La livre sterling dans la paire avec le dollar tente aujourd'hui de développer une croissance corrective en réaction à la publication des données sur la croissance du PIB britannique. Tous les éléments du rapport sont dans la "zone verte", ce qui indique que l'économie du pays a évité la stagnation au deuxième trimestre. Ce fait est important en soi, et à la lumière des événements récents, la publication d'aujourd'hui revêt une importance particulière. Après tout, l'enjeu est le sort du taux d'intérêt dans le contexte du cycle actuel de resserrement de la politique monétaire. Et si les résultats du premier trimestre ont réduit la "manœuvrabilité" de la Banque d'Angleterre, les résultats du deuxième trimestre, au contraire, permettent au régulateur anglais d'envisager une augmentation du taux dans le cas de besoin.
Je rappelle qu'à la suite de la réunion d'août, le chef de la Banque centrale, Andrew Bailey, s'est concentré sur les effets secondaires de la politique agressive. Il a déclaré que la Banque centrale avait été confrontée à des "surprises désagréables" au cours de la période de référence précédente, ce qui signifie que, lors de la prise de décision sur les taux, les membres du régulateur ont "pris en compte tous les risques existants". La livre a réagi négativement à cette rhétorique, car elle revêtait un caractère "concluant". Bailey a laissé entendre que si les principaux indicateurs macroéconomiques continuent à montrer une dynamique baissière, la probabilité d'un resserrement ultérieur de la politique monétaire tendra vers zéro. C'est pourquoi le rapport d'aujourd'hui revêt une importance cruciale pour la devise britannique. En effet, les chiffres publiés permettent au régulateur de ne pas exclure la possibilité d'une augmentation des taux.
Ainsi, le PIB du Royaume-Uni a augmenté de 0,2% en glissement annuel au deuxième trimestre, malgré une prévision de croissance nulle. Pour comparaison, une croissance de 0,1% avait été enregistrée au premier trimestre. En termes trimestriels, l'indicateur a augmenté de 0,4%, dépassant la prévision de croissance de 0,2% (une croissance de 0,2% en glissement annuel avait également été enregistrée au trimestre précédent). Si l'on considère la croissance mensuelle, on peut également constater une évolution positive : en juin, l'économie britannique a augmenté de 0,5% par rapport au mois précédent (le taux de croissance le plus élevé depuis octobre 2022) et de 0,2% en glissement trimestriel. Ce composant a également dépassé les attentes des experts, qui tablaient sur une croissance plus modeste (0,2% par mois et 0,0% par trimestre).
Le résultat de la croissance de la production industrielle a été assez solide : en juin, elle a augmenté de 1,8 % par rapport au mois précédent, après une hausse de 0,2 % en mai. Il s'agit du taux de croissance le plus élevé depuis avril 2021. En termes annuels, le volume de la production industrielle a augmenté de 0,7 %. Il est important de noter que ce composant du rapport est passé en territoire positif pour la première fois depuis juin 2022. Une dynamique positive a également été observée dans le secteur de la fabrication : en termes annuels, le volume de la production a augmenté de 3,1 %, ce qui est le niveau le plus élevé depuis avril 2021. De manière similaire, les indicateurs du secteur des services et du secteur de la construction sont également "dans le positif".
En conclusion, les chiffres publiés montrent que l'économie britannique a évité la stagnation au deuxième trimestre.
En réaction à cette publication, la paire gbp/usd a testé le niveau de résistance de 1,2720, qui correspond à la ligne Tenkan-sen sur le graphique journalier. Cependant, les acheteurs n'ont pas réussi à franchir cette cible, même malgré la baisse générale du dollar.
Il convient de noter ici que la livre sterling s'est récemment affaiblie sur l'ensemble du marché, en raison du renforcement des arguments en faveur d'une pause dans le resserrement de la politique de la Banque d'Angleterre. Les indicateurs d'inflation de juin sont entrés dans la "zone rouge" et le marché du travail a déçu avec une augmentation du chômage et du nombre de demandes d'allocations de chômage. Les indices PMI ont également été décevants. Suite à cela, les discussions parmi les experts se sont intensifiées autour de la possibilité que la banque centrale britannique adopte une position attentiste en septembre.
L'état des lieux d'aujourd'hui n'a pas inversé "l'histoire en arrière". L'arrière-plan négatif continue d'exercer une pression sur la paire GBP/USD, ce qui fait que l'impulsion vers le nord s'éteint presque immédiatement après son démarrage. Le rapport sur la croissance économique au deuxième trimestre doit être considéré conjointement avec les rapports sur l'inflation, qui seront publiés au Royaume-Uni plus tard en août. Si l'inflation continue de baisser à un rythme soutenu, la probabilité de maintien du statu quo lors de la réunion de septembre restera élevée. Seule une accélération rapide des indicateurs d'inflation modifierait la situation de manière radicale. En d'autres termes, tout dépend maintenant de l'inflation : si les indicateurs se situent dans la "zone verte", les attentes hawkish concernant les futures actions de la Banque d'Angleterre augmenteront, sinon la livre restera soumise à une pression de fond. Dans ce contexte, la sortie d'aujourd'hui est une "sortie d'action différée".
Compte tenu de cette disposition, il est opportun d'envisager des positions longues sur la paire uniquement après que les acheteurs se soient établis au-dessus de la cible de 1,2720 (ligne Tenkan-sen sur le timeframe D1). Dans ce cas, la prochaine cible de mouvement vers le nord sera la cible de 1,2820 - il s'agit de la ligne moyenne de l'indicateur Bollinger Bands sur le même timeframe.