Les indices augmentent tandis qu'Adobe chute et Boeing dégringole : comment est-ce possible ?

Les principaux indices du marché boursier américain ont terminé la séance de vendredi en hausse. Les investisseurs se sont concentrés sur la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt par la Federal Reserve, qui pourrait être annoncée dès la semaine prochaine. Les actions des petites capitalisations, dont la rentabilité est particulièrement sensible aux changements de politique monétaire, se sont montrées particulièrement confiantes dans le contexte de ces attentes.

Les attentes concernant la taille de la prochaine baisse des taux de la Fed ont fluctué tout au long de la semaine. À la fin de la journée de vendredi, les chances d'une réduction de 50 points de base avaient considérablement augmenté : si au début de la semaine ce scénario était estimé à 28 %, jeudi il avait presque doublé pour atteindre 49 %, selon les données de CME FedWatch. En même temps, la probabilité d'une étape plus prudente - une réduction des taux de 25 points de base - est restée à 51 %.

L'un des experts respectés, l'ancien président de la Federal Reserve Bank de New York, Bill Dudley, s'est prononcé en faveur d'un assouplissement significatif de la politique de la Fed. Il a souligné que la situation est vraiment propice à une réduction des taux de 50 points de base, notant cela dans sa déclaration jeudi soir.

En même temps, des analystes comme Jim Baird de Plante Moran Financial Advisors notent que la Fed est sous pression. Lors de la réunion prévue pour le 18 septembre, une décision difficile sera envisagée - choisir un assouplissement plus agressif de la politique monétaire ou adopter une approche plus prudente.

Sur les marchés boursiers vendredi, les espoirs renouvelés d'une importante réduction des taux ont donné confiance aux grandes entreprises. Mais le plus grand optimisme a été observé parmi les petites entreprises, reflété dans le Russell 2000, qui a bondi de 2,5 % en une journée et est en hausse de 4,4 % pour la semaine.

Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors, a déclaré que la hausse des actions des petites capitalisations reflète la croyance des investisseurs qu'une réduction des taux de 50 points de base ne signale pas une récession imminente. "Si le marché avait vu les actions de la Fed comme une tentative tardive de prévenir une récession, nous n'aurions pas vu la montée des actifs à risque comme les petites capitalisations", a déclaré Baird.

Baird a également ajouté que la hausse des actions plus risquées est indicative du sentiment du marché : "Nous avons vu des gains significatifs dans les domaines les plus risqués du marché boursier aujourd'hui."

Selon Jason Pride, responsable de la stratégie d'investissement chez Glenmede, le fort rallye de vendredi était en grande partie dû aux commentaires de l'ancien président de la Federal Reserve Bank de New York, Bill Dudley. Ses commentaires sur la possibilité d'une réduction des taux de 50 points de base ont été un moteur clé pour les investisseurs.

Cependant, selon une enquête publiée vendredi, le moral des consommateurs américains s'est amélioré en septembre. Le déclin de l'inflation a contribué à cet optimisme, bien que les Américains restent prudents dans leurs perspectives pour l'avenir à l'approche de l'élection présidentielle de novembre.

Dow, S&P et Nasdaq en hausse

Les principaux indices boursiers américains ont terminé la séance avec des gains vendredi. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 297,01 points, soit 0,72 %, pour terminer à 41 393,78. Le S&P 500 a progressé de 30,26 points, soit 0,54 %, pour terminer à 5 626,02. Le Nasdaq Composite a également affiché de solides gains, augmentant de 114,30 points, soit 0,65 %, pour terminer à 17 683,98.

Les trois principaux indices ont terminé la journée près de leurs plus hauts de deux semaines, soulignant l'optimisme général du marché. Pour la semaine, le S&P 500 a augmenté de 4,02 %, tandis que le Nasdaq a enregistré une hausse impressionnante de 5,95 %, marquant leur meilleure performance hebdomadaire depuis le début du mois de novembre. Le Dow a également augmenté de 2,60 % pour la semaine.

Malgré le sentiment globalement positif, toutes les entreprises n'ont pas affiché de gains. Les actions d'Adobe ont terminé la journée en baisse de 8,5 %. Les investisseurs ont été déçus par les prévisions du fabricant de Photoshop concernant des bénéfices inférieurs pour le quatrième trimestre par rapport aux attentes des analystes.

Les actions de Boeing ont également été sous pression, chutant de 3,7 %. Cela s'est produit en raison d'une grève des travailleurs dans une usine de la côte ouest des États-Unis, qui ont refusé d'accepter un contrat proposé, stoppant ainsi la production.

L'entreprise chinoise de commerce électronique PDD Holdings a chuté de 2,4 %. Cette baisse a été causée par l'annonce de l'administration Biden concernant de nouvelles restrictions sur les importations en franchise de droits de produits de faible valeur aux États-Unis. Ces mesures pourraient affecter les produits importés à une valeur réduite - en dessous du seuil de 800$ fixé par la règle "de minimis".

Les gains des indices n'ont pas pu complètement dissimuler les problèmes de certaines entreprises. Cependant, finir la semaine avec des performances aussi fortes montre un niveau élevé de confiance des investisseurs à court terme.

Les actions d'Uber ont grimpé de 6,4 % après que l'entreprise a annoncé un partenariat avec Waymo, la division de voitures autonomes d'Alphabet. Dans le cadre de ce partenariat, Uber prévoit de lancer un service de conduite autonome dans des villes comme Austin, Texas, et Atlanta. Il s'agit d'une étape majeure pour Uber dans le développement de la technologie autonome, ce qui a suscité l'enthousiasme des investisseurs.

A la Bourse de New York (NYSE), la grande majorité des entreprises ont affiché des gains. Le nombre de titres ayant montré une dynamique positive a dépassé ceux ayant fini la journée en baisse par un ratio de 5,54 à 1. La bourse a enregistré 653 nouveaux sommets et seulement 27 creux, indiquant un optimisme significatif parmi les participants du marché.

Le tableau est similaire au Nasdaq : les actions en croissance ont dépassé les actions en baisse par un ratio de 3,19 à 1, avec 116 nouveaux sommets annuels et 54 creux. Le S&P 500 a également enregistré 60 nouveaux sommets sur 52 semaines et seulement un nouveau creux.

Les marchés boursiers américains ont vu 10,15 milliards de transactions de titres au cours de la session, légèrement en dessous de la moyenne des 20 derniers jours de négociation (10,78 milliards). Cependant, cela indique une activité élevée parmi les participants du marché en anticipation des événements économiques les plus importants de la semaine.

Après 30 mois de politique monétaire stricte visant à contenir l'inflation qui a accéléré depuis la pandémie, la Réserve fédérale américaine se prépare à un assouplissement tant attendu. Le marché s'attend à des baisses de taux cette semaine, et la grande question est de savoir à quel point la mesure sera drastique.

Ajoutez à cela les tensions sur la scène internationale : les données économiques faibles de la Chine samedi, et l'annonce dimanche d'une enquête du FBI sur une deuxième tentative d'assassinat du candidat présidentiel républicain Donald Trump, préparent le terrain pour une semaine de nouvelles qui seront clés pour la future politique économique des États-Unis.

Les investisseurs attendent avec impatience le résultat de la réunion de la Fed, car sa décision pourrait avoir un impact significatif sur l'action et le sentiment du marché boursier.

Les investisseurs se concentrent sur des spéculations croissantes selon lesquelles la Réserve fédérale annoncera une baisse de taux de 50 points de base lors de sa réunion de mercredi, plutôt qu'une baisse plus prudente de 25 points de base. L'attention accrue portée à ce scénario est due aux rapports des médias de la semaine dernière qui ont laissé entendre un possible renversement de politique. Bien que les responsables de la Fed maintiennent un "mode silencieux" avant la réunion importante, cela n'a pas empêché le marché de discuter et de prédire activement.

Les marchés mondiaux étaient calmes lundi, en partie parce que les salles de marché au Japon et en Chine continentale étaient fermées pour des jours fériés. Cependant, aux États-Unis, la dynamique de la fin de la semaine dernière, lorsque les indices de Wall Street s’étaient rapprochés de leurs niveaux record, a continué d'avoir un impact. Les contrats à terme sur les actions ont montré des gains importants, les petites entreprises reflétées dans les contrats à terme sur l'indice Russell 2000 étant particulièrement solides.

Les contrats à terme sur les taux de la Fed prévoient actuellement un assouplissement de 40 points de base. De plus, les chances d'une réduction des taux de 50 points de base sont estimées à plus de 60 %. Tout aussi important, les marchés intègrent déjà de nouvelles réductions de taux, jusqu'à 120 points de base d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait être un signal important sur les décisions à venir du régulateur.

Les rendements des bons du Trésor à court terme ont montré une baisse notable, tombant en dessous de 3,55 % pour la première fois en deux ans. Cela a conduit à une compression significative de la courbe des rendements entre les obligations à deux ans et à dix ans, l'écart atteignant sa valeur la plus positive depuis juin 2022, à près de 9 points de base. De telles dynamiques ont également mis le dollar sous pression, qui a commencé la semaine en baisse, subissant le poids de la baisse des rendements.

Le marché est figé dans l’attente de l'événement clé de la semaine — la décision de la Réserve fédérale. Si la Fed décide d'assouplir sa politique plus agressivement, cela pourrait définir une nouvelle direction pour les mouvements de marché futurs.

Le dollar américain continue de décliner en raison des spéculations autour de la prochaine décision de la Fed. L'indice du dollar (DXY) a fortement chuté, s'approchant à nouveau de ses niveaux les plus bas en un an. Les investisseurs sont toujours concentrés sur la probabilité d'un assouplissement monétaire significatif, ce qui met la monnaie américaine sous pression.

L'indice des devises des marchés émergents MSCI a ajouté 0,25 %, atteignant un niveau record. Dans un contexte de dollar affaibli, d'autres devises reçoivent du soutien. Ainsi, le yen japonais s'est renforcé à 140 par dollar pour la première fois depuis juillet 2022, dans un contexte d'attentes d'une possible hausse des taux par la Banque du Japon. Ce mouvement met en évidence les différences croissantes dans les politiques monétaires des principales économies mondiales.

La livre sterling a également augmenté, les investisseurs spéculant sur le fait que la Banque d'Angleterre pourrait hésiter à effectuer une deuxième réduction de taux cette année lorsqu'elle se réunira jeudi. L'incertitude est accrue par les attentes pour le premier budget du nouveau gouvernement travailliste britannique, qui doit être annoncé le mois prochain.

Les données économiques de la Chine publiées ce week-end ajoutent au pessimisme concernant l'économie du pays. La croissance de la production industrielle a ralenti à son plus bas niveau en cinq mois en août, tandis que les ventes au détail et les prix des nouvelles maisons n'ont également pas répondu aux attentes, renforçant l'argument en faveur de mesures de relance gouvernementales plus agressives que les experts jugent encore insuffisantes.

Les données faibles non seulement atténuent les attentes des investisseurs, mais rendent également l'objectif de croissance de 5 % de la Chine plus difficile à atteindre. Les chiffres des prêts bancaires publiés vendredi ont également été inférieurs aux prévisions, soulignant davantage la faiblesse de la demande intérieure et la nécessité de davantage de soutien économique de la part des autorités.

Dans un contexte de dollar affaibli, les marchés mondiaux montrent des dynamiques mixtes. D'un côté, la monnaie américaine perd du terrain, donnant à d'autres acteurs l'occasion de se renforcer, tandis que d'un autre côté, les préoccupations économiques en provenance de la Chine ajoutent de l'incertitude à la situation mondiale. Les investisseurs continuent de suivre de près les développements, en attendant les décisions des banques centrales des principales économies mondiales.

Lundi, l'indice Hang Seng de Hong Kong a montré une croissance malgré l'affaiblissement général des marchés mondiaux. Dans le même temps, le yuan offshore s'est renforcé face au dollar américain plus faible, ce qui a soutenu la dynamique positive des marchés asiatiques. Malgré l'incertitude mondiale, la Chine et Hong Kong continuent de montrer des signes de résilience, ce qui inspire de l'optimisme chez les investisseurs attendant des actions supplémentaires des autorités pour soutenir l'économie.

Les tensions politiques aux États-Unis s'intensifient à l'approche de l'élection présidentielle. Au cours du week-end, les Services Secrets ont déjoué une tentative d'assassinat sur Donald Trump alors qu'il jouait au golf à West Palm Beach, en Floride. Le FBI a qualifié l'incident de tentative apparente d'assassinat sur l'ancien président.

Après les récents débats télévisés, Trump a considérablement reculé face à la candidate démocrate Kamala Harris sur les marchés des paris. Harris, bien que de peu, reste la favorite pour remporter l'élection de novembre prochain, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur les perspectives économiques et politiques du pays.

Les marchés boursiers européens sont restés relativement stables lundi. Les indices n'ont que peu varié, reflétant l'attente générale des investisseurs face à des décisions économiques et politiques importantes.

Malgré le calme sur les marchés, la nouvelle de l'accord a attiré l'attention des investisseurs. Les actions de la société française Rexel, cotée à la Bourse de Paris, ont bondi de 12,6 % après l'annonce dimanche qu'elle avait rejeté une offre de rachat de 9,4 milliards de dollars de QXO, dirigée par le célèbre milliardaire Brad Jacobs. L'accord a démontré une haute évaluation de l'entreprise française, suscitant un vif intérêt de la part des traders.

Les marchés mondiaux restent dans un état d'attente, réagissant aux événements politiques et économiques. Des tentatives d'assassinat sur Trump aux accords d'entreprise importants, les événements évoluent rapidement. Pendant ce temps, les marchés asiatiques montrent de l'optimisme face à un dollar affaibli, et l'Europe reste stable.