Les prix à la consommation dans la zone euro continuent de se modérer, bien que pas au rythme initialement prévu. L'inflation a ralenti de 2,8% à 2,6% en février, avec une inflation de base dépassant les attentes à 3,1% (prévu à 2,9%). Compte tenu de la forte croissance salariale, il existe un risque que l'inflation de fin d'année dépasse les prévisions de la Banque centrale européenne, ce qui pourrait amener la banque à maintenir une politique monétaire stricte pendant une période plus longue que ce que le marché anticipe.
Les indices PMI pour la zone euro seront publiés mardi, sans perspectives positives attendues - toutes les prévisions suggèrent que les indices resteront dans la zone de contraction. La situation de la première moitié de 2023, où l'activité dans le secteur des services a augmenté tandis que le secteur manufacturier a diminué, menace de se répéter. L'Allemagne contribue significativement au ralentissement de l'activité manufacturière, tandis que la situation à l'extérieur de ses frontières semble nettement meilleure.
La réunion de la BCE aura lieu jeudi, où de nouvelles prévisions de croissance du PIB et d'inflation sont attendues. Il y a une forte probabilité que les prévisions pour 2024 soient révisées à la baisse. Actuellement, les prévisions du marché supposent la première baisse de taux en juin, réduisant le potentiel d'un changement de spread de rendement en faveur du dollar et bloquant le déclin attendu de l'EUR/USD au premier semestre de l'année, tel qu'anticipé par le marché il y a un mois ou deux.
La position nette longue sur l'EUR a diminué de 0,7 milliard pour atteindre +8,5 milliards au cours de la semaine de déclaration, avec une dynamique négative de positionnement haussier. Cependant, le prix, répondant à une baisse notable des rendements des UST, continue de regarder confiant vers le haut.
Après une courte pause, l'euro tente de reprendre son mouvement haussier, avec des objectifs à 1,0915, puis une large zone à 1,0970/1000. La probabilité d'une inversion baissière a diminué.