La Banque centrale européenne (BCE) pourrait devancer la Réserve fédérale et être la première à assouplir sa politique monétaire, mais ce qui se passe aux États-Unis ne peut manquer d'influencer la zone euro. Tous les verdicts de la Fed se reflètent immédiatement dans les marchés financiers, les taux de change, les taux d'intérêt, les conditions de financement, le commerce extérieur et d'autres indicateurs. Ils sont comme la gravité, affectant l'économie mondiale entière. Par conséquent, le discours neutre du président de la Fed, Jerome Powell, a stimulé les cotations EUR/USD, même dans un contexte de faiblesse économique de la zone euro et de rumeurs de baisse des taux sur les dépôts dès avril.
Le marché des contrats à terme prévoit que la Fed et la BCE commenceront toutes deux à assouplir leur politique monétaire en juin. Cependant, alors que Francfort prévoit quatre étapes vers une expansion monétaire, Washington n'en attend que deux à trois. Les échelles différentes de l'expansion monétaire donnent des raisons de vendre l'EUR/USD. De plus, à l'horizon d'un à deux ans, la Banque centrale européenne prévoit des hausses importantes des coûts d'emprunt de 113 et 163 points de base, contre 88 et 113 points de base pour la Fed.
Prévisions du marché pour les taux d'intérêt des banques centrales
L'essentiel réside dans la vigueur de l'économie américaine par rapport à la zone monétaire. Les statistiques les plus récentes sur l'activité économique fournissent des preuves supplémentaires de la divergence de la croissance économique. Alors que le PMI américain dans le secteur manufacturier a dépassé la barre des 50 pour la première fois en 16 mois, son homologue européen s'est détérioré. Depuis le début de la pandémie, l'écart des taux de croissance du PIB n'a cessé de se creuser, éclairant ainsi la trajectoire baissière de l'EUR/USD.
Néanmoins, la principale paire de devises connaît une hausse confiante depuis trois jours consécutifs, probablement en raison à la fois du discours de Powell et de statistiques décevantes sur l'activité économique aux États-Unis dans le secteur des services, ainsi que de la clôture de positions longues spéculatives sur le dollar américain avant la publication du rapport important sur la paie non agricole.
Dynamiques économiques des États-Unis et de la zone euro
Le président de la Fed continue d'affirmer que l'inflation progresse de manière confiante vers 2%, bien que son parcours ne soit pas direct. Il semble sinueux, et les données sur l'IPC et le PCE pour janvier-février le confirment. En même temps, la force de l'économie américaine n'empêchera pas la banque centrale de baisser les taux. Cette rhétorique a été un baume pour les blessures des indices boursiers, leur permettant de récupérer partiellement après deux jours de déclin.
En conséquence, la confiance a été ressentie dans l'euro dans la lutte contre une devise refuge comme le dollar américain. Cependant, les différents taux de croissance économique et l'expansion monétaire sont des facteurs beaucoup plus importants de variation des cotations EUR/USD que les paroles de Jerome Powell. La politique de la Fed dépend des données, et jusqu'à présent, ces données favorisent les baissiers sur la paire de devises principale.
Techniquement, sur le graphique quotidien, l'EUR/USD subit une correction à la baisse. L'euro a réussi à revenir dans la fourchette de juste valeur et à franchir le niveau pivot à 1,0845 $. Un retour en dessous de ce niveau ou un rebond depuis les résistances à 1,0885 $ et 1,0905 $ devraient être utilisés pour vendre.