Les marchés mondiaux continuent de vaciller au gré des données économiques en provenance des États-Unis, qui sont contradictoires et donc continuent de stimuler pleinement le facteur d'incertitude de la politique monétaire de la Réserve fédérale à l'avenir proche.
Pourquoi cela se produit-il?
La principale raison en est qu'il existe deux motifs principaux pour lesquels la Réserve fédérale pourrait cesser d'augmenter les taux d'intérêt même au niveau actuel, ou au contraire, poursuivre leur augmentation jusqu'à ce que le niveau cible de 2% soit atteint.
Examinons maintenant cette question cruciale, qui conditionne le comportement de tous les marchés financiers mondiaux, du moins dans un avenir proche et prévisible.
Alors, la Réserve fédérale ne pourra mettre fin au cycle de hausse des taux d'intérêt que si l'économie américaine traverse une crise complète. Si les problèmes se manifestent non seulement dans le secteur de la production et des services, mais globalement dans l'économie, surtout sur le marché du travail. À l'heure actuelle, le régulateur estime que tant que l'emploi reste à un niveau acceptable et que les revenus de la population augmentent malgré les problèmes dans le secteur réel de l'économie, ce qui signifie un déséquilibre entre l'offre et la demande avec un déplacement vers la demande, cela entraînera une augmentation de l'inflation. En effet, une demande élevée contribuera à la hausse de l'inflation, ce que la Fed ne peut pas permettre. C'est pourquoi tant que l'économie américaine continue de créer mensuellement au moins 200 000 nouveaux emplois, J. Powell et ses collègues de la Fed bombarderont les marchés de promesses d'augmentation des taux d'intérêt et chercheront à les faire augmenter.
Seulement dans un cas, la Réserve fédérale américaine (Fed) cessera d'augmenter les taux si la situation sur le marché du travail se détériore nettement. Le nombre de nouveaux emplois sera constamment inférieur à 200 000, et le nombre de demandes d'allocations de chômage sera également constamment supérieur à ce niveau. Mais pour l'instant, cela n'est pas observé. Le nombre moyen de nouveaux emplois est toujours supérieur au nombre de demandes d'allocations de chômage, ce qui signifie que la probabilité d'une nouvelle hausse des taux reste extrêmement élevée, à moins que l'inflation ne reprenne sa baisse vers son objectif cible. Ainsi, les données publiées jeudi sur le nombre moyen de demandes d'allocations de chômage au cours des 4 dernières semaines ont légèrement augmenté pour atteindre 236 750 contre 234 500 pour la période examinée précédente, mais elles restent inférieures à l'augmentation moyenne totale des nouveaux emplois.
C'est pourquoi il y a des mouvements frénétiques sur les marchés, tant à la hausse qu'à la baisse. D'un côté, la situation économique n'est pas très optimiste, mais de l'autre, le marché du travail reste solide, ce qui crée un facteur d'incertitude.
À la lumière de ce qui précède, nous estimons que la nervosité sur les marchés restera élevée jusqu'à la publication de nouvelles données sur l'inflation et l'emploi aux États-Unis, qui sortiront le mois prochain et refléteront la situation en août.
En ce qui concerne le contenu de la présentation de Powell lors du symposium de Jackson Hole, nous n'attendons pas de déclarations révolutionnaires de la part du chef de la Fed, à moins qu'il ne se produise quelque chose d'extraordinaire.
Il est plus probable que le marché des devises, les marchés des matières premières et des actions continueront de fluctuer de manière chaotique jusqu'à la publication des données sur le chômage et l'inflation, en réagissant à des nouvelles locales et à des données économiques.
Prévision du jour:
GBP/USD
La paire a chuté en dessous du niveau de 1,2600 sur fond d'incertitude générale concernant l'avenir des taux d'intérêt, en particulier aux États-Unis. Si la paire continue à se maintenir en dessous du niveau de 1,2610, on peut s'attendre à une baisse vers 1,2500.
Pétrole brut WTI
Le prix du pétrole se négocie au-dessus du niveau de support de 79,00. Il est effectivement de retour dans la fourchette de 79,00 à 82,35. S'il continue à se maintenir au-dessus de sa limite inférieure, on peut s'attendre à une hausse d'abord vers 82,35, avec une perspective de croissance vers 85,00.