Shigeru Ishiba, le nouveau Premier ministre du Japon, a fait chuter le yen, ne répondant pas aux attentes placées en lui. En effet, c'est son élection qui a servi de catalyseur au renforcement de la monnaie japonaise. La paire USD/JPY a chuté de près de 500 pips en réponse à la nouvelle selon laquelle Ishiba avait battu son rival Sanae Takaichi (considéré comme le favori de l'élection) dans la course à la direction du parti au pouvoir.
La réaction positive du yen a été motivée par le fait que Takaichi est connu pour être un défenseur d'une politique monétaire accommodante, tandis qu'Ishiba était attendu pour favoriser des hausses graduelles des taux d'intérêt par la Banque du Japon. Bien que, théoriquement, la Banque du Japon soit un organisme indépendant, en pratique, le chef du gouvernement peut exercer une certaine influence sur la politique de la banque centrale. Par conséquent, la monnaie japonaise s'est renforcée de près de 500 pips, "célébrant" la victoire d'Ishiba.
Cependant, il s'est avéré que les baissiers du USD/JPY ont célébré trop tôt. Une fois dans le rôle de Premier ministre, Shigeru Ishiba a tenu des propos relativement accommodants, renforçant l'idée que le régulateur japonais ne se précipiterait pas dans une nouvelle série de hausses de taux d'intérêt. Le chef du gouvernement a exprimé des préoccupations concernant l'instabilité du marché et l'incertitude mondiale, citant les tensions géopolitiques, la faible croissance de l'économie chinoise et la prochaine élection présidentielle américaine. Dans ce contexte, il a déclaré que l'économie nationale n'était pas prête pour une nouvelle augmentation des taux d'intérêt.
"Je ne crois pas que la situation économique actuelle au Japon nécessite une hausse supplémentaire des taux d'intérêt", a déclaré le Premier ministre japonais.
Il est important de noter qu'Ishiba a fait cette déclaration après une réunion avec le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda.
En réponse à cette annonce inattendue, l'indice Nikkei a bondi de 1 000 points, et le yen s'est affaibli de près de 750 pips par rapport au dollar américain en seulement quelques jours.
Bien sûr, cette hausse marquée du USD/JPY a été provoquée non seulement par l'affaiblissement du yen, mais aussi par le renforcement du billet vert, qui a pris de l'élan après le rapport sur les emplois non agricoles de septembre, meilleur que prévu. Mais le "facteur Ishiba" continuera probablement d'affecter le yen pendant un certain temps—du moins jusqu'à la prochaine réunion de politique de la Banque du Japon, où le régulateur présentera ses prévisions.
Je vous rappelle que la Banque du Japon a relevé son taux d'intérêt principal à deux reprises cette année et a indiqué qu'une troisième hausse ne pouvait être exclue pour 2024. Cependant, les récentes publications ont réduit la probabilité de ce scénario, et les remarques d'Ishiba n'ont fait qu'ajouter à l'image fondamentale déjà en cours.
Par exemple, l'indice des prix à la consommation (CPI) de Tokyo a ralenti en septembre, avec un CPI global tombant à 2,2 % (après avoir grimpé à 2,6 % en août) et un CPI de base tombant à 2,0 %. Cet indicateur est un signal avancé pour les tendances de l'inflation à l'échelle nationale, donc son déclin sert d'avertissement.
D'autres indicateurs macroéconomiques publiés ces dernières semaines n'ont pas non plus soutenu une position agressive de la banque centrale. Par exemple, le nombre de nouveaux départs de logements au Japon a chuté de 5,1 % en septembre (comparé à la baisse estimée de 3,3 %). La production industrielle a également chuté de plus de 3 % mois après mois (-3,3 %), contre une prévision de -0,5 %.
Tout cela suggère que le yen est actuellement incapable de pousser la paire à la baisse par lui-même, alors que le dollar américain impose désormais le ton pour le USD/JPY. Pendant ce temps, le dollar attend les rapports sur l'inflation, qui seront publiés jeudi et vendredi. Demain, nous verrons la lecture de septembre du CPI américain, suivie du PPI vendredi. Selon les prévisions, ces rapports refléteront un ralentissement à la fois de l'inflation des consommateurs et des usines américaines. Cependant, si les données sont plus fortes que prévu, le billet vert recevra un soutien substantiel, surtout compte tenu des solides emplois non agricoles de septembre. À l'inverse, si l'inflation ralentit plus que prévu, les baissiers du USD/JPY pourraient lancer une contre-attaque, poussant la paire vers le niveau de 147,00.
De plus, des données cruciales sur l'inflation au Japon seront publiées vendredi prochain, le 18 octobre. Si le CPI national reflète la trajectoire du CPI de Tokyo, le yen subira une pression supplémentaire et significative.
En d'autres termes, les rapports sur l'inflation sont maintenant au centre de l'attention. Le premier "test" aura lieu demain, le 10 octobre. Si l'inflation globale américaine stagne ou accélère, le USD/JPY pourrait remonter vers le niveau de 149,00.
D'un point de vue technique, la paire USD/JPY est positionnée entre les lignes médiane et supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger sur le graphique de quatre heures, ainsi qu'au-dessus de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku. Sur le graphique journalier, l'instrument se trouve entre les lignes médiane et supérieure des Bandes de Bollinger mais à l'intérieur du nuage Kumo. Ces signaux suggèrent une préférence pour des positions longues. Le premier objectif du mouvement haussier est 149.30 (la ligne supérieure des Bandes de Bollinger sur l'intervalle de temps H4). L'objectif principal est 150.00 (la bordure supérieure du nuage Kumo sur l'intervalle de temps W1).