L'activité commerciale au Royaume-Uni a nettement ralenti en août, signalant également une augmentation des risques de récession dans l'économie britannique. Cela ressort des indices préliminaires d'activité commerciale (PMI) publiés mercredi matin par S&P Global/CIPS.
Ainsi, le PMI préliminaire dans le secteur manufacturier a chuté à 42,5 en août (contre une prévision de 45,0 et 45,3 en juillet), tandis que le PMI correspondant dans le secteur des services a diminué à 48,7 (contre une prévision de 50,8 et 51,5 en juillet), ce qui représente un minimum sur 7 mois.
S&P Global Market Intelligence a expliqué que "la reprise de la contraction économique semble désormais inévitable, car le déclin de plus en plus prononcé dans l'industrie manufacturière s'accompagne d'un affaiblissement continu du rebond printanier du secteur des services. Selon l'enquête, le PIB a diminué de 0,2% au troisième trimestre".
La semaine dernière, les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni ont été publiées et l'indice a diminué de 1,2% en juillet (contre une augmentation de 0,6% et une prévision de -0,5% de baisse). En termes annuels, l'indice des ventes a baissé encore plus, atteignant -3,2% par rapport à -1,6% le mois précédent (en dessous de la prévision de -2,1%).
Ces données, ainsi que la publication d'aujourd'hui des indices PMI, sont d'une grande importance pour la livre sterling avant la réunion de la Banque d'Angleterre en septembre.
Les données sur l'inflation publiées la semaine précédente ont légèrement encouragé les acheteurs de livres sterling. Selon ces données, l'inflation des consommateurs au Royaume-Uni a diminué de 0,4% en juillet, tombant également à 6,8% en termes annuels (les valeurs précédentes de l'IPC britannique étaient respectivement de 0,1% et de 7,9%). L'IPC de base annuel est resté au même niveau de 6,9%, dépassant la prévision de 6,8%, et l'inflation annuelle des services a accéléré à 7,4% contre 7,2% le mois précédent.
Dans le même temps, le taux de croissance des salaires des travailleurs britanniques s'accélère. Ainsi, selon les données présentées précédemment, le salaire moyen, primes incluses, a augmenté de +8,2%, et sans les prendre en compte, de +7,8%, créant ainsi des conditions propices à une augmentation ultérieure de l'inflation.
Comme le montrent les données présentées, le rythme de l'inflation ralentit moins vite que prévu par la Banque d'Angleterre, ce qui donne à ses dirigeants une raison de considérer la possibilité d'une nouvelle hausse du taux d'intérêt.
Après la publication des données sur l'inflation, qui reste à des niveaux élevés parmi les pays développés, les économistes supposaient qu'en septembre, le taux d'intérêt pourrait être à nouveau relevé, pour la quinzième fois depuis décembre 2021, lorsque la Banque d'Angleterre a entamé le cycle actuel de resserrement de sa politique monétaire, à partir du niveau minimal absolu de 0,10% pour elle à l'époque. À l'heure actuelle, le taux d'intérêt se situe à 5,25%, soit le niveau le plus élevé des 15 dernières années (depuis avril 2008).
A S&P Global Market Intelligence a également souligné que "les données d'août sur l'indice PMI alimenteraient les spéculations selon lesquelles les taux pourraient bientôt atteindre leur pic".
La livre a fortement baissé après la publication d'aujourd'hui des indices PMI, et la paire GBP/USD a connu un repli, atteignant au moment de la publication de cet article le niveau de 1,2642. Après s'être stabilisé en dessous du niveau de support clé de 1,2670 et en cas de nouvelle baisse, les niveaux de support clés deviennent 1,2540 et 1,2480, dont la rupture confirmera le retour de GBP/USD dans la zone du marché baissier (voir plus de détails et un scénario alternatif dans GBP/USD: scénarios de dynamique pour le 23.08.2023).
Aujourd'hui, les acteurs du marché attendent également la publication (à 13h45 GMT) des indices PMI préliminaires américains (par S&P Global). On s'attend principalement à une stabilisation des indicateurs, avec une légère croissance de l'activité dans le secteur manufacturier (passant de 49,0 le mois précédent à 49,3) et une légère baisse de l'indicateur pour le secteur des services (passant de 52,3 le mois précédent à 52,2), tout en restant au-dessus du seuil de 50,0 qui marque la séparation entre la croissance de l'activité et son ralentissement.
Le niveau d'influence de ce rapport préliminaire de S&P Global sur les marchés est élevé, bien qu'il soit inférieur à celui du rapport similaire de l'ISM (Institut américain de gestion des approvisionnements).
Les données macroéconomiques positives qui continuent d'affluer des États-Unis alimentent les attentes des investisseurs concernant un resserrement éventuel de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Rappelons que le symposium économique annuel de Jackson Hole commence jeudi, au cours duquel les chefs des principales banques centrales mondiales et les économistes prendront la parole. Leurs déclarations peuvent avoir une influence significative sur la dynamique des marchés financiers. Vendredi à 14h05 GMT, le président de la Fed, Jerome Powell, prononcera un discours. Son discours attirera l'attention principale des acteurs du marché qui cherchent à déterminer avec précision les perspectives de la politique monétaire de la Fed, et donc la dynamique du dollar.
*) Pour les événements importants de la semaine à venir, voir Les événements économiques majeurs de la semaine du 21/08/2023 au 27/08/2023
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