En examinant le graphique mensuel, l'EUR/USD a formé deux bougies baissières. En octobre, la paire a chuté de 250 pips, et en seulement deux semaines de novembre, elle avait déjà diminué de presque 400 pips (prix d'ouverture : 1.0883, plus bas actuel : 1.0494). Notamment, après les résultats de l'élection présidentielle américaine, les acheteurs d'EUR/USD ont réussi une brève correction de près de 100 pips, mais la semaine dernière, la paire a baissé presque sans interruption. Vendredi, le prix a marqué une pause et s'est légèrement corrigé en raison de l'effet « vendredi », car les participants du marché se sont abstenus de franchir le niveau de 1.0400 avant le week-end. En conséquence, la bougie de vendredi sur le graphique D1 est devenue haussière. Cependant, le sentiment baissier continue de dominer, pointant vers le niveau de support de 1.0450 (la ligne Kijun-sen sur l'échelle mensuelle).
La force motrice derrière l'EUR/USD reste Donald Trump et ses anticipations de "Trumpnomics". C'est la pierre angulaire des évolutions du marché, tous les autres facteurs en découlant.
La semaine précédente, le marché a réagi à la victoire électorale de Trump. La semaine dernière, alors que les émotions s'apaisaient, l'attention s'est portée sur les premières nominations de Trump (qui prendra ses fonctions le 20 janvier prochain), qui ont signalé des tensions imminentes avec la Chine et d'autres partenaires commerciaux.
Les "Florida Hawks" occuperont des postes clés à la Maison Blanche : Marco Rubio comme Secrétaire d'État (comparable au ministre des Affaires étrangères) et Mike Waltz comme Conseiller à la sécurité nationale (le poste le plus influent dans la hiérarchie du pouvoir américain). Tous deux adoptent des positions agressives envers la Chine : Marco Rubio a soutenu les manifestations à Hong Kong il y a quatre ans et décrit la Chine comme "l'adversaire le plus redoutable et dangereux que les États-Unis aient jamais affronté."
L'autre "Florida Hawk" (ils représentent tous deux l'État de Floride), Mike Waltz, considère que les États-Unis sont toujours en Guerre froide avec la Chine. Il a soutenu les législations réduisant la dépendance des États-Unis vis-à-vis de la Chine pour les minéraux critiques et a appelé à un boycott total des Jeux olympiques d'hiver de Pékin 2022.
Ces nominations indiquent que Trump envisage d'adopter une position agressive envers la Chine, avec Rubio et Waltz probablement à la tête de cette politique.
La Chine, pour sa part, a signalé sa volonté de confrontation. Selon le Financial Times, les autorités chinoises ont préparé des mesures de rétorsion, notamment des sanctions, la mise sur liste noire des entreprises étrangères, et la restriction de l'accès américain à des chaînes d'approvisionnement critiques.
Cette escalade place Washington et Pékin au bord d'une guerre commerciale, avec des lignes de "bataille" potentielles tracées pour le début de l'année prochaine.
La conséquence la plus immédiate de la guerre commerciale sera probablement l'accélération de l'inflation aux États-Unis. Alors que les tensions montent, la spéculation du marché sur une pause de la Réserve fédérale dans la réduction des taux en 2024 s'est intensifiée, alimentée par les commentaires de Powell la semaine dernière.
Ces hypothèses ont commencé à paraître plus convaincantes après le discours du président de la Fed, Jerome Powell, qui a déclaré jeudi que la Fed ne devrait pas se précipiter pour baisser le taux d'intérêt. Ce signal agressif a pris les participants du marché par surprise, car la semaine dernière seulement, lors d'une conférence de presse après la réunion de novembre, il avait déclaré sans réserve que la banque centrale continuerait d'assouplir sa politique monétaire.
Les récentes données sur le CPI et le PPI ont soutenu la position de Powell, reflétant l'accélération de l'inflation aux États-Unis. L'indice CPI principal a progressé à 2,6% en octobre en glissement annuel, marquant la première accélération depuis mars après six mois consécutifs de déclin. Pendant ce temps, le core CPI est resté stable à 3,3% en glissement annuel.
L'indice PPI a complété le CPI – tous les composants du rapport étaient dans le vert. Par exemple, l'indice général des prix à la production a augmenté en octobre à 2,4% en glissement annuel après être tombé à 1,9% en septembre (avec une prévision de 2,3%). Le core PPI a également dépassé les attentes des experts. Avec une prévision de croissance de 3,0%, il a augmenté à 3,1%. Cet indicateur montre une tendance haussière constante pour le troisième mois consécutif.
Après une semaine aussi mouvementée, le marché a révisé ses attentes pour les prochaines décisions de la Fed. La probabilité que la Fed maintienne le taux actuel en décembre est passée à 40%, contre seulement 14-16% plus tôt dans la semaine (CME FedWatch Tool).
Le paysage fondamental favorise fortement la continuation de la tendance baissière de l'EUR/USD. L'euro suivra docilement le dollar, qui se sent plutôt confiant dans le contexte des décisions de personnel de Trump, de l'accélération de l'inflation aux États-Unis et du renforcement des sentiments agressifs sur le marché. La cible la plus proche de la baisse est 1,0500 (la ligne inférieure de l'indicateur Bollinger Bands sur le graphique de quatre heures), et la cible principale est 1,0450 (la ligne Kijun-sen sur le graphique MN).