrales alimentent leurs bénéfices avant la fin du cycle du crédit. Les obligations d'État allemandes à trente ans, dont le rendement n'est que de 0,54%, ont progressé de 7,7%, devant les obligations «junk» et les obligations des marchés émergents.

Actuellement, les marchés de la dette des entreprises sont également impliqués dans la recherche de la rentabilité. Toutefois, en cas de ralentissement de la croissance économique, les bilans des entreprises en souffriront, car elles ne pourront pas faire face à un lourd endettement.

Sur le marché de la dette en Europe, la situation laisse également beaucoup à désirer. Les rendements des obligations allemandes à dix ans sont tombés sous les rendements d'obligations similaires au Japon. Les experts estiment que c'est un signal alarmant pour l'économie mondiale. Ils pensent que l'Europe pourrait faire face à une récession à un moment où les taux resteront négatifs. Dans le même temps, la BCE ne peut rien faire pour aider car elle ne dispose pas des outils nécessaires pour stimuler la croissance économique.