FX.co ★ Quand la livre perd-elle patience ?

La situation avec le Brexit n'est pas devenue plus claire. Le Parlement britannique n'a approuvé aucun des 8 scénarios de séparation du pays de l'UE. L'artillerie lourde sous la forme d'une déclaration de Theresa May de démissionner, si sa version de l'accord est approuvée n'a également pas aidé. Il convient de noter qu'actuellement le projet de Theresa May reçoit de plus en plus de soutien des personnalités importantes du parti conservateur. Les politiciens craignent que ce manque de clarté et d'ordre ne mène finalement au rejet du Brexit.

Des votes supplémentaires sont attendus jeudi. Les marchés espèrent que la situation deviendra plus claire avant le week-end. Cependant, les idées avec un long délai peuvent ne rien apporter de bon à la livre sterling.

Néanmoins, la livre dans la suite de ce drame se comporte comme une vraie anglaise, avec dignité. Depuis le début du mois de mars, l'évolution du cours de la monnaie associée au dollar américain se situe entre 1,30 et 1,33 dollar.

Qu'advient-il de l'euro ?

L'euro est en détresse et le rendement des obligations d'État allemandes est inférieur à celui de ses homologues japonais pour la première fois en trois ans. La monnaie européenne doit son mouvement actuel à la baisse à Mario Draghi. Mercredi, il a souligné les risques de dégradation de l'économie régionale et a annoncé que le régulateur était prêt à faire face aux effets secondaires des taux négatifs. Draghi semble avoir fait allusion à la normalisation de la politique, mais en réalité, il faut comprendre que les taux resteront bas pendant longtemps et que la Banque centrale lissera les pertes du système bancaire avec l'aide de LTRO ou d'autres instruments. Cette nouvelle ne peut pas plaire à la monnaie européenne.

La zone euro suit le chemin du Japon, c'est-à-dire qu'elle est prête à faire face à un nouveau ralentissement des prix à la consommation et qu'elle peut également utiliser le mécanisme de contrôle de la courbe des rendements, comme la Banque centrale japonaise. Alternativement, une variante avec des taux différenciés pour les banques est possible, permettant à ces organisations financières de ne pas payer pour les fonds placés à la Banque centrale.

Par conséquent, les perspectives d'un resserrement rapide de la politique monétaire devraient être oubliées. Cela rend l'euro vulnérable, tandis que le dollar se réjouit des bonnes nouvelles du commerce extérieur.

Son solde négatif s'est non seulement éloigné de ses sommets en dix ans, mais est également devenu supérieur aux attentes de Bloomberg: 51,15 milliards de dollars contre 57 milliards de dollars. La baisse des importations peut indiquer l'efficacité des politiques protectionnistes poursuivies par Donald Trump. Toutefois, cela pourrait indiquer un ralentissement de la demande intérieure et de l'économie américaine dans son ensemble.

Pour la paire EURUSD, la réduction du déficit du commerce extérieur américain et la diminution de l'excédent du solde commerciale de l'Allemagne et de la zone euro constituent un facteur négatif. Dans le même temps, les taux de change sont déterminés par des flux de capitaux plus axés sur l'investissement. Si l'année dernière, le rapatriement de capitaux vers des sociétés américaines a connu une forte augmentation (jusqu'à 664,9 milliards de dollars de 155,1 milliards de dollars), alors cette année, il est peu probable que ce facteur soutienne «l'américain». Les «ours» parient sur un rapport du PIB américain décevant pour le quatrième trimestre. Si la deuxième estimation est inférieure aux prévisions, soit 2,4% q/q, les fans de l'euro voudront revenir au-dessus de 1,13 dollar américain.