Au cours de la session asiatique de mardi, la Reserve Bank of Australia résumera sa dernière réunion, qui se tiendra en août. À l’approche de cet événement, les traders sont visiblement nerveux : contrairement à la faiblesse généralisée du dollar, la paire AUD/USD a atteint un creux de prix en 9 mois lundi, marquant 0,6350. En regardant le graphique hebdomadaire de la paire, on observe que le prix a constamment décliné pour la quatrième semaine consécutive, réagissant aux sentiments de fuite vers la sécurité qui gagnent du terrain et à une série de mauvaises nouvelles en provenance de la Chine.
Après que la paire AUD/USD ait testé son plus bas niveau en neuf mois lundi, elle a rebondi de près de 100 pips. Les traders n'ont pas pu ignorer la faiblesse significative du billet vert. L'indice du dollar américain est tombé à la base du chiffre 102 - son plus bas depuis janvier. Les chiffres décevants des Nonfarm Payrolls publiés vendredi ont intensifié les attentes dovish du marché concernant les actions à venir de la Réserve fédérale. La confiance dans le marché a augmenté que la Réserve fédérale réduira le taux de 50 points de base en septembre et possiblement de 25 points supplémentaires en novembre. De telles perspectives pèsent sur le dollar.
Cependant, le rallye correctif haussier de l'AUD/USD est conditionné non seulement par la faiblesse du billet vert. Le "facteur RBA" joue également son rôle, notamment à la lumière des dernières données inflationnistes australiennes. Les dernières publications macroéconomiques suggèrent que les membres de la RBA pourraient durcir leur rhétorique à l'issue de la réunion d'août, qui était déjà relativement hawkish lors des sessions récentes.
La réunion d'août est significative car il s'agit de la première réunion après la publication des données d'inflation australienne pour le deuxième trimestre. Le rapport a été publié la semaine dernière; les représentants de la RBA n'ont pas encore commenté.
L'Indice des prix à la consommation en Australie a accéléré au deuxième trimestre à 3,8 % en glissement annuel. L'indice avait montré une tendance à la baisse pendant cinq trimestres consécutifs, et c'est la première hausse enregistrée depuis la fin de 2022. Sur une base trimestrielle, le CPI est resté au même niveau qu'au premier trimestre, à 1,0 %. Cependant, le rythme de croissance de l'inflation sous-jacente était inférieur aux prévisions. La moyenne pondérée ajustée a augmenté de 0,8 %, contre des prévisions de hausse de 1,0 %. Sur une base annuelle, cette mesure a ralenti à 3,9 % (la valeur précédente était de 4,0 %), marquant le rythme de croissance le plus faible depuis début 2022.
Comment les membres de la banque centrale évalueront ces données est inconnu. Il n'y a pas de consensus ici. Selon certains analystes, le ralentissement du CPI ajusté permettra à la RBA de maintenir une position attentiste et même d'assouplir sa rhétorique. Selon d'autres experts, la RBA sera préoccupée par la hausse de l'inflation.
Les données solides sur le marché du travail australien permettent à la banque centrale de maintenir une position attentiste et même d'envisager une hausse du taux d'intérêt. Selon les dernières données, l'emploi dans le pays a augmenté de 50 000, avec une prévision d'augmentation de 20 000 (le résultat de juillet est le plus fort depuis février cette année). Fait important, la croissance de l'emploi était exclusivement due à une augmentation de l'emploi à temps plein: l'emploi à temps partiel a augmenté de seulement 6 800, tandis que l'emploi à temps plein a augmenté de 43 000.
À mon avis, la RBA maintiendra tous les paramètres inchangés à la conclusion de sa réunion d'août, sera préoccupée par la hausse de l'inflation globale, mais s'abstiendra de signaux hawkish. Dans les conditions actuelles, une turbulence supplémentaire est absolument inutile pour la banque centrale. Les marchés subissent déjà une forte tempête en raison des craintes de récession aux États-Unis. Et il semble que la tempête ne s'arrêtera pas demain. Le marché boursier américain a ouvert avec une forte baisse, perdant 1,93 trillion de dollars à l'ouverture des transactions. Toutes les grandes entreprises ont déprécié - Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, Amazon. L'indice Nasdaq a plongé de 6 %, le Dow Jones a chuté de près de 3 % et le S&P 500 de 4 %. L'indice Nikkei 225 a chuté de près de 13 %, marquant la plus grande baisse en une seule journée de son histoire.
Comment les membres de la banque centrale évalueront ces données est encore à déterminer. Il n'y a pas de consensus ici. Selon certains analystes, le ralentissement du CPI ajusté permettra à la RBA de maintenir une position attentiste et même d'assouplir sa rhétorique. D'autres experts disent que la RBA sera préoccupée par la hausse de l'inflation.
Les données solides du marché du travail australien sont un facteur positif pour la banque centrale, lui permettant de maintenir une attitude attentiste et même d'envisager une hausse des taux d'intérêt. Les derniers chiffres montrent une augmentation significative de l'emploi, le pays ayant créé 50 000 emplois, dépassant la prévision de 20 000 (le résultat le plus fort depuis février). Notamment, la croissance de l'emploi a été alimentée par une augmentation des emplois à temps plein, l'emploi à temps partiel n'ayant augmenté que de 6 800, tandis que l'emploi à temps plein a augmenté de 43 000.
À mon avis, la RBA maintiendra tous les paramètres inchangés après sa réunion d'août, sera préoccupée par la hausse globale de l'inflation, et s'abstiendra de donner des signaux restrictifs. Dans les conditions actuelles, des turbulences supplémentaires sont absolument inutiles pour la banque centrale. Les marchés subissent déjà une forte tempête en raison des craintes de récession aux États-Unis. Et il semble que la tempête ne se calmera pas demain. Le marché boursier américain a ouvert avec une forte baisse, perdant 1,93 trillion de dollars à l'ouverture des échanges. Toutes les grandes entreprises ont déprécié—Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, et Amazon. L'indice Nasdaq a plongé de 6 %, le Dow Jones a chuté de presque 3 %, et le S&P 500 de 4 %. L'indice Nikkei 225 s'est effondré de près de 13 %, marquant la plus grande chute en une seule journée de son histoire.
Les chiffres décevants des Nonfarm Payrolls de juillet ont suscité des inquiétudes quant au fait que la Réserve fédérale a attendu trop longtemps pour commencer à baisser les taux d'intérêt (et, comme on dit, "a attendu trop longtemps").
Dans de telles conditions turbulentes, il est peu probable que la RBA fasse des déclarations abruptes, d'autant plus que l'IPC moyen ajusté a ralenti, permettant à la banque centrale d'éviter toute action drastique pour le moment.
Si les turbulences du marché ne se calment pas (et il est probable qu'elles ne le fassent pas), les traders du AUD/USD ignoreront les résultats insignifiants de la réunion d'août de la RBA. Ici, ils se retrouveront dans une situation difficile : d'une part, la faiblesse généralisée du dollar américain, et d'autre part, des sentiments croissants d'aversion au risque (ce qui affaiblit également le dollar australien). Le dollar australien se retrouve pris entre le marteau et l'enclume. Dans de telles conditions fondamentalement incertaines, rester à l'écart du marché est le choix le plus judicieux: la paire AUD/USD sera probablement très volatile. Cependant, ils ne peuvent pas déterminer une direction claire pour le mouvement des prix.