Le Dow en forte hausse : comment Nike sauve le marché face à la baisse de FedEx et aux signaux de la Fed ?

Les actions américaines ont clôturé presque inchangées vendredi. Les investisseurs ont décidé de faire une pause après la croissance impressionnante de la journée de négociation précédente, lorsque la forte hausse des cours a été causée par une nouvelle augmentation des taux par la Réserve fédérale des États-Unis. Cependant, la dynamique des actions Nike a apporté une contribution positive, aidant l'indice Dow à se rapprocher de nouveaux sommets.

Après que les indices ont montré la plus forte hausse journalière depuis la mi-août la veille, la dynamique principale du marché est restée modérée. Malgré cela, la semaine s'est terminée avec une augmentation de 1 % ou plus des cours pour les principaux indices.

Les espoirs des investisseurs en faveur d'une nouvelle baisse des taux ont été renforcés par les déclarations du président de la Fed, Christopher Waller. Ses commentaires ont accru les attentes d'une réduction des taux de 50 points de base lors de la réunion de novembre. Cela s'est produit dans le contexte d'une nouvelle baisse des taux mercredi, également de 50 points de base.

En même temps, Michelle Bowman, membre de la Fed, a noté qu'elle préférerait une réduction plus prudente, ce qui a provoqué des désaccords dans l'évaluation des prochaines étapes du régulateur.

"Le marché est en train de s'ajuster, car certains participants s'attendaient à une réduction significative, mais beaucoup restaient sceptiques", a déclaré Sid Vaidya, stratégiste en chef de la gestion de patrimoine chez TD Wealth. Selon lui, il est important d'agir avec plus de prudence maintenant, car la croissance économique devrait ralentir et les valorisations élevées des grandes entreprises pourraient être exagérées.

Vendredi, le Dow Jones Industrial Average a gagné modestement 38,17 points (0,09%) pour finir à 42 063,36. Parallèlement, le S&P 500 a légèrement baissé de 11,09 points (0,19%) pour s'établir à 5 702,55, et le Nasdaq Composite a perdu 65,66 points (0,36%) pour clôturer la séance à 17 948,32.

Malgré une fin de semaine mitigée, les principaux indices ont affiché des gains solides. Le S&P 500 a ajouté 1,36%, le Nasdaq a augmenté de 1,49% et le Dow Jones a terminé la semaine avec un gain de 1,62%.

Selon l'outil FedWatch de CME, les participants au marché sont confiants que la Réserve fédérale réduira les taux d'au moins 25 points de base lors de sa réunion de novembre. La probabilité d'une réduction plus importante de 50 points de base est estimée à presque 49 %.

Les services publics ont été les performeurs de la semaine, augmentant de 2,69 % pour atteindre un nouveau record, menés par Constellation Energy, qui a bondi de 22,29 % après avoir annoncé un partenariat avec Microsoft pour relancer la centrale nucléaire de Three Mile Island en Pennsylvanie.

Le Dow a gagné un soutien supplémentaire alors que les actions Intel ont augmenté de 3,31 %. La hausse a suivi un rapport du Wall Street Journal indiquant que Qualcomm pourrait acquérir Intel, ce qui a suscité une réaction positive des investisseurs.

La Réserve fédérale a entamé son cycle d'assouplissement monétaire mercredi, renforçant la confiance du marché. L'économie américaine devrait continuer à croître de manière constante, avec un faible taux de chômage et une inflation modérée offrant un environnement favorable aux investisseurs.

Les actions FedEx (FDX.N) ont chuté de 15,23 % après que l'entreprise a réduit ses prévisions de revenus annuels. Cela a fait chuter l'indice Dow Jones Transport (.DJT) de 3,53 %, sa plus forte baisse depuis fin avril 2023.

Les actions Nike (NKE.N) ont grimpé de 6,84 % après que l'entreprise a annoncé qu'Elliott Hill, son ancien directeur général, reviendrait pour remplacer John Donahoe en tant que PDG. Cette décision a suscité l'optimisme des investisseurs et contribué à augmenter la valeur de l'entreprise.

La séance de vendredi a été marquée par ce que l'on appelle une "triple sorcière," lorsque les options et les contrats à terme liés aux indices boursiers et aux actions individuelles expirent simultanément. Ce phénomène est traditionnellement accompagné d'une augmentation de l'activité du marché et a été responsable du volume de transactions le plus lourd de 2024.

Alors que historiquement, des taux d'intérêt plus bas ont été bénéfiques pour les actions, la situation actuelle est préoccupante. Les valorisations du S&P 500 sont bien au-dessus de leurs moyennes à long terme, ce qui suscite des inquiétudes parmi les analystes quant à de nouveaux gains.

À la Bourse de New York, les actions en baisse ont surpassé les actions en hausse par 1,66 contre 1. Sur le Nasdaq, le ratio était de 1,87 contre 1 en faveur des baissiers, indiquant une humeur généralement négative parmi les participants au marché.

Le S&P 500 a enregistré 32 nouveaux sommets annuels et un creux, tandis que le Nasdaq a affiché 114 nouveaux sommets et 105 nouveaux creux lors de la dernière séance de négociation. Le volume de transactions sur les places boursières américaines était de près de 20 milliards d'actions, bien au-dessus de la moyenne sur 20 jours de 11,48 milliards.

Quelques jours après la baisse des taux, deux hauts responsables de la Réserve fédérale américaine ont exprimé des vues opposées sur les perspectives de l'inflation, soulignant l'ampleur du débat au sein du régulateur sur la nécessité des prochaines étapes. Alors que le président Jerome Powell a insisté sur le fait que la baisse des taux était destinée à soutenir une croissance économique robuste, il n'était pas question de répondre à des données faibles sur l'emploi.

Les investisseurs tiennent déjà compte de la possibilité d'une baisse de taux de 25 points de base en novembre. La probabilité d'une baisse plus importante de 50 points de base est également élevée, à 48,9%, selon les données de CME FedWatch. Ces attentes sont renforcées par des discussions croissantes sur les risques économiques potentiels.

Michael Matousek, trader en chef chez U.S. Global Investors, a déclaré que la dernière baisse de taux a soulevé des inquiétudes chez les participants au marché concernant les risques cachés. "Les investisseurs commencent à penser qu'ils ne voient peut-être pas toutes les menaces qui se cachent sous la surface et se préparent à l'inattendu," a-t-il déclaré. Il a également ajouté que la question reste de savoir si la Fed sera capable de réussir un atterrissage en douceur, c'est-à-dire de contrôler l'inflation sans déclencher de récession, ce qui reste également une inquiétude.

Le principal moteur de la hausse du Dow était la flambée des actions Nike, qui ont grimpé après l'annonce du retour d'Elliott Hill au poste de PDG de la société. La décision en matière de personnel a eu un impact positif sur la dynamique de l'action et a soutenu l'indice au milieu de la volatilité générale du marché.

L'indice mondial MSCI a glissé de 0,21 % à 837,69 après avoir atteint un sommet historique jeudi.

Le secteur des services publics a été le meilleur performeur du marché, avec les actions de Constellation Energy en hausse de plus de 20 %. La principale raison de cette hausse était l'annonce d'un partenariat avec Microsoft qui implique la réouverture d'une partie mise en veilleuse d'une centrale nucléaire pour soutenir des projets d'intelligence artificielle.

La Banque du Japon a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés après une semaine mouvementée. Cette décision coïncidait avec les attentes du marché, mais le gouverneur de la banque, Kazuo Ueda, a clairement indiqué qu'une hausse marquée des taux n'était pas attendue dans un avenir proche. Il a également noté que l'incertitude économique aux États-Unis et la forte volatilité sur les marchés mondiaux pourraient influencer les décisions futures du régulateur.

Après la réunion de la BOJ, le yen s'est affaibli face au dollar américain, chutant de 0,94 % à 143,97 par dollar. Le dollar, quant à lui, s'est renforcé et a atteint un sommet de deux semaines contre la monnaie japonaise. L'indice du dollar, qui suit le dollar par rapport à un panier des principales devises mondiales, a augmenté de 0,12 %, s'arrêtant à 100,79.

Les marchés européens ont également enregistré des pertes, l'indice STOXX glissant par rapport à ses plus hauts de deux semaines. Les constructeurs automobiles ont mené la baisse après que Mercedes-Benz ait annoncé une révision de son objectif de bénéfice, citant une demande plus faible en Chine.

En Chine, la banque centrale a laissé ses taux de prêt de référence inchangés malgré les attentes d'une réduction. Dans ce contexte, l'indice phare des valeurs sûres a augmenté de 0,2%, mais est resté proche du plus bas de sept mois atteint plus tôt cette semaine.

Une série de données économiques faibles ces derniers jours a alimenté l'optimisme des investisseurs s'attendant à des mesures énergiques pour soutenir la deuxième plus grande économie du monde. Une relance économique pourrait avoir un impact significatif sur les marchés mondiaux, ce qui est particulièrement important dans le contexte actuel de volatilité.

La livre britannique s'est affaiblie jeudi après que la Banque d'Angleterre a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés. Cependant, vendredi, la livre a commencé à se renforcer, augmentant de 0,23% pour atteindre 1,3314 $. La monnaie a été soutenue par des données positives sur les ventes au détail au Royaume-Uni pour le mois d'août, qui ont dépassé les prévisions des analystes.

Les marchés des matières premières ont maintenu leur élan à la hausse dans un contexte de changements économiques mondiaux. L'or a atteint un niveau record de 2 614 dollars l'once, indiquant une demande accrue pour les actifs refuges en période d'incertitude.

Malgré une légère baisse vendredi, les contrats à terme sur le pétrole ont terminé la semaine avec de solides gains. Le Brent a chuté de 0,52% pour s'établir à 74,49 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI a baissé de 0,4% à 71,92 dollars le baril. Cependant, les deux références ont augmenté de plus de 4% sur la semaine, reflétant une forte demande énergétique.