Aujourd'hui, l'attention des marchés sera centrée sur la publication des données sur l'inflation aux États-Unis. On s'attend principalement à une hausse en raison de la forte augmentation des prix du pétrole brut en août, de 0,6% par rapport à une augmentation de 0,2% en juillet. Une croissance notable est également prévue en glissement annuel, passant de 3,2% à 3,6%.
Dans l'article précédent, nous avons examiné la réaction potentielle du marché à ces données statistiques des États-Unis. Aujourd'hui, nous nous intéresserons à la réaction possible du marché à la décision finale de la BCE en matière de politique monétaire. Rappelons que la réunion de la banque aura lieu demain, jeudi.
Malgré le fait qu'en août, la présidente de la BCE, C. Lagarde, ainsi que certains de ses collègues de la banque, ont soigneusement évité de faire des commentaires sur une éventuelle augmentation du taux d'intérêt clé lors de la réunion de septembre, les acteurs du marché estiment qu'il y a de fortes chances qu'il soit relevé. La principale raison en est les attentes solides selon lesquelles le taux principal restera supérieur à 3% et ne descendra pas au niveau cible de 2%. À l'heure actuelle, selon les dernières données, il se situe à 5,3% en glissement annuel.
Les investisseurs estiment que la BCE sera tout simplement contrainte de poursuivre le cycle de hausse des taux d'intérêt pour freiner l'inflation, craignant que son niveau élevé combiné à la récession en zone euro ne conduise à des problèmes économiques très graves, qui commencent déjà à se manifester. Mais encore une fois, comme nous l'avons déjà souligné à plusieurs reprises, les actions de l'autorité de régulation européenne dépendront largement des mesures prises par la Fed lors de sa réunion du 20 septembre, et la dynamique de l'inflation jouera un rôle notable pour elle, tout comme pour la BCE.
Nous avons déjà émis l'idée que la Banque centrale européenne pourrait augmenter les taux si les données sur l'inflation en Amérique confirment sa hausse, ce qui augmentera la probabilité d'une augmentation du coût des emprunts de la Fed à l'issue de la réunion des dirigeants des banques fédérales. Et bien que le régulateur européen ne veuille clairement pas le faire afin de ne pas porter atteinte à l'économie nationale, cette probabilité reste présente, même si les marchés ne l'attendent pas.
Que peut-on attendre des échanges en Europe à l'issue de la réunion de la BCE ?
Nous estimons que si la BCE maintient le taux d'intérêt principal inchangé, cela pourrait entraîner une demande locale d'actions d'entreprises et entraîner une baisse de l'euro par rapport au dollar américain. Cette baisse pourrait être particulièrement accentuée si les données sur l'inflation aux États-Unis montrent une croissance au moins conforme aux prévisions, voire supérieure. En revanche, si le taux est relevé et qu'il n'y a pas d'opinion unanime sur le marché à ce sujet, le marché boursier local sera sous pression. Les obligations allemandes à 2 ans seront de nouveau soumises à une pression, stimulant la hausse des rendements. L'euro pourrait bénéficier d'un support par rapport au dollar, mais uniquement de manière limitée. On peut s'attendre à une croissance plus significative uniquement si la Fed ne relève pas les taux. Dans ce cas, la paire EUR/USD pourrait à nouveau tester le niveau de 1,1000 à l'avenir.
En ce qui concerne la dynamique des marchés aujourd'hui, il est clair que le ton sera donné par les chiffres de l'inflation des consommateurs publiés aux États-Unis. Il convient de noter que dans l'ensemble, le marché semble avoir déjà intégré les données attendues sur l'inflation dans les cotations, ce qui pourrait jouer un rôle dans les mouvements sur les marchés.
Prévision du jour :
EUR/USD
La paire est négociée en dessous du niveau de 1,0765. Si les données sur l'inflation américaine permettent à la paire de dépasser cette marque, on peut s'attendre à une hausse locale vers le niveau de 1,0835.
XAU/USD
Le prix de l'or est pratiquement immobile en attendant les données sur l'inflation américaine. Si elles ne surprennent pas les investisseurs, le prix du "métal jaune" pourrait dépasser le niveau de 1913,00 et se diriger vers 1928,55.