L'euro et la livre ont réagi à la baisse après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ait laissé entendre que les taux d'intérêt resteraient élevés et pourraient augmenter davantage si l'économie et l'inflation ne refroidissent pas. Cependant, les taureaux ont rapidement récupéré les niveaux mensuels les plus bas.
Lors de son discours tant attendu lors de la conférence annuelle de la Réserve fédérale (Fed) à Jackson Hole vendredi dernier, Jerome Powell a souligné que le travail de la Fed pour lutter contre l'inflation n'est pas encore terminé, tout en notant des progrès dans le ralentissement de la croissance des prix. Il a également déclaré que la banque centrale agirait avec prudence, laissant à la Fed la possibilité de maintenir les taux lors de la prochaine réunion en septembre, après leur hausse en juillet à leur plus haut niveau depuis 22 ans. Dans un sens plus large, le discours de Powell a montré que la politique se déplace de plus en plus vers la gestion des risques dans un contexte d'incertitude considérable quant à l'impact des hausses précédentes et à l'évolution actuelle des prix et du marché du travail.
En d'autres termes, tout ce que les investisseurs attendaient et ont entendu - ni plus ni moins. Il est évident que la Réserve fédérale elle-même aurait depuis longtemps voulu mettre fin à ce cycle serré, car même si la crise bancaire qui a éclaté au printemps de cette année a été éteinte, elle peut à tout moment se raviver avec une force nouvelle, comme l'ont souvent averti divers économistes. Les problèmes de crédit ne disparaissent pas non plus, et si l'on ajoute à cela le ralentissement et la réduction de l'activité économique aux États-Unis, comme l'ont récemment signalé clairement les indices PMI, la confiance dans un avenir radieux et dans la capacité des États-Unis à éviter une récession l'année prochaine s'est considérablement réduite.
D'un autre côté, la Fed a déjà averti à plusieurs reprises qu'elle n'apporterait pas de modifications substantielles à sa politique monétaire tant qu'elle ne constaterait pas le ralentissement économique qu'elle souhaite. Étant donné que l'économie semble stable, même au deuxième trimestre, et que le taux de chômage reste bas, il n'y a rien de surprenant dans les déclarations de vendredi de Powell.
Même si la Fed décide de ne pas augmenter les taux en septembre, il est peu probable que les décideurs politiques annoncent une fin immédiate du resserrement monétaire. Certes, certains membres de la Fed ont des opinions divergentes quant à la nécessité de poursuivre la hausse des taux, mais ils sont tous d'accord pour dire qu'il est important de maintenir les taux à un niveau élevé pendant une période assez longue.
"Une réglementation insuffisamment stricte serait une erreur plus grave que de continuer à augmenter les taux, car nous pouvons ajuster notre politique à tout moment", a déclaré la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester, lors d'une interview la semaine dernière. "Nous prévoyons de maintenir le cap en ce qui concerne notre politique monétaire, en veillant à ce que l'inflation diminue de manière plus active".
Concernant le discours de Powell, qui a répondu aux attentes, les traders ont eu l'occasion de construire une correction à la hausse pour les actifs à risque.
En ce qui concerne le tableau technique actuel de l'EURUSD, le marché baissier est toujours présent. Pour que les acheteurs reprennent le contrôle, il est nécessaire de rester au-dessus de 1.0805. Cela permettra de revenir vers 1.0835. À partir de ce niveau, il sera possible de grimper jusqu'à 1.0875, mais le faire sans le soutien des gros acteurs sera assez problématique. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à des actions significatives uniquement autour de 1.0805 et 1.0770 de la part des gros acheteurs. Si personne n'est présent à ces niveaux, il serait préférable d'attendre la mise à jour du minimum à 1.0740 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.0705.
En ce qui concerne la configuration technique de GBPUSD, la pression sur la paire persiste. On peut espérer une consolidation uniquement si elle parvient à contrôler le niveau de 1.2610. Le retour de cette fourchette ravivera l'espoir d'une reprise vers la zone de 1.2650, ce qui ouvrirait la voie à une accélération plus marquée de la livre sterling vers la hausse, jusqu'à environ 1.2690. En cas de chute de la paire, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.2580. Si cela réussit, la rupture de cette fourchette portera un coup aux positions des haussiers et poussera GBPUSD vers un minimum à 1.2545, avec une perspective de reprise à 1.2480.