FX.co ★ Faut-il attendre un nouvel affaiblissement du billet vert ?

Pendant la majeure partie du trimestre en cours, le dollar américain s'est négocié dans le cadre d'une tendance à la hausse, mais à l'approche de la prochaine réunion de la Fed, il risque d'être vendu.

Malgré le fait que depuis la dernière réunion du FOMC, l'économie américaine s'est renforcée plutôt qu'affaiblie, le régulateur n'est clairement pas pressé de relever le taux d'intérêt.

Le point principal est que l'inflation dans le pays reste modérée. En février, les prix à la consommation en termes annuels ont augmenté de 1,5% contre une croissance de 1,6% un mois plus tôt.

Il est supposé que même si la Banque centrale notait à la prochaine réunion une augmentation de la confiance des consommateurs, des salaires et de l'activité économique, le régulateur ne reviendrait pas à la normalisation de la politique monétaire avant que le PIB du pays ne montre des signes de croissance stable.

Selon un consensus des économistes récemment interrogés par Bloomberg, la Fed n'augmentera ses taux qu'une seule fois - en septembre. Selon les experts, cette augmentation constituera le sommet du cycle actuel de resserrement de la politique monétaire.

Les experts de Barclays, à leur tour, estiment que la Fed peut présenter une surprise dans l'esprit des «colombes» lors de la prochaine réunion.

«En particulier, la fourchette finale du taux des fonds fédéraux peut être abaissée à 2,5-2,75% et un niveau de 2,50% sera probablement qualifié de neutre. En d'autres termes, la Fed peut signaler qu'il ne lui reste qu'une augmentation de taux jusqu'à l'achèvement du cycle de normalisation de la politique monétaire », ont déclaré des représentants de l'institut financier.

Parallèlement, le marché des dérivés repose sur le fait que le cycle actuel de restriction monétaire est achevé et estime à 40% la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.

Les analystes de Sumitomo Mitsui Trust Bank estiment que le marché est allé trop loin dans ses attentes concernant le renforcement de la position de colombe de la Fed.

«Mercredi, après la réunion de la Fed, des" prévisions ponctuelles" seront publiées, ce qui peut confirmer que les membres du FOMC s'attendent toujours à une augmentation des taux d'intérêt cette année», ont-ils noté.

À la suite de la réunion de la Fed en janvier, le dollar a chuté en raison du fait que la Banque centrale a retiré du texte de la déclaration finale la phrase relative à la nouvelle augmentation progressive des taux d'intérêt.

Il n'est pas exclu que l'organisme de réglementation continue à adopter une approche patiente en ce qui concerne la modification des taux, ce qui peut suffire à enregistrer des bénéfices pour les positions longues sur le billet vert. Cependant, la demande à long terme pour le dollar devrait rester élevé, comme la Fed est la seule grande banque centrale qui peut encore augmenter les taux d'intérêt cette année.