Nasdaq en hausse, Capri en baisse : Les surprises gagnantes et perdantes de la semaine

La séance de vendredi sur le Nasdaq s'est clôturée sur une note positive, stimulée par les gains des actions méga-cap alors que les investisseurs attendaient avec impatience les prochains rapports financiers de certains des plus grands acteurs de Wall Street. Cette anticipation a engendré un regain d'intérêt notable sur le marché.

Les actions de Tesla sont devenues un symbole d'optimisme renouvelé à Wall Street. Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, a noté que la performance de Tesla a renforcé la conviction des investisseurs que le rallye des géants technologiques — appelés les "Magnifiques Sept" — est loin d'être terminé. Ce groupe élite regroupe les actions des grandes entreprises sensibles aux variations des taux d'intérêt et activement impliquées dans les avancées de l'IA.

Au milieu de ce rallye technologique, Nvidia (NVDA.O), le plus grand fabricant de puces, a brièvement surpassé Apple (AAPL.O), devenant la société la plus valorisée par capitalisation boursière. Cet exploit souligne l'intérêt élevé pour les entreprises développant l'IA, soutenant davantage l'ensemble du secteur technologique.

Les investisseurs surveillent également de près les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans, qui ont de nouveau augmenté. Vendredi, ils ont approché un sommet de trois mois de 4,26%. Ce niveau de rendement exerce généralement une pression sur le marché boursier, soulevant des questions sur l'avenir des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Tous les regards se tournent maintenant vers les données de l'emploi américain de la semaine prochaine, qui pourraient fournir des indices sur les prochaines décisions de taux de la Fed.

Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a chuté de 259,96 points, soit 0,61%, pour s'établir à 42 114,40. Pendant ce temps, le S&P 500 (.SPX) a glissé de 1,74 points, soit 0,03%, à 5 808,12, tandis que le Nasdaq Composite (.IXIC) a gagné 103,12 points, soit 0,56%, atteignant 18 518,61.

Le Dow Jones a principalement chuté en raison de la faiblesse de la performance des actions bancaires. Par exemple, les actions de Goldman Sachs (GS.N) ont baissé de 2,27%. McDonald's (MCD.N) a également perdu 2,97% suite à une réaction négative face à des informations sur une épidémie d'E. coli prétendument liée à ses burgers.

La semaine prochaine promet d'être mouvementée, car les résultats financiers des grandes entreprises et les données économiques pourraient donner un nouveau ton à Wall Street.

Le S&P 500 (.SPX) a enregistré une croissance annuelle impressionnante d'environ 22%, mais ces derniers jours ont vu un recul par rapport aux niveaux record. Malgré cela, les actions restent très valorisées, les rendant vulnérables en cas de déceptions inattendues dans un avenir proche.

Selon LSEG Datastream, le ratio C/B du S&P 500, calculé sur la base des bénéfices attendus pour les 12 prochains mois, a atteint 21,8. Cette valeur approche un sommet de trois ans, soulignant les attentes élevées des investisseurs. Des multiples élevés, comme on le sait, peuvent provoquer une correction plus profonde en cas de nouvelles négatives, et dans les jours à venir, les investisseurs, comme le note le président de Chase Investment Counsel Corp. Peter Tuz, seront "sur des charbons ardents".

Cinq des plus grands géants technologiques du groupe des "Magnifiques Sept" — les mêmes entreprises qui ont constamment influencé le marché boursier ces dernières années — se préparent à publier leurs rapports trimestriels. La semaine prochaine, les investisseurs suivront de près les résultats de leaders tels qu'Alphabet (GOOGL.O), Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (interdit en Russie), Apple (AAPL.O) et Amazon (AMZN.O). Le résultat de leurs rapports pourrait donner le ton au marché dans un avenir proche.

La valeur marchande combinée de ces géants constitue 23 % du total du S&P 500. Cela signifie que leurs résultats financiers pourraient avoir un impact significatif sur le marché dans son ensemble, car toute fluctuation des actions de ces entreprises affectera inévitablement les principaux indices.

Les actions des entreprises dites "Magnificent Seven" se négocient actuellement à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 35. C'est nettement supérieur à la moyenne des autres entreprises du S&P 500, car ces géants de la tech ont constamment surpassé la croissance des bénéfices. Cependant, les experts prédisent que cet écart se réduira progressivement au cours des prochains trimestres.

Bryant VanCronkhite, Gestionnaire Principal de Portefeuille chez Allspring Global Investments, a noté que des valorisations élevées ne sont justifiées que tant que ces entreprises maintiennent une croissance stable. "Si la justification de ces valorisations élevées s'affaiblit, il pourrait y avoir une baisse significative," a-t-il insisté, ajoutant que les fluctuations des cours des actions dépendront directement de la constance des indicateurs de croissance.

Les investisseurs portent une grande attention aux dépenses de ces géants de la tech en intelligence artificielle. Des entreprises possédant des plateformes massives d'IA, telles que Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta, prévoient d'augmenter les investissements en capital de 40 % cette année. Pendant ce temps, d'autres entreprises du S&P 500 devraient réduire leurs investissements en capital de 1 % en 2024, selon BofA Global Research. Cela souligne l'importance stratégique des initiatives en IA pour les leaders technologiques, mais soulève également des questions sur le potentiel de retour sur ces investissements.

Tesla (TSLA.O) est devenue la première des "Magnificent Seven" à publier ses derniers résultats trimestriels. L'entreprise a vu un bond de son cours en Bourse après que le PDG Elon Musk ait annoncé son intention d'augmenter de 20 à 30 % les ventes de voitures l'année prochaine. Cette perspective positive a amplifié l'intérêt pour les prochains rapports financiers et a encore alimenté l'enthousiasme pour les actions Tesla, qui restent influencées par les objectifs ambitieux de l'entreprise.

Dans les semaines à venir, les investisseurs évalueront si les nouveaux investissements en intelligence artificielle et l'extension technologique justifient les hautes attentes placées sur les "Magnificent Seven", ou si le marché devra ajuster ses espoirs.

La semaine prochaine promet d'être l'une des plus chargées pour la saison des résultats du troisième trimestre, avec plus de 150 entreprises du S&P 500 qui devraient publier leurs résultats financiers. C'est un moment crucial pour le marché, car de nombreux investisseurs comptent sur des chiffres solides qui pourraient stimuler davantage de croissance.

Le rapport sur l'emploi aux États-Unis, attendu le 1er novembre, intervient au milieu de débats sur la question de savoir si une économie robuste pourrait empêcher la Réserve Fédérale de réduire les taux d'intérêt. Les économistes estiment que l'économie américaine a créé environ 140 000 emplois en octobre. Cependant, les récentes tempêtes violentes pourraient compliquer les données. Une attention particulière sera portée aux données salariales, car elles pourraient fournir un aperçu des dynamiques futures de l'inflation, a expliqué Nanette Abuhoff Jacobson, Stratégiste d'Investissement Global chez Hartford Funds.

Cette semaine, les rendements des titres du Trésor américain ont atteint leurs plus hauts niveaux en trois mois, indiquant des attentes croissantes d'une politique moins clémente de la Réserve Fédérale. De plus, il y a une probabilité croissante de dépenses accrues sous un nouveau président. Les marchés de paris politiques ont récemment augmenté la probabilité d'une victoire de Trump, car le candidat républicain est associé à des politiques protectionnistes, y compris les tarifs, qui pourraient conduire à une inflation plus élevée.

La semaine prochaine marque le début d'une série d'événements significatifs qui pourraient impacter le marché. Entre le jour de l'élection le 5 novembre et l'annonce de la Réserve fédérale le 7 novembre, les investisseurs pourraient se trouver dans un état d'anticipation anxieuse. Dans un tel environnement, chaque rapport économique et chaque résultat d'entreprise seront cruciaux pour façonner le sentiment futur du marché.

L'indice de volatilité du Cboe (.VIX), connu comme un indicateur de la demande de protection contre les fluctuations du marché, montre à nouveau des signes de tension. Après être descendu en dessous de la barre des 15 à la fin du mois dernier, le VIX oscille maintenant autour de 19, reflétant une inquiétude croissante parmi les participants du marché à l'approche de l'élection.

Les analystes de UBS Global Wealth Management ont souligné dans une note de jeudi que les investisseurs devraient se préparer à une hausse de la volatilité avant l'élection présidentielle du 5 novembre. À l'approche du jour de l'élection, la confiance du marché restera probablement sous pression, et tout événement d'actualité pourrait déclencher des variations soudaines des prix.

Les experts pensent que la forte volatilité est liée à l'incertitude générale et aux risques politiques qui accompagnent généralement les périodes électorales aux États-Unis. Les investisseurs cherchant à protéger leurs actifs augmentent la demande pour des options de protection, ce qui se reflète dans la hausse du VIX.