Où va aller l'EUR/USD ? On estime qu'il faut surveiller la réaction de la paire aux événements clés pour répondre à cette question. Le dollar américain a initialement affaibli ses positions sur les commentaires de Jerome Powell à Jackson Hole, mais il a ensuite retrouvé sa position. Cela témoigne de la stabilité de la devise américaine et permet à la Bank of America de prévoir une chute de l'euro à 1,05 $ d'ici la fin de 2023. Cependant, dans un premier temps, la devise européenne pourra se renforcer légèrement en raison des attentes selon lesquelles le taux des fonds fédéraux restera inchangé en septembre.
La réaction du marché est certainement importante, mais souvent elle est basée sur un facteur spéculatif. En observant l'incertitude qui règne sur le marché des obligations, Jérôme Powell peut se frotter les mains avec satisfaction. Il a laissé les investisseurs exactement là où il le voulait. Ils ne sont pas convaincus des prochaines actions de la Réserve fédérale. Est-ce que la Fed resserrera sa politique monétaire ou maintiendra les taux d'emprunt au même niveau ? Un autre scénario discuté sur le marché est la baisse des taux. Il n'est pas étonnant que les gestionnaires d'actifs et les fonds spéculatifs aient des positions totalement opposées sur les obligations à 10 ans.
Dynamique des positions spéculatives sur les obligations du Trésor américain
La dynamique de leurs revenus dépend beaucoup d’eux. En août, sa croissance a permis au dollar américain de se sentir roi sur le Forex depuis 2007. Cependant, dès septembre, le vent peut tourner. Les statistiques décevantes sur l'emploi américain et la baisse des taux des obligations du Trésor pousseront l'EUR/USD vers le haut.
Jerome Powell a détourné l'attention des investisseurs des autres orateurs. Pourtant, il aurait été judicieux de s'intéresser à Christine Lagarde. La Française a décrit de manière assez précise la situation économique européenne. L'inflation y est plus élevée qu'aux États-Unis, car la zone monétaire fait face à des obstacles tels que la crise énergétique et le conflit armé en Ukraine. De plus, la BCE a commencé à resserrer sa politique monétaire plus tard que la Réserve fédérale américaine.
Dynamique de l'inflation européenne
Cependant, le président de la Banque centrale européenne est convaincu que d'ici fin 2023, l'inflation dans la zone euro sera nettement inférieure à ce qu'elle est actuellement. Si la politique de Francfort dépend des données, alors des statistiques décevantes sur l'indice PMI, les risques croissants de récession et le ralentissement progressif de l'IPC devraient renforcer la probabilité d'une pause en septembre. Les dérivés avec une probabilité de 50/50 indiquent que le taux de dépôt restera à 3,75% le mois prochain. Les chances qu'il atteigne 4% d'ici fin 2023 sont passées de 100% à 80%.
Cependant, tout le monde n'est pas d'accord pour faire une pause. Le chef de la Banque autrichienne, Robert Holzmann, estime qu'il n'y aura aucune récession économique et que le marché du travail solide augmente la probabilité d'une augmentation des salaires et des prix. Les taux doivent continuer à augmenter.
Techniquement, l'EUR/USD, comme prévu, oscille autour du niveau de pivot de 1,08. Il s'agit d'une sorte de ligne rouge. Dans le même temps, une rupture des résistances à 1,084 et 1,0865 $ permettra d'acheter de l'euro. En revanche, une clôture inférieure à 1,08 créera les conditions préalables pour les ventes.