En l'absence de données économiques significatives lundi, l'indice du dollar américain (DXY) a atteint un nouveau sommet de 10 semaines à 103,32. Vers la fin de la séance de négociation hier, le DXY a reculé, accompagné de la hausse du marché boursier américain, pour atteindre 103,06. Au cours de la séance de négociation asiatique d'aujourd'hui et en début de séance européenne, l'indice du dollar américain a également légèrement baissé, principalement en raison de la faiblesse du dollar par rapport à l'euro et à la livre sterling (dont la part dans le DXY représente environ 58% et 12% respectivement), tombant en dessous du seuil de 103,00.
Les investisseurs attendent également la publication aujourd'hui (à 12h30 GMT) de nouvelles données macroéconomiques des États-Unis, cette fois-ci sur les prix à l'exportation/importation et sur les ventes au détail. Il s'agit d'un indicateur avancé clé des dépenses des consommateurs, dont la majeure partie de l'activité économique est issue, tandis que le commerce intérieur représente la plus grande part de la croissance du PIB.
Une baisse relative de l'indicateur peut avoir un impact négatif à court terme sur le dollar, tandis qu'une hausse de l'indicateur aura un impact positif sur l'USD, comme nous l'avons noté dans notre revue hebdomadaire "Les événements économiques les plus importants de la semaine du 14 août 2023 au 20 août 2023").
En même temps (à 12h30 GMT), Statistique Canada publiera son rapport sur l'inflation pour le mois de juillet.
Les prix à la consommation représentent une grande partie de l'inflation totale. Étant donné que le niveau cible d'inflation de la Banque du Canada se situe entre 1% et 3%, une hausse de l'indicateur (IPC et IPC de base) au-dessus de cette fourchette annonce une augmentation des taux et constitue un facteur positif pour le CAD.
Les valeurs précédentes (en variation annuelle) :
IPC : +2,8%, +3,4%, +4,4%, +4,3%, +5,2%, +5,9% (en janvier 2023),IPC de base : +3,2%, +3,7%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +5,0% (en janvier 2023).Si les données attendues sont pires que les valeurs précédentes, cela aura un impact négatif sur le CAD. En revanche, des données meilleures que prévu et supérieures aux valeurs précédentes devraient avoir un impact positif sur le CAD.
Ici, on s'attend à une augmentation de l'indice des prix à la consommation de +0,1% à +0,3% et de +2,8% à +3,0% en glissement annuel. Dans le même temps, l'inflation de base, calculée par la Banque du Canada, devrait accélérer en juillet à +0,4% (contre -0,1% le mois précédent), mais ralentir en glissement annuel (à +2,8% contre +3,2% précédemment).
Comme nous le voyons, les données sont quelque peu contradictoires et il n'est pas encore tout à fait clair comment le marché réagira à celles-ci.
Tout comme pour la Réserve fédérale, les données sur le PIB, le marché du travail et le taux d'inflation sont déterminantes pour la Banque du Canada dans sa planification des paramètres de sa politique monétaire et de crédit.
Lors de la réunion de juillet, les dirigeants de la Banque du Canada ont relevé le taux directeur à 5,0%, déclarant dans une déclaration qu'économie canadienne s'est révélée plus forte que prévu et que la demande est en hausse. Cependant, ils ont souligné que "le Comité de direction reste préoccupé par le fait que les progrès vers l'atteinte de la cible d'inflation pourraient ralentir, ce qui compromettrait le retour à la stabilité des prix", et que "les pressions de prix de base semblent plus résistantes que prévu".
Une poursuite de la baisse de l'inflation vers la fourchette cible de 1% à 3% de la Banque du Canada pourrait entraîner une affaiblissement du CAD.
D'après la majorité des acteurs du marché, la Banque du Canada maintiendra son taux d'intérêt à son niveau actuel de 5,0% ou légèrement plus élevé jusqu'à la fin de l'année en cours, et ne commencera à le réduire que l'année prochaine. Cela signifie donc que le dollar canadien bénéficiera du soutien de la Banque du Canada à moyen terme, à moins que celle-ci n'entame une politique monétaire de relâchement inattendue.
D'un point de vue technique, le USD/CAD continue de progresser, évoluant dans une tendance haussière au-dessus des niveaux de support clés tels que 1,3380, 1,3365, 1,3155, 1,3095 (pour plus de détails sur la négociation du USD/CAD, voir USD/CAD : paire de devises (caractéristiques, recommandations)).
Au moment de la publication de cet article, la paire USD/CAD se négociait près de 1.3485, à proximité immédiate du niveau de résistance local de 1.3500, correspondant au plus haut de 10 semaines atteint la semaine dernière. Nous attendons une rupture de ce niveau et une poursuite de la hausse (pour plus de détails et un scénario alternatif, voir USD/CAD: scénarios de dynamique au 15.08.2023).
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