Le dollar récupère progressivement les positions perdues lundi. Dans notre revue d'hier, nous avons noté que la raison de la baisse du dollar lundi était les déclarations du gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, le week-end dernier. Kuroda a déclaré que maintenant la banque centrale se concentrera sur une sortie en douceur. "Si nous (à la BC) estimons que le Japon peut atteindre son objectif d'inflation même après la fin des taux négatifs, nous les annulerons", a également déclaré Kuroda.
Les acteurs du marché ont interprété ses paroles comme un signal de possible hausse des taux d'intérêt.
Hier, l'indice du dollar DXY a atteint un minimum de 5 jours à 104,03, soit 104 points en dessous du prix de clôture de vendredi dernier.
Lors de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui, l'indice du dollar DXY est à nouveau "en hausse". Au moment de la publication de cet article, les contrats à terme sur le DXY étaient échangés près de 104,39, légèrement en dessous du maximum d'aujourd'hui à 104,45, atteint au cours de la session asiatique.
En général, le dollar conserve son avantage sur le marché des changes tant en raison des attentes de nouvelles mesures de resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale que des données macroéconomiques positives provenant des États-Unis. Il bénéficie également de son statut d'actif refuge dans un contexte géopolitique complexe et de la stagnation des plus grandes économies mondiales telles que l'Europe et la Chine.
Le calendrier économique d'aujourd'hui peut encore être considéré comme relativement calme, si l'on exclut les chiffres du marché du travail britannique qui ont entraîné une augmentation de la volatilité de la livre sterling. En revanche, demain et jeudi pourraient constituer un nouveau défi pour les participants du marché en ce qui concerne l'efficacité de leurs stratégies de négociation (pour plus de détails sur les événements importants de la semaine, voir Principaux événements économiques de la semaine du 11.09.2023 au 17.09.2023).
Mercredi (à 12h30 GMT), de nouvelles données sur l'inflation des consommateurs aux États-Unis seront publiées, et jeudi aura lieu la réunion de la BCE (nous avons également discuté de la dynamique de l'euro et du taux EUR/USD avant cet événement dans nos revues d'hier EUR/USD: avant la réunion de la BCE et EUR/USD: scénarios de dynamique le 11.09.2023).
Comme nous le savons des données du mois précédent, l'inflation annuelle aux États-Unis a augmenté en juillet de +3,2%, contre +3,0% en juin. Si les données attendues mercredi indiquent à nouveau une accélération de l'inflation aux États-Unis (selon les prévisions, l'indice des prix à la consommation devrait augmenter de +0,5% en août après des valeurs mensuelles précédentes de +0,2%, +0,2%, +0,1% et une valeur annuelle de +3,5% après des valeurs précédentes de +3,2%, +3,0%, +4,0%), cela renforcera les discussions sur une éventuelle augmentation du taux d'intérêt de la Réserve fédérale non seulement en novembre, mais également lors de la réunion de septembre de la banque centrale américaine. Dans tous les cas, l'accélération de l'inflation aux États-Unis est un facteur haussier pour le dollar.
En ce qui concerne la livre mentionnée ci-dessus, elle a subi aujourd'hui une pression à la vente après la publication (à 06h00 GMT) d'un rapport contradictoire de l'Office for National Statistics (ONS).
Les données présentées indiquent que le taux de chômage au Royaume-Uni pour les 3 mois (mai-juillet) a augmenté à 4,3% (contre 4,2% pour les 3 mois précédents et les attentes du marché à 4,3%). Dans le même temps, le niveau d'emploi de la population a diminué de 207 000 en juillet (après une baisse de 66 000 emplois le mois précédent), ce qui est également pire que la prévision de réduction de 185 000.
Les données précédemment publiées en début de mois ont confirmé le ralentissement de l'activité commerciale au Royaume-Uni. Ainsi, les indices d'activité commerciale (PMI) de S&P Global/CIPS, bien qu'ils se soient révélés meilleurs que les estimations préliminaires, sont quand même sortis avec des valeurs inférieures à 50, marquant le passage de la croissance de l'activité à son ralentissement. Le PMI dans le secteur des services a chuté à 49,5 (contre une prévision de 50,8 et 51,5 en juillet), ce qui correspond à un minimum de 7 mois, le PMI dans le secteur manufacturier a baissé en août à 43,0 (contre une prévision de 45,0 et 45,3 en juillet), et le PMI composite est tombé à 48,6 (contre 50,8 en juillet).
Dans S&P Global Market Intelligence, il a été expliqué que "la reprise de la contraction de l'économie semble maintenant inévitable, étant donné le déclin de plus en plus grave dans l'industrie manufacturière, accompagné d'un affaiblissement continu du rebond printanier du secteur des services."
Les données antérieurement publiées sur les ventes au détail au Royaume-Uni ont également indiqué une détérioration de la situation : l'indice a diminué de -1,2 % en juillet (contre une croissance de +0,6 % et une prévision de -0,5 % de baisse). En glissement annuel, l'indice du volume des ventes a diminué encore plus, passant à -3,2 % par rapport à -1,6 % le mois précédent (plus mauvais que la prévision de -2,1 %).
Cependant, le salaire moyen des Britanniques, d'après le rapport d'aujourd'hui de l'ONS, continue de croître à un rythme élevé, stimulant l'inflation des consommateurs. Ainsi, le salaire au Royaume-Uni, hors bonus, a augmenté de +7,8 % (sur 3 mois de mai à juillet), tandis qu'avec les bonus pour la même période, il a augmenté de +8,5 % (contre +8,2 % lors de la période précédente et la même prévision).
Comme on peut le voir à partir des données présentées, le ralentissement de l'inflation est plus lent que prévu par la Banque d'Angleterre, ce qui donne aux responsables de la banque une raison de considérer la possibilité d'une nouvelle augmentation des taux d'intérêt.
"La croissance des salaires reste élevée, reflétant en partie les paiements ponctuels aux employés du secteur public, mais pour assurer une croissance salariale réelle durable, nous devons nous en tenir à notre plan visant à réduire l'inflation de moitié", a déclaré aujourd'hui le ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, après la publication du rapport sur le marché du travail du pays.
En même temps, les détériorations des indicateurs macroéconomiques obligent les responsables de la Banque d'Angleterre à agir avec prudence, envisageant la possibilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, qui aura lieu jeudi prochain.
Ainsi, le ressort de l'intrigue autour des prochaines actions de la Banque d'Angleterre se resserre de plus en plus, d'autant plus que les données fraîches sur l'inflation des consommateurs au Royaume-Uni (pour août) seront publiées la veille de la réunion de la Banque d'Angleterre, le mercredi 20 septembre. Il convient de noter que l'inflation au Royaume-Uni reste à des niveaux élevés parmi les pays développés, et le taux d'intérêt de la banque centrale britannique est actuellement à son niveau le plus élevé depuis 15 ans (depuis avril 2008), à 5,25%.
De plus, la Réserve fédérale publiera sa décision sur le taux d'intérêt également le mercredi 20 septembre. Il est probable qu'il serait superflu de discuter ici de l'augmentation de la volatilité dans les cotations de la paire GBP/USD ces jours-ci (voir plus de détails dans GBP/USD: scénarios dynamiques le 12/09/2023).
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