La paire de devises EUR/USD a une fois de plus montré une volatilité "stupefiante" lundi. Cependant, cette fois-ci, un tel scénario était facilement prévisible. En ce moment, la volatilité sur le marché des changes est généralement très faible, et les lundis, où il y a traditionnellement peu de publications de nouvelles, elle est souvent totalement absente. Le seul rapport de la journée - sur l'inflation dans l'Union européenne - n'a pas suscité d'émotions parmi les traders. Nous avions averti à l'avance, car le rapport impliquait une deuxième estimation, qui diffère rarement de la première. S'il n'y a pas de différences, il n'y a aucune raison pour que le marché réagisse.
Ainsi, l'inflation dans l'Union européenne est déjà tombée à 2,6%. Malgré les préoccupations des représentants de la BCE, nous qualifierions de confiants et positifs de tels taux de ralentissement. Par exemple, l'inflation diminue plus lentement aux États-Unis et au Royaume-Uni. Ainsi, il est tout à fait prévisible que la première banque centrale des "trois grands" à agir pourrait ne pas être la Fed mais la BCE. Rappelons qu'il y a seulement deux mois, le marché était certain à 100% que la Fed serait la première à commencer à assouplir sa politique monétaire. Cependant, en réalité, ce devrait être la BCE. Tout au long de cette période (les deux derniers mois), nous avons mentionné à plusieurs reprises que la Fed n'a aucune raison de se précipiter avec les baisses de taux. L'inflation est loin de la cible, et l'économie est en excellente condition malgré les taux élevés. Nous avions raison.
Il est maintenant temps pour le marché d'admettre qu'il s'est trompé. Si la monnaie européenne est en hausse depuis longtemps en fonction des attentes du marché concernant les taux de la BCE et de la Fed, alors maintenant la monnaie américaine devrait montrer une croissance durable, les attentes étant directement opposées. On ne sait pas combien de mesures d'assouplissement le régulateur européen prévoit pour 2024, mais le marché n'attend pas plus de 3 baisses de taux de la part de la Fed. Ce chiffre contraste fortement avec les 6-7 baisses de taux attendues par le marché en début d'année. En d'autres termes, les attentes de la politique monétaire de la Fed se sont resserrées, tandis que les attentes de la politique monétaire de la BCE se sont assouplies. Et nous pensons que c'est une raison très importante pour que le dollar américain continue de monter face à l'euro.
En principe, au cours des neuf derniers mois, il est en effet en hausse. Mais il progresse très faiblement et très timidement. Nous pensons que la paire devrait se rapprocher de la parité des prix, ou du moins autour du niveau de 1,04 $. Cependant, le marché n'est toujours pas pressé de vendre, bien qu'il comprenne que le contexte fondamental et macroéconomique soutienne désormais beaucoup plus le dollar. Nous sommes convaincus de cela car il ne peut tout simplement pas y avoir d'autre opinion ici.
À la fin de lundi, la paire EUR/USD est restée en dessous de la ligne de moyenne mobile, de sorte que la nouvelle tendance à court terme n'a pas été annulée. Par conséquent, de toute façon, nous devrions nous attendre uniquement à un mouvement vers le bas pour le moment. De la réunion de la Fed, on devrait plutôt s'attendre à un soutien supplémentaire pour le dollar qu'à l'inverse. Les discours de Christine Lagarde et de Luis de Guindos au cours de la semaine en cours ne devraient pas indiquer un changement de position de la BCE vers une position plus "haussière".
La volatilité moyenne de la paire de devises euro/dollar pour les 5 derniers jours de trading jusqu'au 19 mars est de 45 points et est qualifiée de "faible". Ainsi, nous nous attendons à ce que la paire évolue entre les niveaux de 1,0823 et 1,0913 le mardi. Le canal de régression linéaire principal continue de pointer vers le bas, indiquant que la tendance baissière globale est toujours intacte. La condition de survente de l'indicateur CCI suggère la nécessité d'une correction à la hausse, mais nous anticipons toujours un déclin de la monnaie européenne.
Niveaux de support les plus proches :
S1 - 1,0864
S2 - 1,0834
S3 - 1,0803
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 - 1,0895
R2 - 1,0925
R3 - 1,0956
Recommandations de trading :
La paire EUR/USD continue de se situer en dessous de la ligne de moyenne mobile. Ainsi, il est possible de rester en position courte avec des objectifs à 1,0834 et 1,0823. Si le marché renonce enfin à des ventes de dollars similaires, alors la monnaie américaine pourrait rapidement remonter au niveau de 1,07. Et à long terme, au niveau de 1,0200. Après une croissance assez longue de la paire (que nous considérons comme une correction), nous ne voyons aucune raison de considérer des positions longues. Même si le prix se consolide au-dessus de la moyenne mobile.
Explications pour les illustrations :
Canaux de régression linéaire - aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux points dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte.
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, lissée) - détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading devrait être conduit maintenant.
Niveaux de Murray - niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
Niveaux de volatilité (lignes rouges) - le canal de prix probable dans lequel la paire passera la journée suivante, basée sur les indicateurs de volatilité actuels.
Indicateur CCI - son entrée en territoire de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu'une inversion de tendance vers la direction opposée se rapproche.