L'euro se portera bien de lui-même

Les premiers signes de faiblesse sur le marché du travail américain sont devenus un argument convaincant en faveur de la transition de la correction de l'EUR/USD vers la rupture de la tendance baissière. Cela nécessite un refroidissement supplémentaire de l'économie américaine, cependant la zone euro pourrait également soutenir les taureaux de l'euro. Bien que le PIB ne se soit pas encore redressé, des signes positifs de l'activité économique et d'autres indicateurs indiquent un avenir prometteur pour le bloc monétaire.

Un marché du travail solide, une croissance des salaires vigoureuse et une inflation se dirigeant lentement vers 2%, semblent créer des conditions idéales pour que les consommateurs desserrent leurs cordons de la bourse. C'est ce que la Banque centrale européenne avait prédit, mais elle s'est trompée à chaque fois. Confrontée à des chocs tels que le conflit armé en Ukraine et la crise énergétique, la prudence des citoyens de la zone euro a conduit à une économie au bord de la récession.

Cependant, l'adaptation aux nouvelles conditions, la baisse des prix du gaz et l'expansion monétaire rapide poussent les Européens de l'épargne vers la consommation. Cela se reflète déjà dans les données du PIB pour le premier trimestre. L'indicateur a augmenté de 0,3 % par rapport au trimestre précédent, contre une croissance de +0,4 % du Produit Intérieur Brut aux États-Unis. L'écart de croissance économique se réduit, ce qui constitue un argument convaincant en faveur de l'achat d'EUR/USD.

Le marché s'attend actuellement à ce que la BCE commence l'expansion monétaire en juin et la Réserve fédérale en septembre. L'ampleur de l'assouplissement de la politique monétaire de la BCE en 2024 est estimée à 75 points de base, tandis que celle des États-Unis est de 50 points de base. Cependant, si de nouvelles données indiquent un refroidissement supplémentaire de l'économie américaine, le marché reviendra au scénario de trois baisses de taux de la Fed, tel qu'envisagé dans les prévisions du FOMC de mars. Les vendeurs ne seront pas en position de force, donc l'EUR/USD pourra poursuivre sa hausse.

Tout pourrait changer avec le rapport sur l'inflation aux États-Unis pour avril. Les investisseurs se tourneront vers le dollar si l'inflation accélère à nouveau. Cependant, compte tenu de la baisse des prix de l'énergie due à la détente des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, du ralentissement du marché du travail, y compris de la baisse des salaires moyens, et de l'économie américaine dans son ensemble, la tendance à la baisse de l'IPC et du PCE devrait probablement se redresser bientôt. Excellente nouvelle pour les taureaux de l'EUR/USD.

Intéressantement, l'un des principaux faucons, Michelle Bowman, est confiante à ce sujet. Malgré les risques existants d'une inflation accélérée, la tendance à la baisse reste intacte. Si le processus de désinflation reprend, la Fed pourrait ne pas attendre jusqu'en septembre et pourrait baisser les taux en juillet.

Techniquement, sur le graphique quotidien de l'EUR/USD, le fait que les baissiers n'ont pas pu ramener les cours dans la fourchette de juste valeur de 1,061-1,074 indique leur faiblesse. Les haussiers poursuivent leur attaque vers la cible à 1,108 selon le motif de la vague de Wolfe. Les traders peuvent envisager des positions longues.