La semaine passée a été riche en données économiques importantes, où les chiffres des États-Unis ont joué un rôle crucial en tant que déterminants des marchés financiers mondiaux.
Ainsi, les données présentées ont montré que l'économie américaine continue de ralentir, ce qui constitue un argument important pour la Réserve fédérale américaine (FED) quant à savoir s'il convient de continuer à augmenter les taux d'intérêt ou non.
Les chiffres des indicateurs d'inflation ont été publiés cette semaine et ont montré une poursuite de la croissance en juillet. Cependant, les données du marché du travail indiquent une détérioration continue de la situation. Cela a entraîné un renforcement local du dollar en raison de l'augmentation soudaine du rendement des bons du Trésor. Bien que le nombre de nouveaux emplois aux États-Unis en août ait été légèrement supérieur - 187 000 contre un consensus de 170 000 - la hausse du chômage de 3,5 % à 3,8 % a entraîné une augmentation locale du dollar. Dans l'ensemble, la situation générale du marché du travail montre déjà une tendance durable négative.
Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises que le nombre de nouveaux emplois est inférieur à 200 000, et la demande d'allocations de chômage continue de dépasser ce seuil, ce qui indique une détérioration de la situation générale non seulement sur le marché du travail, mais également dans l'économie américaine dans son ensemble.
Pourquoi, dans cette situation, devons-nous considérer la détérioration significative du marché du travail aux États-Unis comme un possible signal positif pour les marchés?
Cela est dû au fait qu'à court terme, la réduction de la population économiquement active entraînera une baisse de la demande de biens et de services, ce qui réduira à son tour la pression inflationniste. Dans ce cas, la Réserve fédérale n'aura tout simplement plus besoin de continuer à augmenter les taux d'intérêt pour maîtriser l'inflation. Bien sûr, un tel scénario aura un effet positif sur la demande d'actions d'entreprises. Ces perspectives contribueront à la cessation des ventes d'obligations d'État et, par conséquent, exerceront une pression sur leur rendement. Dans ce cas, il convient de s'attendre à une correction du taux de change du dollar sur le marché des changes (Forex).
Pourquoi le marché du travail en particulier peut-il influencer la décision de la Réserve fédérale de ne plus augmenter les taux d'intérêt?
Cela est dû au fait que les représentants du régulateur américain, en commençant par J. Powell, ont souligné que le marché du travail solide est la cause de l'inflation élevée. Et c'est vrai. Maintenant, si le taux de chômage continue d'augmenter et que le nombre de nouveaux emplois ainsi que le nombre de demandes restent constamment inférieurs à 200 000 et supérieurs à ce chiffre respectivement, on peut s'attendre à ce que la Fed mette fin au cycle de hausse des taux d'intérêt et commence à les réduire progressivement dès l'année prochaine.
En conclusion, nous pensons que les marchés mondiaux sont susceptibles de se trouver au seuil du démarrage d'un marché haussier à grande échelle de plusieurs mois dans les marchés des actions et des matières premières, ce qui sera accompagné d'une correction du taux de change du dollar sur le marché des changes.
Prévision du jour:
EUR/USD
Le couple a trouvé un support au niveau de 1,0770. L'amélioration du sentiment sur le marché, l'attente d'une cessation de la hausse des taux de la Réserve fédérale, pourraient entraîner un rebond du couple à 1,0935.
XAU/USD
Le prix de l'or se négocie en dessous du niveau de 1 947,00. La rupture de ce niveau pourrait être le fondement d'un fort rallye des prix de l'or. Dans ce cas, il pourrait d'abord augmenter à 1 956,00, puis à 1 972,00.