La paire euro-dollar s'est inversée aujourd'hui après trois jours de hausse solide. Les acheteurs n'ont pas réussi à tester le niveau de résistance de 1,0950 (la limite inférieure du nuage Kumo sur le timeframe D1), s'arrêtant littéralement à quelques pas de cet objectif (1,0946). Le contexte informationnel change quotidiennement à une vitesse kaléidoscopique, renforçant ou affaiblissant tour à tour les positions des acheteurs et des vendeurs sur l'eur/usd. Par exemple, la journée d'hier n'était clairement pas en faveur des baissiers de la paire : le rapport de l'ADP est sorti dans la "zone rouge", le département du commerce des États-Unis a abaissé son estimation de la croissance du PIB du pays (pour le deuxième trimestre), tandis que le rapport sur l'inflation en Allemagne était dans la "zone verte".
Aujourd'hui, une situation miroir s'est produite. Le procès-verbal de la réunion de juillet de la BCE n'a pas été favorable à l'euro, et les données publiées sur l'inflation dans la zone euro n'ont pas réussi à renforcer les attentes haussières concernant les prochaines mesures de l'organisme européen de régulation. Cependant, l'indice de base PCE, publié en début de séance américaine jeudi, est resté conforme aux prévisions, reflétant la reprise de la croissance. En conséquence, la paire euro/dollar s'est inversée et a atteint le niveau de soutien de 1,0850 (ligne Tenkan-sen sur D1), récupérant les points perdus.
Cependant, malgré la volatilité accrue, les traders n'ont pas réussi à déterminer la direction du prix. Les acheteurs n'ont pas réussi à briser la tendance à la baisse, tandis que les vendeurs n'ont pas réussi à la reprendre (ils n'ont pas pu conserver leurs positions dans la zone du chiffre 7). Regardez le graphique hebdomadaire eur/usd : après une chute de confiance de 6 semaines, la paire s'est corrigée cette semaine tout en restant dans la zone du chiffre 8. Les baissiers ont tenté de prendre d'assaut le chiffre 7 (sans succès), tandis que les haussiers ont tenté de s'établir dans la zone du chiffre 9 (également sans succès). Les signaux contradictoires d'ordre fondamental obligent les traders à faire preuve de prudence et à prendre leurs bénéfices lorsqu'ils approchent des principaux niveaux de support/résistance.
Mais revenons aux publications d'aujourd'hui. Ainsi, lors de la session européenne jeudi, un rapport sur la croissance de l'inflation dans la zone euro a été publié. L'indice général des prix à la consommation est resté au même niveau en août qu'en juillet, c'est-à-dire à 5,3% (alors qu'une baisse à 5,1% était prévue). Depuis octobre de l'année dernière, l'indicateur a régulièrement diminué, passant de son pic à 10,6% à l'objectif actuel de 5,3%. Mais récemment, la tendance à la baisse s'est pratiquement arrêtée. En ce qui concerne l'inflation sous-jacente, la situation est quelque peu différente. L'inflation sous-jacente, c'est-à-dire hors énergie et produits alimentaires, a augmenté activement jusqu'en mars de cette année, atteignant 5,7%. Ensuite, l'indicateur a commencé à ralentir progressivement, mais s'est "bloqué" dans la fourchette : en mai, il est revenu à 5,3%, en juin et juillet - à 5,5%, et enfin, en août, l'indice est revenu au niveau de 5,3%.
D'un côté, ce résultat est en faveur de l'euro, car il témoigne de la "résistance" de l'inflation européenne. D'un autre côté, le taux de croissance de l'IPC n'a pas accéléré, restant au même niveau que les mois précédents. Cette circonstance permet aux membres de la Banque centrale européenne d'adopter une position d'attente en septembre afin d'observer l'évolution ultérieure des principaux indicateurs.
Selon l'agence Reuters, la probabilité que l'autorité de régulation européenne augmente les taux de 25 points de base le mois prochain est passée en dessous de 40 %. Cette baisse est due aux indices PMI et IFO décevants, publiés la semaine dernière.
La pression supplémentaire sur l'euro aujourd'hui a été exercée par Isabelle Schnabel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE. Elle est considérée comme représentant l'aile "faucon" de la banque centrale, mais aujourd'hui elle a exprimé des formulations assez prudentes en déclarant que la croissance économique en zone euro "s'est avérée plus faible que prévu". Selon elle, cette circonstance "ne signifie pas nécessairement qu'une nouvelle hausse des taux est annulée, mais pour le moment, il n'est pas clair s'il faut continuer à resserrer la politique monétaire".
Le procès-verbal de la réunion de juillet de la Banque centrale européenne publié aujourd'hui n'était également pas en faveur de la monnaie unique. Selon le texte du document, les membres de la BCE ont convenu des conclusions du chef économiste de la banque centrale selon lesquelles les perspectives économiques de la zone euro se sont "considérablement détériorées". Les représentants de la banque centrale ont également évalué les perspectives de resserrement de la politique de change - selon eux, une nouvelle hausse de taux (lors de la réunion de septembre) ne sera nécessaire que si "il n'y a pas de preuves convaincantes que l'effet du resserrement cumulatif a été suffisamment fort".
En projetant cette phrase sur les données publiées aujourd'hui sur l'inflation dans la zone euro, on peut en conclure prudemment que la BCE adoptera une position attentiste en septembre.
À en juger par la dynamique des prix de l'eur/usd aujourd'hui, de nombreux acteurs du marché sont parvenus à des conclusions similaires.
La monnaie américaine a bénéficié du soutien de l'indice de référence de la PCE. L'indice principal des dépenses de consommation a repris une dynamique haussière après deux mois de baisse. En juin, l'indicateur a fortement diminué pour atteindre 4,1% en glissement annuel (la valeur minimale depuis octobre 2021), tandis qu'en juillet, il est remonté à 4,2%. L'inflation globale de la PCE a augmenté de 3,3% en glissement annuel (après une hausse de 3,0% le mois précédent). Dans l'ensemble, l'indice de base est resté pratiquement au même niveau qu'en juin, mais la tendance est importante. Surtout que Jerome Powell, en s'exprimant récemment lors du symposium de Jackson Hole, a également prévu une hausse de cet indicateur, exprimant en même temps son inquiétude face à la hausse du CPI et du PPI.
Des données supplémentaires publiées aujourd'hui sur le marché du travail ont également soutenu le dollar. L'indicateur de la hausse du nombre de demandes initiales d'allocations chômage diminue pour la troisième semaine consécutive, atteignant 228 000 (le meilleur résultat depuis fin juillet).
Ainsi, le tableau fondamental qui s'est dessiné pour la paire eur/usd penche davantage en défaveur de l'euro que du dollar. L'indice de base PCE est resté conforme aux prévisions, ce qui a apporté un soutien relativement faible à la monnaie américaine. En revanche, l'euro a été soumis à une pression significative car les attentes hawkish concernant les actions futures de la BCE se sont considérablement affaiblies.
À l'heure actuelle, la paire eur/usd teste le niveau de support à 1,0850 (la ligne Tenkan-Sen sur le graphique journalier). Si les vendeurs maintiennent ce niveau, l'indicateur Ichimoku formera un signal baissier "Parade des lignes", tandis que le prix se situera entre la moyenne et la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur le même timeframe. Le prochain niveau de support sera situé autour du niveau 1,0780 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger).