La bulle a-t-elle éclaté? Après avoir atteint un niveau record de près de 74 000, Bitcoin a chuté comme une pierre. La peur du maintien prolongé du taux des fonds fédéraux à 5,5 % a paralysé les taureaux sur le BTC/USD. L'une des principales raisons de la hausse de toute la classe d'actifs risqués pourrait s'avérer être une illusion, et plus la cryptomonnaie a grimpé rapidement, plus elle chutera rapidement. L'avalanche a-t-elle commencé, et peut-elle être arrêtée?
Contrairement aux nombreuses prévisions selon lesquelles le Bitcoin allait s'envoler vers la lune lorsqu'il a atteint des niveaux record au cours des années précédentes, en 2017 et 2021, l'intérêt du public est actuellement plus modéré. Oui, les cours du BTC/USD ont triplé au cours des 12 derniers mois, mais les histoires d'enrichissement des autres alors que vous ne l'êtes pas ne sont pas aussi courantes dans la presse. Les recherches sur Google sont importantes, mais elles ne sont pas aussi écrasantes qu'il y a trois et six ans. Pourquoi? Je suppose que cette fois, la progression de la cryptomonnaie est basée sur des facteurs fondamentaux, et non pas uniquement sur la cupidité.
En théorie économique, si l'offre d'un actif diminue et que la demande augmente, le prix devrait également augmenter. De ce point de vue, la hausse du BTC/USD est logique. En avril, le halving, ou division par deux de l'émission de bitcoins, se produira, la quatrième de l'histoire. Les changements précédents de la blockchain ont entraîné une augmentation des cours de la cryptomonnaie.
Réaction du Bitcoin au Halving
La demande de Bitcoin est également assez bonne. Depuis son lancement le 11 janvier, les ETF orientés vers lui ont attiré 11,2 milliards de dollars en base nette. Globalement, ce chiffre dépasse les 20 milliards de dollars. Dans un contexte de niveaux record dans le BTC/USD, les capitaux entrants le 12 mars ont dépassé pour la première fois de l'histoire le milliard de dollars, et le fonds négocié en bourse spécialisé phare IBIT BlackRock a établi un nouveau record de 849 millions de dollars en une journée.
Cependant, les sceptiques ne renoncent pas. Selon eux, il y a un transfert de capitaux des ETF plus coûteux à maintenir vers des produits moins chers sur le marché. Par exemple, les frais dans le Grayscale Bitcoin Trust, qui fait face à une sortie de 10 milliards de dollars, sont de 1,5%, tandis que dans le IBIT BlackRock, ils ne sont que de 0,25%.
Dynamique des entrées de capitaux dans les ETF orientés vers Bitcoin
En plus de l'interaction entre l'offre et la demande affectant les prix, le contexte externe revêt une importance. Jusqu'à récemment, il favorisait les actifs risqués. Les investisseurs anticipaient une baisse du taux des fonds fédéraux par la Fed d'au moins trois fois en 2024. Cependant, des doutes sont apparus en raison des données sur les prix à la consommation et les prix à la production, jetant l'incertitude sur les actions de la Banque centrale. Les prévisions suggérant deux ou même une seule expansion monétaire deviennent de plus en plus courantes sur le marché, en particulier en novembre.
Techniquement, sur le graphique journalier du BTC/USD, on observe un schéma de retournement Three Indians et un test de support dynamique sous la forme d'une moyenne mobile verte. Si la journée se termine en dessous, la correction de la tendance haussière se poursuivra. En revanche, un rebond permettra aux taureaux de reprendre le dessus et à la cryptomonnaie de se consolider. Cependant, tant que le Bitcoin se négocie en dessous du niveau pivot de 69 500, l'accent devrait être mis sur les ventes à court terme.