Finita la comedy ! Peu importe combien le dollar américain a résisté, les données sur l'inflation aux États-Unis pour le mois de juin lui ont porté un coup sérieux. L'indice des prix à la consommation a ralenti en juin, passant de 3,3 % à 3 % en rythme annuel et de zéro à -0,1 % en rythme mensuel. Le taux de croissance de l'inflation de base a légèrement diminué, passant de 3,4 % à 3,3 % sur un an et de 0,2 % à 0,1 % d'un mois à l'autre. Tous les indicateurs sont sortis inférieurs aux estimations des experts de Bloomberg, ce qui a entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor et une hausse de l'EUR/USD à 1,09.
Dynamique de l'inflation des consommateurs américains
Lors de son témoignage devant le Congrès américain, Jerome Powell a noté que la Réserve fédérale fait face à des risques bilatéraux. S'il assouplit la politique monétaire prématurément, le risque d'inflation monte en flèche. Si les baisses de taux sont retardées, le marché du travail et l'économie pourraient perdre de leur élan. À en juger par le processus de désinflation le plus rapide depuis août 2021, la date de début de l'assouplissement monétaire est devenue plus proche. Le marché des dérivés a augmenté les chances de la première baisse de taux en septembre de 73 % à 87 %, ce qui est devenu un signal d'alarme pour les taureaux de l'EUR/USD.
Le diable est dans les détails. Bloomberg a noté que la plus grande baisse a été observée dans les composantes à faible volatilité du panier des prix à la consommation, à savoir l'IPC de base qui exclut les prix des produits alimentaires et de l'énergie. Ce fait indique que l'inflation est susceptible de continuer à baisser. La Réserve fédérale est simplement obligée d'assouplir la politique monétaire, ce qui met fin aux ambitions du dollar américain.
Composants de l'IPC des États-Unis
Mais la journée avait bien commencé pour les baissiers de l'EUR/USD. Un article de Bloomberg a indiqué que la France avait besoin d'environ 15 milliards d'euros de recettes budgétaires supplémentaires pour répondre à toutes les exigences de l'UE. Il est devenu clair pourquoi le ministre des Finances Bruno Le Maire a déclaré qu'il était essentiel d'atteindre un déficit budgétaire de 5,1 % du PIB d'ici la fin de 2024 et de 3 % du PIB d'ici la fin de 2027. Il a souligné environ 10 milliards d'euros de réductions de dépenses liées aux restrictions sur les budgets des ministères, aux changements de l'impôt sur le revenu des entreprises énergétiques, et aux coupes au niveau des collectivités locales.
Cependant, ni les partis de droite ni de gauche qui ont remporté les élections parlementaires ne vont réduire les dépenses et le déficit budgétaire. Au contraire, le même Nouveau Front Populaire prévoit non seulement d'augmenter les salaires des fonctionnaires mais aussi d'utiliser les fonds du principal plan financier du pays. Il y a une confrontation avec l'UE à l'horizon, ce qui ne présage rien de bon pour l'EUR/USD.
Ainsi, le dollar américain a ouvert aujourd'hui sur une note positive mais a clôturé dans le rouge. Le rapport sur l'inflation aux États-Unis a été un autre coup dur pour lui. La date de début imminente du cycle d'assouplissement monétaire de la Fed pousse les investisseurs à vendre l'indice USD.
Techniquement, sur le graphique journalier EUR/USD, une rupture de la ligne de tendance implique une rupture de la tendance baissière. Il est judicieux de conserver les positions longues formées à partir de 1.0800 et 1.0835 et de les augmenter de temps en temps, au moins tant que la paire de devises se cote au-dessus de 1.0865. Les objectifs haussiers sont 1.1020 et 1.1100.