Comme nous l'avons souligné dans notre précédente revue "XAU/USD : de solides données macroéconomiques empêchent la Fed de faire une pause dans la hausse des taux d'intérêt", aujourd'hui, l'attention des acteurs du marché est centrée sur la publication (à 12h30 GMT) du dernier rapport mensuel du ministère du Travail américain avec des données pour juillet. Les données sur le PIB, le marché du travail et le taux d'inflation sont déterminantes pour la Fed lors de la planification des paramètres de la politique monétaire et du crédit. Si les données officielles sur l'emploi d'aujourd'hui sont également solides, les dirigeants de la Fed obtiendront un argument supplémentaire en faveur d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt ou, au minimum, de leur maintien à des niveaux élevés.
À la même heure (à 12h30 GMT), Statistique Canada présentera son rapport sur le marché du travail canadien pour le mois de juillet (pour la dynamique de la paire USD/CAD et les attentes du marché à cet égard, voir notre revue "USD/CAD : à la lumière de plusieurs facteurs importants).
En d'autres termes, aujourd'hui à cette heure, on devrait s'attendre à une augmentation brutale de la volatilité sur le marché, principalement dans les cotations du dollar américain et canadien (pour plus de détails sur les événements de la semaine, voir "Principaux événements économiques de la semaine du 31.07.2023 au 06.08.2023").
Si les participants du marché considèrent les données du rapport du ministère du Travail américain comme décevantes, on peut s'attendre à un affaiblissement du dollar américain et à une baisse de son indice DXY, qui pourrait perdre une part importante des positions acquises cette semaine (voir notre revue sur la dynamique de l'indice du dollar DXY dans "Dollar : bilan et perspectives à court terme").
En revanche, le début de la semaine prochaine devrait être calme. Aucune publication de données macroéconomiques particulièrement importantes, capables d'augmenter sensiblement la volatilité sur le marché, n'est prévue dans le calendrier économique. De plus, les banques seront fermées au Canada et en Australie pour célébrer "la Journée civique" au Canada et le jour férié bancaire en Australie.
Il est probable que le dollar américain continue à évoluer dans la direction qui lui a été donnée aujourd'hui après la publication du rapport NFP américain.
Des données macroéconomiques importantes seront publiées dans le calendrier économique de la semaine prochaine dès le début de la session de trading asiatique le mercredi : à 01h30, le Bureau national des statistiques de Chine publiera les données sur l'inflation des prix à la consommation et à la production, puis à 03h00 (GMT), la Banque centrale de Nouvelle-Zélande présentera son rapport sur les prévisions d'inflation pour le troisième trimestre 2023. Lors de cette enquête menée par la RBNZ, les répondants sont interrogés sur leurs prévisions de prix dans deux ans. Une augmentation de cet indicateur pourrait entraîner une hausse des taux d'intérêt par la banque centrale du pays, ce qui serait favorable à la devise nationale. En revanche, une valeur faible de cet indicateur serait défavorable au NZD (valeurs précédentes de l'indicateur : +2,79%, +3,3%, +3,62% (au quatrième trimestre 2022)).
Et comme la Chine est le plus grand acheteur des produits de base de la Nouvelle-Zélande et son partenaire commercial et économique le plus important, on s'attend à une explosion de la volatilité des taux de change du dollar néo-zélandais (et australien) par rapport au dollar américain pendant cette période.
Les données sur les anticipations d'inflation sont particulièrement importantes pour la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande à l'approche de sa prochaine réunion le 16 août.
Lors de la réunion de juillet, la RBNZ a maintenu son taux d'intérêt à 5,50%. C'était la première pause depuis août 2021, lorsque la RBNZ augmentait constamment son taux d'intérêt, le portant de 0,25% à 5,50% en mai 2023 pour lutter contre l'inflation accélérée.
D'après les données officielles disponibles, l'inflation dans le pays ralentit depuis le troisième trimestre 2022. Dans leur communiqué à l'issue de la réunion de juillet, les responsables de la Banque centrale de Nouvelle-Zélande ont souligné que les paramètres actuels de la politique monétaire sont déjà restrictifs, laissant entendre que le pic du taux d'intérêt est atteint, voire très proche.
D'après les dernières données du Bureau des statistiques de Nouvelle-Zélande, l'indice des prix à la consommation (IPC) pour le deuxième trimestre a atteint +1,1% (+6,0% en variation annuelle), en baisse par rapport aux trimestres précédents : +1,2% (+6,7% en variation annuelle) au premier trimestre 2023, +1,4% (+7,2% en variation annuelle) au quatrième trimestre 2022, +2,2% (+7,2% en variation annuelle) au troisième trimestre et +1,7% (+7,3% en variation annuelle) au deuxième trimestre 2022.
C'est pourquoi en cas de confirmation du ralentissement de l'inflation dans le pays et de son rapprochement ultérieur du niveau cible de 1% à 3%, les dirigeants de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande peuvent de nouveau faire une pause dans les hausses des taux d'intérêt et exprimer leur soutien à sa stabilisation aux niveaux actuels ou à la possibilité de sa réduction dans un avenir proche. Cela pourrait à son tour exercer une forte pression à la baisse sur la monnaie néo-zélandaise et sur la paire NZD/USD, d'autant plus que les dirigeants de la Réserve fédérale américaine semblent pour le moment enclin à maintenir une politique monétaire stricte, comme le suggèrent leurs récentes déclarations.
D'un point de vue technique, le NZD/USD continue de développer une dynamique baissière, évoluant dans une zone de marché baissier, à court terme en dessous des niveaux de résistance 0,6148, 0,6185, à moyen terme en dessous des niveaux de résistance 0,6220, 0,6240, à long terme en dessous des niveaux de résistance 0,6445, 0,6500, 0,6530.
Nous attendons une cassure du niveau de support local à 0,6060, après quoi la baisse de la paire pourrait se poursuivre en direction des niveaux de support 0,6000, 0,5975 (voir plus de détails et un scénario alternatif dans "NZD/USD: scénarios de dynamique pour le 04.08.2023").
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