L'absence de nouvelles importantes et de données économiques statistiques susceptibles d'avoir un impact notable sur la dynamique des marchés ces derniers jours d'août a conduit les investisseurs à adopter une position d'attente non seulement avant l'intervention de J. Powell, président de la Réserve fédérale, lors du symposium annuel de Jackson Hole, mais aussi en prévision du début du mois de septembre.
Ce à quoi, à notre avis, il faut s'attendre de l'intervention de Powell, nous l'avons déjà expliqué dans l'article précédent, et nous le répéterons brièvement maintenant. En général, rien de particulier. Il est peu probable qu'il annonce quelque chose de radicalement nouveau pour les marchés ; il est plus probable que ce soit une répétition de tout ce qui a été dit concernant les perspectives de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Le plus intéressant est le sentiment général des investisseurs en septembre, lorsque de nouvelles données sur l'inflation en Amérique, le chômage et bien sûr la réunion du régulateur sur la politique monétaire seront publiées. Traditionnellement, ce mois-ci, la Réserve fédérale donne également son point de vue sur la dynamique du PIB, de l'inflation, de l'emploi et des taux d'intérêt pour les trois prochaines années.
Nous pensons que les participants du marché voudront d'abord comprendre, premièrement, la position du régulateur concernant les taux d'intérêt, s'il les augmentera ou non en fonction de la dynamique de l'inflation, et deuxièmement, quelles sont les perspectives économiques des États-Unis au moins jusqu'à la fin de cette année, avant de prendre des décisions importantes.
Que faut-il attendre sur les marchés d'ici la fin du mois?
Nous considérons que si les données publiées aujourd'hui sur l'indice d'activité commerciale dans le secteur des services s'avèrent inférieures aux prévisions de 52,0 points, cela pourrait être un signal pour une correction ultérieure sur les marchés boursiers, ainsi qu'une augmentation de la demande de dollars due à la reprise de la croissance des rendements des bons du Trésor, qui ont atteint hier leurs plus hauts niveaux depuis 2007. Bien que nous assistions aujourd'hui à une baisse corrective des rendements des obligations gouvernementales, leur croissance pourrait reprendre en raison d'une éventuelle détérioration de la situation économique aux États-Unis.
Dans cette situation, l'indice du dollar pourrait essayer de dépasser le niveau de 104,00 points d'ici fin août. La devise américaine sera achetée comme actif refuge. Le dollar devrait se renforcer le plus contre les devises européennes, et en particulier contre l'euro.
Prévision du jour :
EUR/USD
La paire a chuté en dessous du niveau de support de 1,0835 sur la vague de mauvaises données de l'indice d'activité économique dans le secteur manufacturier de la France et de l'Allemagne, ce qui indique la poursuite de la récession dans la région euro. Les problèmes économiques de la région pourraient entraîner des conséquences graves de la récession sur fond d'inflation élevée. La fixation de la paire en dessous de ce niveau pourrait la faire chuter jusqu'à 1,0740.
USD/JPY
La paire se négocie au-dessus du niveau de support de 145,00. Si le sentiment sur les marchés se détériore en raison de données probablement plus faibles de l'indice d'activité économique dans le secteur des services aux États-Unis, on peut s'attendre à une hausse de la demande de yen et à une baisse de la paire en dessous de 145,00. Dans ce cas, elle pourrait baisser jusqu'à 144,25.