Une semaine intéressante et riche en événements économiques importants a commencé. Au cours de cette semaine, les cinq plus grandes banques centrales mondiales - les États-Unis, la Chine, la Suisse, le Royaume-Uni et le Japon - tiendront leurs réunions consacrées aux questions de politique monétaire et de crédit. De plus, les organismes nationaux de statistiques de la zone euro, du Canada, du Royaume-Uni et du Japon publieront des données fraîches et mises à jour sur l'inflation. Enfin, à la fin de la semaine, les indices préliminaires de l'activité économique PMI pour la France, l'Allemagne, la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis seront publiés.
Il serait superflu de parler de l'ampleur de la volatilité sur le marché cette semaine, compte tenu de l'importance des données et des événements mentionnés ci-dessus.
Dans cet article, nous discuterons des perspectives à court et moyen terme du dollar néo-zélandais et de la paire NZD/USD.
Les données publiées la semaine dernière et au début de cette semaine ont fait état d'un ralentissement de l'activité économique en août, tant dans le secteur manufacturier (l'indice PMI de la production néo-zélandaise est passé de 46,3 le mois précédent à 46,1 en août) que dans le secteur des services de l'économie néo-zélandaise (l'indice PMI des services de Business NZ est passé de 47,8 à 47,1 le mois précédent). Ces indicateurs se situent nettement en dessous du seuil des 50, qui marque la séparation entre croissance de l'activité économique et ralentissement.
Les économistes prévoient un déficit budgétaire de -11,38 milliards de dollars néo-zélandais pour l'exercice financier se terminant le 30 juin 2024, un déficit de la balance commerciale du pays en août proche du niveau du mois précédent, à -15,81 milliards de dollars (sur une base annuelle), un taux de chômage compris entre 4,8% et 5,0% (pour la période 2023-2024), ainsi qu'une croissance annuelle moyenne du produit intérieur brut (pour la période 2023-2024) de +1,3%, avec une décélération de la croissance annuelle moyenne du PIB à +0,4% jusqu'en mars 2024, et une diminution du taux de chômage à 4,8% par rapport à la valeur précédente de 5,0%.
Au début de la séance de négociation d'aujourd'hui, l'Institut néo-zélandais de recherche économique (NZIER) a publié ses prévisions de croissance économique et d'inflation dans le pays. Selon ses données, l'économie de la Nouvelle-Zélande connaîtra une croissance modérée au cours des deux prochaines années.
"L'augmentation des taux d'intérêt commence à freiner la demande, car les conséquences de la précédente hausse du taux officiel de la Réserve de la banque (OCR) se font sentir dans toute l'économie. À cela s'ajoute le risque d'une baisse de la demande d'exportation de la Nouvelle-Zélande, principalement en raison d'une détérioration des perspectives de croissance en Chine", a déclaré le NZIER.
De nombreux acteurs du marché, en raison de prévisions médiocres pour l'économie néo-zélandaise, ont revu à la baisse leurs attentes concernant la paire NZD/USD jusqu'à la fin de l'année, compte tenu également de la dynamique positive persistante du dollar américain, des risques pour la croissance mondiale dans son ensemble, ainsi que des perspectives de croissance faibles en Chine.
"Le ralentissement de la croissance en Chine et la faible croissance économique mondiale présentent un risque pour les prévisions de taux d'intérêt", a déclaré Karen Silk, assistante du gouverneur de la Banque centrale de Nouvelle-Zélande, à la fin du mois dernier. "La Chine est notre principal partenaire commercial. Donc, évidemment, cela nous préoccupe", a-t-elle ajouté. "La baisse de la demande de la Chine pour les produits laitiers, ainsi que pour d'autres produits de base tels que les produits de l'industrie forestière et la viande, représente un risque pour l'économie", a ajouté Karen Silk.
À propos, l'indice des prix des produits laitiers préparé par Global Dairy Trade sera publié mardi (après 14h00 GMT).
L'économie de la Nouvelle-Zélande présente encore de nombreuses caractéristiques d'une économie axée sur les matières premières, avec une part importante des exportations néo-zélandaises constituée de produits laitiers et de produits alimentaires d'origine animale (27% selon les données de 2020). Ainsi, la baisse des prix mondiaux des produits laitiers affecte négativement les cours du NZD, car elle signale une diminution des revenus d'exportation entrant dans le budget de la Nouvelle-Zélande.
Comme nous le savons, la Réserve fédérale publiera sa décision sur les taux d'intérêt ce mercredi. De plus, mercredi (à 22h45 GMT), Statistique Nouvelle-Zélande publiera un rapport contenant des données sur le PIB du pays pour le deuxième trimestre 2023. Ce rapport reflète les indicateurs économiques généraux et influence considérablement les décisions de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande en matière de politique monétaire.
La croissance du PIB signifie une amélioration des conditions économiques, ce qui rend possible (en cas de croissance correspondante de l'inflation) le durcissement de la politique monétaire, ce qui, à son tour, a généralement un impact positif sur les taux de change de la monnaie nationale.
La publication de ce rapport entraînera une augmentation de la volatilité des cotations du NZD et de la paire NZD/USD, respectivement.
On s'attend à une croissance du PIB de +0,4% (après une baisse de -0,1% et -0,6% au trimestre précédent), ce qui peut être perçu positivement par les acheteurs de dollars néo-zélandais. Cependant, la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt et les commentaires sur la politique monétaire et de crédit avec un résumé des prévisions économiques du Comité de politique monétaire de la Fed, ainsi que la conférence de presse qui commencera une demi-heure après la publication de la décision sur les taux d'intérêt, auront probablement une plus grande influence sur la dynamique de la paire NZD/USD (pour plus d'informations sur les événements importants de la semaine, voir Les événements économiques les plus importants de la semaine du 18.09.2023 au 24.09.2023).
Presque toujours, la tenue de la conférence de presse de la Réserve fédérale (après la réunion consacrée à la politique monétaire) s'accompagne d'une augmentation de la volatilité sur les marchés, principalement dans les cotations du dollar. Cela s'applique pleinement à la paire NZD/USD.
Sur le plan technique, elle est négociée dans une zone baissière : à moyen terme, en dessous du niveau de résistance de 0,6145 (EMA200 sur le graphique quotidien), à long terme, en dessous des niveaux de résistance de 0,6400 (EMA144 sur le graphique hebdomadaire) et 0,6480 (EMA200 sur le graphique hebdomadaire).
Au moment de la publication de cet article, la paire était échangée près du niveau de 0,5910, à travers lequel passe une ligne de support court terme important, et légèrement au-dessus du milieu de la plage formée ces derniers jours entre les niveaux de 0,5945 et 0,5860 (voir plus de détails dans "NZD/USD: scénarios de dynamique du 18/09/2023"). Il est évident que la paire a besoin d'une impulsion supplémentaire pour reprendre le mouvement dans une direction ou une autre, et il est très probable qu'elle la recevra déjà au milieu de cette semaine.
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