Les États-Unis ont publié une série de données importantes sur les ventes au détail, le marché du travail et l'inflation en début de session américaine. Tous ces rapports ont soutenu le dollar, permettant aux baissiers de l'EUR/USD de reprendre l'initiative, et en ce moment, ils essaient de se stabiliser autour du niveau de 1,08.
Commençons par le fait que la Réserve fédérale observe la "période de silence" - une période de 10 jours avant la réunion du FOMC pendant laquelle les participants du FOMC et le personnel ne sont pas autorisés à parler en public ou à accorder des interviews. En gros, les traders sont livrés à eux-mêmes, comme des enfants non surveillés. Ils doivent interpréter chaque publication par eux-mêmes, sans aucun indice de la part de la Fed.
Par exemple, l'Indice des prix à la consommation n'a pas vraiment apporté un soutien marqué au dollar. Le dollar a renforcé ses positions momentanément mais sans grand enthousiasme. Le rapport n'a pas réussi à déclencher une hausse, malgré son passage dans la zone positive. L'IPC a à nouveau accéléré sur une base annuelle - à la fois en termes annuels (3,2 % au lieu d'une baisse à 3,0 %) et en termes mensuels (0,4 %). Cependant, l'IPC de base a diminué à 3,8 % sur une base annuelle (alors qu'une baisse à 3,7 % était prévue).
Les participants du marché ont conclu que le verre était à moitié vide, signifiant que le rapport était davantage contre le dollar que en sa faveur. À mon avis, le marché est arrivé à une conclusion raisonnable selon laquelle cette publication permettra à la Fed de maintenir le statu quo lors des deux prochaines réunions (c'est-à-dire en mars et mai), tandis que les perspectives de baisse des taux en juin restent encore en suspens (c'est-à-dire une chance sur deux). Cependant, le marché avait depuis longtemps intégré ce scénario initial.
Les dernières données ont mis en doute ce concept, d'autant plus que l'Indice des prix à la production est entré dans le "vert" pour le deuxième mois consécutif. En janvier, l'IPP a diminué de 0,9 % sur une base annuelle (la plupart des experts s'attendaient à une diminution plus significative, à 0,5 %), tandis que l'indice de base, après trois mois consécutifs de baisse, a accéléré à 2,0 % en glissement annuel (prévision - 1,6 %).
Le rapport de février a simplement renforcé le "résultat de janvier". En termes mensuels, l'IPP a montré une croissance, passant à 0,6 % (contre une hausse prévue de 0,3 %) - le taux de croissance le plus élevé depuis août 2023. Sur une base annuelle, l'IPP a augmenté à 1,6 % (par rapport à une prévision de 1,1 %) - le taux de croissance le plus fort depuis septembre 2023. L'indice de base est également resté dans le "vert" : tant sur une base mensuelle (0,3 % contre une prévision de 0,2 %) que sur une base annuelle (2,0 % contre une prévision de 1,9 %).
Donc, nous pouvons parler d'une certaine tendance ici.
D'une part, le rapport sur les ventes au détail est paru dans le "rouge", en deçà des valeurs prévues. D'autre part, le volume des ventes au détail a augmenté, bien que ce ne soit pas révolutionnaire. Par exemple, le volume total des ventes a augmenté de 0,6% (la valeur la plus élevée depuis septembre 2023). En excluant les ventes automobiles, l'indicateur a progressé de 0,3%, alors que le mois précédent a enregistré une dynamique négative (le volume des ventes a diminué de 0,8%). Par conséquent, le résultat de février joue également en faveur du dollar.
Le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage a augmenté de 209 000 (par rapport à une prévision de 218 000). Cet indicateur diminue pour la deuxième semaine consécutive.
Le marché pétrolier a également apporté un soutien indirect au dollar. Les prix du pétrole ont de nouveau augmenté - le Brent se négocie actuellement au-dessus de 85 $ le baril. Les experts interrogés par Reuters attribuent cette dynamique à la demande soutenue aux États-Unis, suite à la baisse des stocks d'essence atteignant un plus bas de 3 mois en raison de la croissance des exportations. De plus, les craintes des acteurs du marché concernant les perturbations de l'approvisionnement dues aux attaques contre les raffineries de pétrole russes ont joué un rôle.
Il est évident qu'un pétrole cher pourrait une fois de plus alimenter l'inflation (si les augmentations de prix sont durables plutôt qu'impulsives et éphémères). De telles préoccupations favorisent les haussiers du dollar.
Ainsi, les dernières données sur les PPI ont intensifié l'intrigue quant à la fermeté du discours des membres de la Réserve fédérale américaine lors de la prochaine réunion, dont les résultats seront connus la semaine prochaine - le 20 mars.
Cependant, malgré la force globale du dollar, il est encore trop tôt pour parler d'un renversement de tendance. Les baissiers ont enfoncé le niveau de support de 1,0890 (la ligne Tenkan-sen sur le graphique quotidien), ouvrant la voie au prochain niveau de support à 1,0860 (la ligne médiane des bandes de Bollinger sur D1). Pour un mouvement baissier plus significatif, les vendeurs doivent rompre le niveau de support de 1,0830 (la limite inférieure du nuage de Kumo, concordant avec la ligne Kijun-sen sur le même laps de temps). Dans ce cas, le prix se situera entre les lignes médiane et inférieure des bandes de Bollinger et en dessous de toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, ce qui formera un signal baissier de "Parade des lignes". Dans ce scénario, nous pouvons envisager des objectifs plus ambitieux. Le premier est le niveau de 1,0750, correspondant à la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur le laps de temps D1.