Les données d'août sur l'inflation sont une situation paradoxale pour la banque centrale. Les données montrent que l'inflation reste obstinément élevée", a déclaré aujourd'hui Robert Holzman, représentant de la Banque centrale européenne. Selon lui, la BCE "n'a pas encore atteint son niveau maximal pour les taux" et il pourrait être contraint de procéder à "une ou deux nouvelles hausses".
Comme on le sait, Eurostat a publié aujourd'hui (à 09h00 GMT) les indices des prix à la consommation en Europe pour le mois d'août. Selon son rapport, l'indice des prix à la consommation de la zone euro a augmenté de +0,6% (contre une baisse de -0,1% en juillet et une prévision de -0,1%), tandis que le CPI de base a augmenté de +0,3% en août (contre une prévision de +0,3% et -0,1% en juillet). L'indice annuel des prix à la consommation de la zone euro a augmenté de +5,3% (contre une prévision de +5,1% et +5,3% le mois dernier). En revanche, le CPI de base annuel a diminué (passant de 5,5% en juillet à 5,3%).
La veille, la Direction des statistiques allemande a présenté des données similaires. Selon ces données, l'indice annuel des prix à la consommation a baissé à 6,1% (contre 6,2% en juillet et une prévision de 6,0%), et l'IPCH harmonisé est passé de 6,5% à 6,4% (avec une prévision de 6,2%).
Quoi qu'il en soit, l'inflation dans la zone euro reste nettement supérieure à l'objectif de 2% fixé par la BCE, ce qui crée des conditions propices à une nouvelle hausse des taux d'intérêt.
Néanmoins, la réaction du marché à ces données sur l'inflation dans la zone euro a été négative pour l'euro - il baisse aujourd'hui et la chute de la paire EUR/USD a déjà effacé complètement la hausse d'hier.
Les indicateurs décevants publiés hier sur les niveaux de confiance des consommateurs européens, le sentiment économique dans la zone euro et le climat des affaires, ainsi que les données sur les ventes au détail en Allemagne, publiées ce matin, qui ont reflété une baisse de l'indice de -0,8% en juillet (correspondant à une baisse annuelle de -2,2%), ont également joué un rôle dans cette situation.
Ainsi, l'indice de confiance des consommateurs et des entreprises dans la zone euro a chuté en août à 93,3 (contre 94,5 précédemment et une prévision de 93,7), reflétant une augmentation de la pression sur l'économie due à la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. Les économistes notent également une augmentation des attentes d'inflation dans la zone euro à un horizon d'un an (9,0%) et un taux de chômage relativement élevé dans la région par rapport aux principales économies mondiales (5,7% en Allemagne et 6,4% dans la zone euro).
Il est donc évident qu'il y a une pression croissante sur l'économie de la zone euro en raison de la politique stricte de la BCE, tandis que l'inflation refuse de diminuer et reste plusieurs fois supérieure à l'objectif de 2%.
En Grande-Bretagne, l'économie nationale souffre également d'une inflation élevée et d'un resserrement de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre, mais elle évite pour l'instant la récession. Les dernières données sur le marché du travail britannique seront publiées le 12 septembre. Selon les dernières données disponibles, le taux de chômage en Grande-Bretagne était de 4,2% en juin (4,0% en mai, 3,8% en avril).
Parallèlement, la croissance des salaires des travailleurs britanniques s'accélère. Ainsi, selon les données précédemment présentées, le salaire moyen, primes incluses, a augmenté de +8,2%, et hors primes, de +7,8%, ouvrant ainsi la voie à une inflation future plus élevée (l'inflation annuelle des prix à la consommation en Grande-Bretagne était de 6,8% en juillet, et l'IPC de base annuel était de 6,9%).
Comme on peut le voir à partir des données présentées, le rythme de ralentissement de l'inflation est plus lent que prévu par la Banque d'Angleterre, ce qui donne également à ses dirigeants une raison de continuer à augmenter le taux d'intérêt. Actuellement, il se situe à 5,25%, un niveau record au cours des 15 dernières années (depuis avril 2008), mais les économistes estiment que le taux d'intérêt pourrait être relevé à nouveau en septembre.
Étant donné que les données macroéconomiques importantes du Royaume-Uni, qui ont été décevantes pour les acheteurs de livres sterling, ont été publiées plus tôt que les indicateurs comparables de la zone euro, la paire EUR/GBP a augmenté la semaine dernière, reprenant le niveau minimum atteint ce mois-ci (depuis septembre de l'année dernière) près de 0,8492. Cependant, mercredi, la baisse de l'EUR/GBP a repris, et aujourd'hui elle s'est poursuivie, alors que la tendance à moyen terme de la paire reste à la baisse (en dessous des niveaux de résistance clés de 0,8645, 0,8655). La rupture du support local à 0,8560 dans ce cas pourrait être le premier signal pour reprendre des positions courtes sur cette paire (pour les caractéristiques de négociation de la paire EUR/GBP, voir EUR/GBP: caractéristiques, recommandations).
Quant aux nouvelles d'aujourd'hui, les acteurs du marché attendront la publication (à 12h30 GMT) d'un ensemble de statistiques macroéconomiques importantes des États-Unis. Parmi les autres données figurent l'indice des prix PCE de base, utilisé par les responsables du FOMC de la Réserve fédérale comme principal indicateur de l'inflation, ainsi que le rapport hebdomadaire du ministère du Travail américain sur le nombre de demandes initiales et de demandes répétées d'allocations de chômage.
En revanche, la volatilité de la paire EUR/GBP augmentera à nouveau vendredi au début de la session de négociation européenne, avec la publication des évaluations finales de l'activité économique dans le secteur manufacturier en Allemagne, dans la zone euro et au Royaume-Uni (voir plus de détails dans Les événements économiques majeurs de la semaine du 28.08.2023 au 03.09.2023).
Cependant, demain, le centre de l'attention des participants du marché sera le rapport officiel du ministère du travail américain (une augmentation prévue de 170,0 milliers de nouveaux emplois hors secteur agricole, contre 187 milliers en juillet, et un taux de chômage inchangé à 3,5%) ainsi que l'indice ISM de l'activité économique (PMI) dans le secteur manufacturier de l'économie américaine (une augmentation prévue de l'indicateur en août à 47,0 contre 46,4 précédemment). Ils seront publiés à 12h30 et 14h00 (GMT).
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