Inflation et prévisions technologiques faibles : pourquoi les marchés de Wall Street ont clôturé en baisse

La séance d'hier à Wall Street s'est soldée par des pertes pour tous les principaux indices, le Nasdaq figurant parmi les leaders du déclin. Le secteur technologique a subi des pertes significatives avant Thanksgiving, les traders étant de plus en plus préoccupés par le fait que la Réserve fédérale puisse renoncer à des baisses de taux agressives face aux inquiétudes persistantes concernant l'inflation.

L'économie américaine a affiché des chiffres de croissance solides, les données sur les dépenses de consommation montrant une forte augmentation en octobre. Cependant, malgré ces résultats positifs, les efforts pour réduire l'inflation semblent rencontrer des difficultés, ajoutant aux inquiétudes des traders que la Réserve fédérale pourrait adopter une approche plus prudente concernant les taux d'intérêt.

Les traders sur la plateforme FedWatch du CME ont augmenté leurs paris de 25 points de base, selon les derniers calculs, en prévision d'une baisse des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de décembre. Cependant, les taux devraient rester inchangés en janvier et mars.

Les investisseurs sont également préoccupés par les nouvelles conséquences économiques possibles des déclarations du président-élu Donald Trump, qui a proposé d'introduire de nouveaux tarifs sur les produits en provenance du Mexique, du Canada et de la Chine. Ces mesures resteraient en place jusqu'à ce que les pays prennent les mesures nécessaires pour lutter contre la migration illégale et le trafic de drogue. En particulier, Trump a annoncé des tarifs de 25% sur les importations mexicaines et canadiennes et de 10% sur les produits chinois si les pays n'agissent pas contre le fentanyl et les migrants illégaux.

Les économistes de Goldman Sachs ont exprimé leur inquiétude quant aux conséquences possibles à long terme de cette approche. Dans leur rapport récent, ils ont averti qu'une escalade supplémentaire de la politique tarifaire pourrait retarder le retour de l'inflation à son objectif de 2%. Ces risques exercent une pression supplémentaire sur les marchés, augmentant l'incertitude de la situation économique.

Ainsi, face à des données économiques solides, des menaces commerciales et une incertitude concernant la politique de la Fed, les investisseurs continuent de chercher des indications claires, ce qui continue d'influencer le comportement des marchés.

À Wall Street, les indices ont clôturé en baisse mercredi, plombés par des données économiques fortes et des inquiétudes concernant la future politique de la Réserve fédérale. Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a chuté de 138,25 points, soit 0,31 %, pour clôturer à 44 722,06. Le S&P 500 (.SPX) a perdu 22,89 points, soit 0,38 %, pour clôturer à 5 998,74. Le Nasdaq Composite (.IXIC) a été le plus grand perdant, chutant de 115,10 points, soit 0,60 %, à 19 060,48.

Les marchés mondiaux également sous pression

Ce ne sont pas seulement les indices boursiers américains qui ont subi un déclin. L'indice MSCI, qui suit les marchés mondiaux (.MIWD00000PUS), a perdu 0,10 %, tombant de 0,84 points à 858,24. En Europe, le STOXX 600 (.STOXX) a terminé la journée en baisse de 0,19 %, confirmant également la tendance à l'affaiblissement du sentiment des marchés mondiaux.

Les actions des principaux acteurs du secteur technologique ont particulièrement attiré l'attention sur les marchés. Par exemple, les actions de Dell (DELL.N) ont chuté de 12 % après que l'entreprise ait publié des prévisions décevantes pour les résultats trimestriels. Les actions HP (HPQ.N) ont également chuté de 6 %, pesant sur le sentiment global du secteur des technologies de l'information. L'indice du secteur (.SPLRCT) a chuté de 1,2 %, soulignant la faiblesse des géants technologiques leaders.

Les plus grandes entreprises technologiques n'ont pas non plus été épargnées par les tendances négatives. Les actions de Nvidia (NVDA.O) et de Microsoft (MSFT.O) ont montré des baisses significatives, ce qui a exacerbé le déclin global du secteur. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphia SE (.SOX) a perdu 1,8 %, affichant une performance faible pour l'une des industries les plus rentables.

En même temps, l'indice Russell 2000 (.RUT), qui suit les actions de petites entreprises, était quelque peu en retrait par rapport au déclin général. Après un record plus tôt dans la semaine, l'indice a augmenté de 0,1 %, ce qui fut le seul moment positif parmi les principaux indices boursiers de la journée de trading.

Ainsi, la dernière séance de Wall Street a montré une retenue chez les investisseurs. Dans un contexte d'incertitude liée aux décisions possibles de la Réserve fédérale et à la situation de l'économie mondiale, les participants au marché tendent à la prudence. Face à des prévisions faibles pour les grandes entreprises technologiques et à l'incertitude autour de la politique tarifaire, l'influence de ces facteurs continue d'affecter le sentiment des investisseurs.

Les marchés ont continué à afficher un sentiment retenu malgré des données économiques positives. Les investisseurs ont suivi de près les rapports montrant que l'économie américaine a continué de croître à un rythme soutenu au cours du troisième trimestre. Notamment, les nouvelles demandes d'allocations chômage ont de nouveau diminué la semaine dernière, renforçant les attentes d'une possible réduction des taux par la Réserve fédérale en décembre.

Cependant, malgré des données macroéconomiques solides, l'inflation reste sous pression. Scott Welch, directeur des investissements chez Certuity, a noté que l'inflation était légèrement au-dessus des niveaux souhaités par la Fed, remettant en question la possibilité de nouvelles réductions de taux. Selon lui, cela pourrait contraindre la Fed à adopter une position plus prudente.

Politique tarifaire de Trump : un nouveau défi pour l'économie

Les investisseurs s'inquiètent également de l'impact possible de la politique tarifaire du président Donald Trump. Welch a souligné que si les tarifs proposés étaient appliqués, ils pourraient exacerber les pressions inflationnistes, ce qui compliquerait la tâche de la Fed, qui doit équilibrer les données économiques avec les initiatives politiques de la nouvelle administration.

Incertitude lors de la réunion de la Fed : les taux seront-ils réduits ?

Le procès-verbal de la réunion de novembre de la Réserve fédérale, publié mardi, a révélé que les membres de la Fed restent divisés sur la question des réductions de taux futures. Malgré les données positives, ils ne sont toujours pas sûrs de l'ampleur avec laquelle les taux actuels freinent la croissance économique et de l'approche à adopter en réponse aux menaces inflationnistes et aux risques externes.

Malgré ces difficultés, le S&P 500 continue de se renforcer, se dirigeant vers sa plus forte progression mensuelle de toute l'année 2024. Cette performance a également marqué le sixième mois consécutif de gains en sept mois, soulignant les attentes positives quant à l'impact des politiques économiques du président Trump sur les entreprises locales et l'économie au sens large.

Cependant, tous les secteurs du marché n'affichent pas des résultats positifs. Les actions de Workday (WDAY.O) ont chuté de 6,2 % après que l'entreprise a annoncé des prévisions de revenus d'abonnement plus faibles que prévu. La faiblesse des dépenses des clients pour ses logiciels de gestion du capital humain a pesé sur le titre et le secteur technologique en général.

Dans l'ensemble, le marché reste dans un état d'incertitude, compte tenu à la fois des facteurs économiques et des risques politiques liés à la politique commerciale étrangère des États-Unis. La Réserve fédérale, à son tour, sera contrainte de trouver un équilibre entre soutien à la croissance et contrôle de l'inflation, ce qui sera un facteur important pour déterminer la future direction du marché boursier dans les mois à venir.

La Bourse de New York a observé une prédominance de sentiment positif parmi les actions mercredi. Le nombre d'actions en hausse a nettement surpassé celles en baisse, avec un ratio de 1,64 pour 1. Dans le même temps, le nombre de nouveaux sommets sur la NYSE a atteint 406, tandis qu’il n’y avait que 54 nouveaux plus bas. Cela indique que la plupart des actions cotées ont continué à progresser.

Le S&P 500 a, à son tour, noté 79 nouveaux sommets sur 52 semaines, sans enregistrer de nouveaux plus bas. Cela confirme la résilience des actions principales de l'indice. Le Nasdaq Composite a démontré une croissance encore plus notable, enregistrant 136 nouveaux sommets et 71 nouveaux plus bas, ce qui reflète également un sentiment positif dans le secteur technologique.

Le volume d'échanges sur les bourses américaines avant les vacances était de 11,40 milliards d'actions, en deçà de la moyenne de 14,92 milliards d'actions au cours des 20 derniers jours de trading. Ce déclin de l'activité est compréhensible: les investisseurs, anticipant les vacances, se sont montrés prudents, ce qui a influencé le volume global des transactions.

Le monde assiste à une sortie de capitaux des marchés mondiaux. L'indice MSCI, qui suit la dynamique des actions mondiales, a chuté. Le dollar s’est également affaibli, entraînant une baisse des rendements des bons du Trésor américain. Cette tendance a été causée par la réaction des investisseurs aux dernières données économiques et l'impact potentiel des décisions politiques de la nouvelle administration américaine, y compris la menace de tarifs douaniers.

Les prix du pétrole se sont maintenus après une augmentation inattendue des stocks d'essence aux États-Unis. Les investisseurs ont continué à surveiller les prévisions de taux d'intérêt américains en 2025, ce qui exerce également une pression sur les cotations de l'or noir. Parallèlement, l'apaisement des tensions géopolitiques dans la région, associé à l'accord de cessez-le-feu entre Israël et Hezbollah, a contribué à atténuer les inquiétudes concernant l'approvisionnement en pétrole.

Cependant, les risques commerciaux restent élevés, notamment en raison des actions attendues de la nouvelle administration américaine. L'introduction de nouveaux tarifs pourrait exercer une pression inflationniste sur la position de la Fed en matière de régulation des taux d'intérêt. Les investisseurs continuent de suivre de près chaque démarche de l'administration, introduisant un élément d'incertitude dans les attentes du marché.

Ainsi, les marchés restent sous l’influence de plusieurs facteurs : les données économiques, les attentes de changement des taux d’intérêt, ainsi que les risques géopolitiques et commerciaux. Face à ces incertitudes, les investisseurs restent prudents, ce qui influe sur l'activité des bourses américaines et d'autres marchés mondiaux.

Les actions sur le marché boursier ont perdu du terrain après la publication de nouvelles données économiques montrant une augmentation notable des dépenses des consommateurs américains en octobre. Malgré la croissance de l'activité économique, qui indique un dynamisme continu de l'économie, le ralentissement de l'inflation s'est arrêté ces derniers mois. En particulier, l'inflation sous-jacente, que la Réserve fédérale utilise pour réguler la politique monétaire, était de 2,8 % pour l'année se terminant en octobre, soit une augmentation de 0,1 % par rapport à septembre.

Bien que l'augmentation de l'inflation ait été légèrement plus élevée que prévu, les experts soulignent qu'elle n'a pas été un choc pour les marchés. Peter Cardillo, économiste en chef chez Spartan Capital Securities, a déclaré : "Nous nous attendions tous à ce que l'inflation augmente un peu, mais elle est sous contrôle, et c'est le plus important." En conséquence, de nombreux analystes continuent de considérer comme probable la perspective d'une réduction de 25 points de base du taux de la Fed en décembre, ce qui pourrait ralentir la hausse des taux et donner un coup de pouce aux marchés.

Les réactions des traders aux données économiques ont été modérées, mais avec une perspective positive pour l'avenir. Selon l'outil FedWatch de CME Group, la probabilité que la Réserve fédérale abaisse les taux en décembre a augmenté à 70 %. C’est une augmentation par rapport à 59 % la veille, ce qui reflète la confiance des investisseurs dans la poursuite d’une politique monétaire accommodante malgré une inflation modérée.

Cependant, de nouvelles menaces de Donald Trump, président élu, ont ajouté à la volatilité des marchés. Lundi soir, il a promis d’imposer immédiatement une taxe de 25 % sur tous les biens provenant du Mexique et du Canada, et une taxe supplémentaire de 10 % sur les produits chinois, si ses exigences ne sont pas satisfaites. Ces menaces ont provoqué une réaction forte, anticipant d’éventuelles mesures de rétorsion de ces pays, ce qui pose d’autres risques aux relations commerciales mondiales.

Pour les investisseurs, la menace de la politique tarifaire de Trump est devenue une nouvelle incertitude à laquelle ils devront faire face. Dans un contexte d’instabilité économique mondiale et de menace de guerres commerciales, beaucoup de traders commencent à repenser leurs stratégies. Les relations avec des partenaires commerciaux clés tels que la Chine et l'Amérique du Nord peuvent avoir un impact significatif sur les dynamiques économiques futures et l'inflation, ainsi que sur les décisions de taux de la Réserve fédérale.

Ainsi, les données économiques, la hausse des dépenses de consommation et l'annonce par Trump d'une politique tarifaire plus stricte sont devenues des facteurs déterminants le cours des marchés dans les semaines à venir.

Les marchés ont connu de fortes fluctuations mercredi et, comme le note Alex Athanasiou, gestionnaire de portefeuille chez Glenmede Investment Management, ces mouvements ont probablement été alimentés par une liquidité réduite à l’approche de la fête de Thanksgiving aux États-Unis. Après la fin des échanges jeudi, qui sera une journée raccourcie, une session encore plus courte suivra vendredi, ce qui limitera l’activité des traders et des investisseurs.

En raison de ces fluctuations du marché, les rendements des bons du Trésor américain ont également montré un déclin. Les rendements de référence à 10 ans ont chuté de 5,4 points de base à 4,248 % contre 4,302 % la veille, tandis que les rendements à 30 ans ont baissé de 5 points de base à 4,4298 %. Les rendements à deux ans ont également diminué de 3,1 points de base à 4,223 %, suggérant une faiblesse continue des actifs à plus long terme dans un climat d'incertitude.

Les marchés des changes étaient en ébullition, avec l’indice du dollar, qui mesure le billet vert face à plusieurs autres grandes devises, en baisse de 0,73 % à 106,06. La faiblesse du dollar s'est manifestée alors que l'euro et la livre sterling se sont appréciés, suggérant un changement de sentiment chez les investisseurs.

Le dollar s’est également affaibli par rapport au yen japonais, chutant de 1,3 % à 151,11 yens par dollar. C'était le niveau le plus élevé pour la devise japonaise depuis cinq semaines, reflétant les différences de politique monétaire entre le Japon et les États-Unis.

Pour sa part, l'euro a augmenté de 0,75 % à 1,0565 $, tandis que la livre sterling a gagné 0,85 % à 1,2675 $. Ces mouvements ont été impulsés par des attentes changeantes concernant l'évolution économique mondiale et les perspectives de taux en Europe et au Royaume-Uni.

En Amérique latine, le peso mexicain s’est repris après la baisse de mardi, gagnant 0,3 % face au dollar. Le dollar canadien s’est également légèrement renforcé, gagnant 0,21 % face au billet vert.

Ainsi, les marchés continuent de présenter une volatilité avant les vacances, avec un dollar clairement en baisse et des devises européennes et asiatiques en hausse.

Après quatre jours de correction, la plus grande cryptomonnaie, le Bitcoin, commence à montrer des signes de reprise. Hier, il a augmenté de 5,34 %, atteignant 96 544 $, soit un niveau significatif en deçà de son record historique de 99 830 $. Cependant, le Bitcoin n'est pas encore revenu à ses sommets historiques, et ses mouvements futurs dépendent de divers facteurs, y compris les tendances économiques mondiales et le sentiment des investisseurs.

Les prix du pétrole ont continué à osciller entre le territoire négatif et positif, conséquence de l'instabilité des marchés. Mardi, le pétrole a continué à décliner après la confirmation de l'accord de cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah. Le marché pétrolier a connu une vente massive lundi en prévision de cet accord, ce qui semble avoir influé les mouvements de prix à court terme.

Le pétrole brut américain a chuté de 0,07 % pour atteindre 68,72 $ par baril, tandis que le Brent a légèrement augmenté, de 0,03 %, pour s'établir à 72,83 $ par baril. Ces mouvements soulignent l'incertitude du marché et les réactions des investisseurs aux nouvelles géopolitiques mondiales.

En raison des incertitudes économiques et politiques, l'or continue d'attirer l'attention des investisseurs. Les prix de l'or au comptant ont augmenté de 0,17 % à 2 636,35 $ l'once, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont grimpé de 0,61 % à 2 637,20 $ l'once. Les investisseurs recherchent les métaux précieux comme valeur refuge face à la volatilité du marché et l'augmentation des risques.

Avec l'incertitude autour des tarifs potentiels, les producteurs de pétrole du Canada et du Mexique pourraient se retrouver dans une posture difficile. Les analystes suggèrent que si des tarifs sont imposés sur les importations de pétrole brut de ces pays, les entreprises seront contraintes de réorganiser leurs approvisionnements vers l'Asie et peut-être de baisser leurs prix pour rester compétitives sur le marché mondial.

Malgré la volatilité du secteur financier au sens large, certains segments de l'économie ont montré des performances positives. Le secteur des produits de consommation de base a progressé de 1,9 %, tandis que le secteur hors consommation de base a augmenté de 0,8 %. De plus, le secteur des services publics a également gagné 0,9 %, ce qui peut indiquer un intérêt continu pour ces segments de marché stables et prévisibles face à l'incertitude économique.

Ainsi, les marchés mondiaux continuent de s'adapter aux changements causés par la situation géopolitique et les facteurs économiques nationaux.

Les rendements des obligations canadiennes à 10 ans ont continué de baisser, chutant de 5 points de base à 3,236 %. C'était le quatrième jour consécutif de baisse des rendements. La tendance reflète probablement la prudence des investisseurs face à l'incertitude des marchés mondiaux et aux changements économiques attendus.

Les actions du distributeur canadien de carburant Parkland Corp (PKI.TO) ont bondi de 5,1 % après que l'entreprise ait annoncé le lancement d'un programme de rachat d'actions. Une telle initiative est souvent perçue comme un signe que l'entreprise a confiance en sa santé financière et souhaite retourner les fonds aux investisseurs, ce qui peut soutenir le cours de l'action.

Le géant des dépanneurs, Alimentation Couche-Tard (ATD.TO), a également fait parler de lui, ses actions ayant gagné 4,3 %. Cette hausse marquée s'explique par le fait que plusieurs analystes ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre, probablement en raison des attentes positives quant à la croissance future des activités de l'entreprise grâce à l'expansion et à l'amélioration des finances.

Ainsi, les marchés canadiens continuent de montrer de l'activité à travers des secteurs allant des obligations aux grandes entreprises, confirmant un développement dynamique même face à l'incertitude économique.