La première semaine d'août a montré que des préoccupations durables subsistent sur le marché concernant la fragilité de l'économie américaine, malgré les récentes déclarations positives des représentants de la Réserve fédérale et la publication des données du PIB pour le dernier trimestre. Il y a encore un risque de récession.
Les marchés ont subi un premier gros coup avec l'agence de notation Fitch Ratings qui a inopinément abaissé la note de crédit à long terme des États-Unis de AAA à AA+. Les actions de l'agence ont été critiquées par certains représentants des autorités financières américaines, notamment le ministre des Finances J. Yellen. En réalité, les investisseurs ont réalisé que derrière les aspects positifs se cachent de très graves problèmes. Cette nouvelle interprétation de la situation a incité à la prise de bénéfices sur les marchés boursiers, ce qui pourrait entraîner une nette correction à la baisse des indices boursiers.
La raison en est peut-être la publication des données fraîches de juillet sur l'inflation aux États-Unis. Tout d'abord, jeudi, les chiffres de l'inflation des consommateurs seront présentés, puis, vendredi, ceux de l'inflation industrielle.
Donc, selon les prévisions consensuelles, après une forte baisse de l'inflation des consommateurs en juin, on s'attend à ce que sa valeur en juillet augmente considérablement. Ainsi, en termes mensuels, l'indicateur pourrait augmenter de 0,2 %, comme le mois précédent, mais comparer à la même période de l'année précédente, il pourrait atteindre 3,3 %, contre 3,0 %. L'indice des prix à la production (IPP) devrait également montrer une augmentation significative en termes mensuels, avec une augmentation de 0,2 % en juillet contre 0,1 % en juin. En termes annuels, il devrait connaître une forte croissance, passant de 0,1 % à 0,7 % pour la période considérée.
Il devient maintenant évident pourquoi la Fed a décidé d'augmenter les taux lors de sa réunion de juillet. Il semble que le régulateur ait reçu des signaux indiquant que la pression inflationniste, après avoir chuté ces derniers mois, commence à se renforcer. Les données du marché du travail ont joué un rôle non négligeable à cet égard. C'est précisément la raison de la hausse des taux, malgré la publication des chiffres de l'inflation pour juin, qui ont montré une baisse significative.
Comment les marchés réagiront-ils si les prévisions d'augmentation de l'inflation se confirment ?
Nous pensons que la prise de bénéfices qui a commencé la semaine dernière sur les marchés boursiers se poursuivra par une correction notable à la baisse. Ainsi, le marché boursier américain pourrait subir une nette baisse. L'indice du marché élargi S&P 500 pourrait se corriger vers le niveau de 4415,00, ce qui correspondrait à un recul de 23% selon les niveaux de Fibonacci, puis chuter encore plus bas vers le niveau de 4300,00, en anticipation d'une nouvelle augmentation de 0,25% des taux de la Fed, ce qui constituerait une poursuite de la correction, cette fois à hauteur de 38%.
Les rendements des bons du Trésor peuvent également augmenter. Le rendement de l'indice de référence des obligations à 10 ans pourrait atteindre le sommet local de novembre de l'année dernière à 4,30 %.
L'indice du dollar s'est stabilisé lundi à 102,00 points après avoir connu une volatilité accrue la semaine dernière en raison de l'attente des données sur l'inflation en Amérique, qui détermineront les perspectives politiques économiques et monétaires du régulateur local. Il convient de noter que les données sur l'emploi publiées vendredi ont montré que l'économie américaine avait ajouté 187 000 nouveaux emplois en juillet, ce qui est inférieur aux attentes du marché de 200 000. Il est important de noter que le taux de chômage a diminué de manière inattendue pour atteindre 3,5 %, et que la croissance des salaires a été plus lente que prévu.
Cependant, le dollar a augmenté de plus de 2% depuis le milieu du mois dernier, les signes de stabilité économique aux États-Unis et les anticipations que la Réserve fédérale continuera sa politique monétaire restrictive pendant encore un certain temps ayant soutenu la demande de la devise.
Dans ce contexte général, le dollar devrait également bénéficier d'un soutien. Cela s'explique par les attentes de hausse des taux, peut-être dès la réunion d'août du régulateur américain. L'indice du dollar ICE pourrait atteindre 104,00 points, voire plus haut à 105,50 points.
En observant la situation sur le marché, on peut supposer que dans le meilleur des cas, les marchés se consolideront jusqu'à la publication des données sur l'inflation aux États-Unis, puis ils reprendront leur baisse, ou ils repartiront brusquement à la hausse si la hausse de l'inflation n'est pas confirmée.
Prévision du jour :
EUR/USD
La paire se situe au-dessus du niveau de support de 1.0915 et il est possible qu'elle se négocie dans une fourchette de côté de 1.0915-1.1140 avant la publication des données sur l'inflation aux États-Unis, avec une possible sortie à la baisse si les données de l'inflation confirment la croissance.
USD/CAD
La paire se situe en-dessous du niveau de résistance solide de 1.3400. La paire est soutenue par les attentes de hausse des taux de la Fed en raison d'une possible inversion de l'inflation aux États-Unis. Dans cette situation, même la hausse des prix du pétrole ne peut pas encore exercer une pression sur la paire. Il est probable que la paire se négocie dans une fourchette de 1.3285-1.3400, qui pourrait être franchie à la hausse jusqu'à 1.3475 si les prévisions de croissance de l'inflation aux États-Unis se confirment.