Pessimisme de Broadcom, baisses des taux de la Fed : signes de problèmes pour les marchés ?

Les actions américaines ont fortement chuté vendredi après la publication d'un rapport sur l'emploi confirmant un ralentissement du marché du travail. En même temps, les données ont laissé les traders incertains sur la manière dont la Réserve fédérale va réduire les taux d'intérêt dans un avenir proche.

Les trois principaux indices ont perdu du terrain, et tous les 11 secteurs du S&P 500 (.SPX) ont terminé la journée en baisse. Les plus fortes baisses ont été enregistrées dans les secteurs des services de communication (.SPLRCL), de la consommation discrétionnaire (.SPLRCD) et des actions technologiques, mettant une pression supplémentaire sur le marché.

Le S&P 500 et le Dow ont enregistré leur plus forte perte hebdomadaire depuis mars 2023, tandis que le Nasdaq a affiché sa pire perte hebdomadaire depuis janvier 2022.

Le département du Travail a annoncé la création de 142 000 emplois en août, bien en deçà des prévisions des analystes. De plus, le chiffre de juillet a été révisé à 89 000, également en dessous des attentes.

La Fed devrait décider de la baisse des taux d'intérêt lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, mais les données faibles du marché du travail ont suscité des inquiétudes quant au fait que les mois de coût d'emprunt élevé commencent à peser sur l'économie. C'est un contexte peu propice pour les investisseurs qui misaient auparavant sur des baisses de taux et une croissance robuste, ce qui a contribué à la course record du S&P 500 (.SPX) cette année.

Vendredi a apporté plus de pertes pour les actions américaines, avec une chute de 1,7 % du S&P 500, terminant la semaine en baisse de près de 4,3 %. Il s'agit de la perte hebdomadaire la plus forte de l’indice depuis mars 2023. Les leaders technologiques ont été parmi les victimes, y compris Nvidia (NVDA.O), dont les actions, symbolisant le boom de l'intelligence artificielle, ont chuté de plus de 4 % pour atteindre leur niveau le plus bas en plus d'un mois.

L'indice de la volatilité du Cboe (.VIX), connu comme le « baromètre de peur » de Wall Street, a atteint son niveau le plus élevé en près d'un mois vendredi, reflétant les inquiétudes croissantes des investisseurs sur l'incertitude du marché.

De multiples facteurs continuent de peser sur le marché. Les futures ont montré vendredi que les traders voient environ 70 % de probabilité que la Fed réduise les taux de 25 points de base, et 30 % de probabilité d’une réduction de 50 points de base. Cependant, pour de nombreux intervenants du marché, la question reste ouverte.

Malgré les corrections récentes, le secteur technologique du S&P 500 (.SPLRCT) se négocie toujours à plus de 28 fois les bénéfices attendus, bien au-dessus de sa moyenne à long terme de 21,2. Cela pourrait indiquer une possible réévaluation, alimentant les spéculations sur la future direction du marché.

En plus des facteurs du marché, les investisseurs se concentrent également sur l'élection présidentielle américaine, qui entre dans une phase décisive. La course serrée entre la démocrate Kamala Harris et le républicain Donald Trump sera au cœur de l'actualité mardi, lorsque les deux candidats se rencontreront lors de débats avant le vote du 5 novembre. Ce contexte politique pourrait être un facteur important dans la dynamique du marché dans les semaines à venir.

Le marché confirme une fois de plus le statut de septembre comme l'un des mois les plus difficiles pour les investisseurs. Historiquement, depuis 1945, le S&P 500 a perdu en moyenne environ 0,8 % au cours de ce mois, faisant de septembre le pire mois pour les actions, selon les données de CFRA. Cette fois, les choses ne se sont pas améliorées - l'indice a déjà chuté de 4 % depuis le début du mois.

"Si nous commençons à voir plus de licenciements dans les prochains mois, cela serait un signal que nous sommes en retard," a déclaré Lou Bazenese, président et stratège en chef de marché chez MDB Capital à New York. Il a ajouté que les actions devraient continuer à baisser jusqu'à la semaine prochaine, lorsque la Fed pourrait effectuer une dernière réduction des taux. Il a dit qu'il y a une chance qu'en raison de la pression, la Fed puisse réduire les taux de 50 points de base au lieu des 25 prévus. "Je suis assez sûr que 25 points de base est le minimum," a déclaré Bazenese.

Le président de la Fed, Christopher Waller, a déclaré vendredi que "le moment est venu" pour les États-Unis de commencer un cycle de réductions des taux d'intérêt. Mais il a ajouté qu'il restait ouvert aux discussions sur la taille et le rythme des réductions, soulignant la nécessité de flexibilité dans le contexte économique actuel.

Les traders parient à 73% sur une réduction de taux de 25 points de base en septembre, selon l'outil FedWatch du CME Group. En même temps, la probabilité d'une réduction de taux plus agressive de 50 points de base est tombée à 27%, après avoir brièvement grimpé à 51% immédiatement après le rapport économique.

Comment exactement la Fed réagira au ralentissement économique actuel reste une question ouverte. Les investisseurs se préparent à des semaines turbulentes à venir, chaque déclaration et action de la Fed étant examinée de près pour son impact sur l'avenir de l'économie et du marché.

"Je crois toujours que la Fed s'arrêtera à 25 points de base," a déclaré Tony Roth, directeur des investissements chez Wilmington Trust à Radnor, Pennsylvanie. "La Fed n'est pas prête pour des mouvements brusques ou une panique à ce stade," a-t-il ajouté. Les principaux indices continuent de baisser

Les principaux indices de Wall Street ont conclu la semaine avec des pertes significatives. Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a chuté de 410,34 points, soit 1,01%, pour atteindre 40 345,41. Le S&P 500 (.SPX) a perdu 94,99 points, soit 1,73%, pour atteindre 5 408,42. Le Nasdaq Composite (.IXIC) a perdu 436,83 points, soit 2,55%, pour clôturer à 16 690,83.

La baisse a affecté les actions des plus grandes entreprises technologiques, ce qui a entraîné les indices vers le bas. Les soi-disant Magnificent Seven ont subi de lourdes pertes : les actions Nvidia (NVDA.O) ont chuté de 4%, Tesla (TSLA.O) de 8,4%, Alphabet (GOOGL.O) a perdu 4%, Amazon (AMZN.O) a chuté de 3,7%, Meta (une organisation interdite en Russie) a chuté de 3,2%, Microsoft (MSFT.O) a diminué de 1,6%, et Apple (AAPL.O) a affiché une baisse de 0,70%.

Une pression supplémentaire sur le marché a été exercée par une chute brutale des actions Broadcom (AVGO.O), en baisse de 10,4%. Le fabricant de puces a présenté une prévision de revenus pour le quatrième trimestre inférieure aux attentes des analystes. La société cite une faible demande dans le segment du haut débit, ce qui a accentué le sentiment négatif sur le marché.

Les investisseurs continuent de surveiller les prochaines mesures de la Fed, évaluant l'impact d'une possible réduction de taux sur le marché. Cependant, pour l'instant, la plupart des participants au marché s'attendent à une politique modérée et à une réduction de taux modeste lors de la prochaine réunion, ce qui laisse place à des surprises et à une volatilité accrue dans les jours à venir.

Le secteur technologique a été à nouveau touché, en particulier parmi les fabricants de puces. Les actions de Marvell Technology (MRVL.O) ont chuté de 5,3%, tandis que celles d'Advanced Micro Devices (AMD.O) ont clôturé en baisse de 3,7%. Le Philadelphia SE Semiconductor Index (.SOX), qui suit les actions de semi-conducteurs, n'a pas non plus échappé à la chute, terminant en baisse de 4,5%. Il s'agit de la plus forte baisse hebdomadaire de l'indice depuis mars 2020.

Les actions de Super Micro Computer (SMCI.O) ont chuté de 6,8% après que les analystes de J.P. Morgan Stanley ont déclaré que le prix de l'action de la société était surévalué de 1,5%. Morgan a rétrogradé l'action de surpondérer à neutre, une mesure motivée par une réévaluation des attentes concernant les perspectives du fabricant de serveurs AI.

À la Bourse de New York, les valeurs en baisse surpassaient largement les valeurs en hausse par un ratio de 3,08 pour 1. Sur le Nasdaq, la tendance était encore plus marquée : 3 183 actions ont chuté contre 1 006 qui ont progressé, soit un ratio de 3,16 pour 1 en faveur des actions en baisse.

Le volume total des transactions sur les bourses américaines était d'environ 11,8 milliards d'actions, au-dessus de la moyenne de 10,7 milliards d'actions enregistrées lors des 20 derniers jours de trading. L'augmentation du volume peut indiquer une volatilité accrue et des inquiétudes des investisseurs concernant les perspectives futures du marché.