EUR/USD : IPC de la Chine, Trump et Xi

Au début de la nouvelle semaine de trading, la paire EUR/USD évolue dans l'étroite fourchette de la cinquième figure. Les traders restent dans une position attentiste avant les rapports sur l'inflation aux États-Unis (mercredi-jeudi) et la réunion de décembre de la Banque centrale européenne (jeudi). Ces événements devraient entraîner une volatilité importante de la paire ; la seule question est de savoir si cela favorisera les acheteurs ou les vendeurs. Tant les impulsions baissières que les flambées de prix haussières doivent être envisagées avec le même scepticisme.

La paire reste dans l'incertitude : d'une part, il y a un potentiel de reprise de la tendance baissière, et d'autre part, une probabilité de rallye correctif, peut-être vers la 7ème figure. Face à cette intersection d'événements, il n'est pas surprenant que les traders soient prudents, réagissant faiblement au flux d'informations actuel. Tous les mouvements quotidiens "haut et bas" de l'EUR/USD se produisent dans une fourchette de prix de 60 pips.

Lors de la session de trading asiatique de lundi, les données clés de l'inflation pour novembre ont été publiées en Chine. Le rapport est tombé dans la "zone rouge", soutenant indirectement le dollar refuge en augmentant le sentiment d'aversion au risque. Selon les données, l'indice des prix à la consommation (IPC) est tombé à 0,2% le mois dernier. Cela marque le troisième mois consécutif de tendance baissière : il était tombé à 0,4% en septembre (après être monté à 0,6% en août), puis à 0,3% en octobre. En novembre, la plupart des experts prévoyaient que l'indice reviendrait au niveau de septembre (c'est-à-dire à 0,4%), mais contrairement aux prévisions, il est tombé à 0,2% (le taux de croissance le plus faible depuis juin de cette année). L'indice des prix à la production (IPP) s'élève à -2,5%. Bien qu'il soit légèrement meilleur que prévu (-2,8%), il a marqué le 26ème mois consécutif de déflation dans le secteur manufacturier.

Les données reflètent une faible croissance de l'inflation des consommateurs en octobre et une baisse continue des prix des biens industriels. Entre octobre 2023 et janvier 2024, l'IPC était en territoire négatif. Il est devenu positif en février, atteignant un pic à 0,6% en août, mais s'est rapproché régulièrement de zéro depuis juillet.

En réaction à cette publication, l'EUR/USD a atteint un plus bas intraday à 1,0533.

Cependant, les acheteurs ont pris l'initiative pendant la session européenne, poussant la paire à un plus haut intraday de 1,0586. Avec un calendrier économique presque vide (le rapport de l'IPC chinois étant la seule publication significative), les traders se sont concentrés sur la déclaration de Donald Trump selon laquelle, il y a environ trois jours, il "a envoyé un message" au leader chinois, et qu'ils sont maintenant "en contact". Selon le président-élu des États-Unis, il entretient des relations "très bonnes" avec Xi Jinping.

Compte tenu des récentes menaces de Trump envers Pékin, cette déclaration paraît conciliante. Fin novembre, Trump a annoncé un plan visant à imposer un tarif supplémentaire de 10% ("en plus de tous les autres tarifs") sur toutes les importations chinoises si la Chine n'échouait pas à réduire le flux de l'opioïde fentanyl aux États-Unis. Trump avait auparavant menacé à la fois le Mexique et la Chine de tarifs pouvant atteindre 100% "si nécessaire". Il a également averti qu'il révoquerait le statut de nation la plus favorisée de la Chine dans le commerce avec les États-Unis.

Dans ce contexte, les remarques de Trump aujourd'hui semblent "réconciliatrices". Cependant, à mon avis, le marché est excessivement confiant. Les décisions de personnel de Trump racontent une autre histoire — qu'il se prépare à une guerre commerciale si les négociations préliminaires échouent.

En novembre, Trump a annoncé la nomination des "faucons de Floride" Waltz et Rubio à des postes clés en matière de politique étrangère. Par exemple, son futur conseiller à la sécurité nationale, Waltz, a précédemment appelé la Chine une menace "existentielle" pour les États-Unis. Vendredi, il a été révélé que Trump envisageait de nommer l'ancien sénateur David Perdue, qui a été très critique envers la Chine, comme ambassadeur à Pékin. Perdue, qui a siégé au Comité des services armés du Sénat américain et plus tard au Comité des relations extérieures, a plaidé pour le renforcement de la marine américaine et d'autres forces armées "pour contrer Pékin".

Autrement dit, malgré les prétentions de contact amical avec Xi, il est clair que Trump "garde sa poudre sèche" et se souvient où "la hache est enterrée".

Faire confiance aux mouvements actuels de l'EUR/USD, qu'ils soient à la hausse ou à la baisse, n'est pas judicieux. La paire s'échange dans une fourchette étroite, réagissant de manière réflexive au flux d'informations en cours. Actuellement, il n'existe pas de conditions pour un mouvement de prix soutenu dans l'une ou l'autre direction. La paire restera probablement en suspens jusqu'à mercredi, lorsque les États-Unis publieront l'indicateur d'inflation le plus crucial—le CPI. Dans une telle incertitude, il est conseillé d'adopter une stratégie d'attente et d'observation pour l'EUR/USD.