La géopolitique, les attentes concernant le début du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, les nouvelles positives venant des États-Unis et de la Chine, ainsi que les risques d'un arrêt de production en Libye à 1,17 million bpj ont relancé les prix du pétrole. Les cours du Brent ont grimpé de plus de 7 % en trois jours de bourse, les spreads haussiers pour le brut de la mer du Nord sur le marché à terme sont passés de 62 cents à plus de 100 dollars, et Exxon Mobil a averti qu'il n'y aurait pas de réduction de la demande avant 2025. Si les producteurs n'augmentent pas les investissements dans la production, les prix pourraient quadrupler en raison de la réduction de l'offre.
Cette prévision contraste avec les projections de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) et de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie (EIA), qui prévoient une diminution progressive de la demande mondiale de pétrole brut en raison de la transition vers des sources d'énergie alternatives. Combinée au retrait progressif de l'OPEP+ de ses engagements de réduction de la production, les grandes banques de Wall Street peuvent abaisser leurs prévisions pour le Brent. Par exemple, Goldman Sachs prédit que les prix moyens du Brent seront de 77 dollars le baril en 2025 en raison d'un excédent de marché, tandis que Morgan Stanley estime une fourchette de 75 à 78 dollars.
Jusqu'à présent, les scénarios pessimistes ne se sont pas matérialisés. Les stocks de pétrole à Cushing ont chuté à leur plus bas niveau en six mois, en raison de la hausse de la demande des raffineries américaines. La volonté de la Fed de commencer un cycle d'assouplissement monétaire devrait théoriquement stimuler la demande de pétrole brut aux États-Unis. Parallèlement, l'accélération de la croissance des bénéfices industriels des entreprises chinoises, passant de 3,6 % à 4,1 % en glissement annuel en juillet, est perçue comme une lueur d'espoir dans des perspectives économiques globalement moroses pour la Chine.
Dynamique des stocks de pétrole à Cushing
Les espoirs de demande accrue dans les plus grands pays consommateurs de pétrole au monde, combinés aux problèmes d'approvisionnement en provenance d'Afrique du Nord et du Moyen-Orient, alimentent les attaques haussières sur le Brent. La crise politique en cours en Libye conduit à une réduction des exportations et de la production. Cette dernière est estimée à 1,17 million de barils par jour, soit environ 1% de la production mondiale.
Encore 3-4% de l'approvisionnement mondial pourraient être affectés en cas de conflit direct entre l'Iran et Israël. Après les récentes échanges de frappes entre Jérusalem et le Hezbollah, le conflit semblait s'apaiser, mais les renseignements américains n'excluent pas des représailles de Téhéran. Les représailles israéliennes pourraient cibler l'infrastructure pétrolière de l'Iran, provoquant potentiellement une forte augmentation des prix du Brent.
Dynamique des bénéfices industriels en Chine
De plus, ni le Hezbollah ni Jérusalem n'ont accepté les ajustements de l'autre au plan américain pour un cessez-le-feu à Gaza. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient n'ont pas disparu et, combinés avec l'augmentation de la demande mondiale de pétrole et les problèmes d'approvisionnement en provenance de Libye, cela contribue à la hausse des prix.
Techniquement, sur le graphique journalier, le Brent forme un modèle de retournement 1-2-3. Il est conseillé de conserver les positions longues initiées à partir de 79,30 $ par baril et de les augmenter potentiellement si la résistance à 82,55 $ est franchie.