Les marchés boursiers mondiaux ont clôturé le mois de juillet avec une forte hausse, malgré les décisions de la Réserve fédérale américaine, de la Banque centrale européenne, de la Banque d'Angleterre et de certaines autres banques centrales mondiales d'augmenter les taux d'intérêt clés. Il semble que les sentiments positifs généraux pourraient se propager également au dernier mois de l'année civile. Dans le même temps, le dollar américain a été soumis à une pression par rapport à un panier de devises principales.
En effet, le deuxième mois de l'été s'est avéré assez bon en termes de résultats. Les marchés boursiers ont montré une dynamique positive sur la vague de hausse du rendement des obligations d'État, qui, à leur tour, augmentaient d'une part en réaction aux attentes de hausse des taux aux États-Unis, en Europe et dans d'autres régions du monde. D'autre part, leur augmentation réelle a entraîné une hausse du rendement. Cependant, cette dynamique n'a pas connu de poursuite significative en raison de l'augmentation des attentes des investisseurs selon lesquelles le cycle de hausse des taux d'intérêt, en particulier aux États-Unis, touche à sa fin et qu'il convient donc de s'attendre à une éventuelle baisse dès l'année prochaine pour stimuler l'économie locale. En tout cas, conformément à sa conception monétaire, la Réserve fédérale a agi de cette manière au cours des dernières décennies du XXe siècle et au début du XXIe siècle.
Bien sûr, dans une telle situation, lorsque le pic de la hausse des taux approche de la fin, le dollar américain subit une forte pression de la part de ses adversaires dans le panier de devises principales. Cela est dû au fait que la BCE, la Banque d'Angleterre, etc., en raison de l'inflation encore élevée dans la région de l'euro et au Royaume-Uni, ainsi que dans certains autres pays, seront toujours obligés de continuer à augmenter le coût de l'emprunt. Cela empêchera activement le dollar de croître. Et si de telles tentatives sont faites, elles ne le seront que dans le sillage de spéculations locales liées à des problèmes géopolitiques, lorsque la devise américaine est traditionnellement considérée comme une protection, un refuge.
Que peut-on attendre des marchés en août ?
Nous pensons que l'inflation dans le monde continuera de diminuer progressivement. Dans le même temps, l'activité économique et industrielle devrait probablement augmenter, mais également de manière progressive. L'éventuel apaisement du conflit en Ukraine ne fera que favoriser cette tendance, à moins qu'il ne devienne plus global.
La compréhension des investisseurs selon laquelle le cycle de hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, ainsi que la situation économique assez solide du pays, stimuleront un rallye de reprise sur les marchés boursiers. Les rendements des valeurs du Trésor devraient également rester proches de leurs niveaux actuels avec une forte probabilité, mais cela ne soutiendra guère la valeur du dollar américain, qui sera soumis à la pression de la hausse des taux d'autres banques centrales mondiales. Cependant, on ne peut pas non plus s'attendre à une baisse importante du dollar par rapport à un panier de devises principales. Ce processus ne commencera que si la Réserve fédérale décide dès le début de l'année prochaine de prendre des mesures de relance, telles qu'une baisse des taux d'intérêt, pour soutenir activement les fabricants américains. Ici aussi, beaucoup dépendra de l'issue des élections présidentielles aux États-Unis en 2024.
Le rallye se poursuivra-t-il cette semaine ?
Oui, cette probabilité demeure, mais beaucoup dépendra des données économiques sortantes, en particulier des États-Unis, où les chiffres de l'emploi pour juillet joueront un rôle important, ainsi que des décisions ultérieures de la Banque d'Angleterre en matière de taux d'intérêt.
En général, nous nous attendons à ce que non seulement cette semaine, mais aussi ce mois-ci, les tendances positives observées en juin et juillet se poursuivent.
Prévision du jour:
GBP/USD
La paire se consolide au-dessus du niveau de 1,2775. Elle pourrait bénéficier d'un soutien si la Banque d'Angleterre décide à nouveau d'augmenter ses taux d'intérêt. Dans ce cas, après avoir dépassé la barre des 1,2900, la paire pourrait d'abord atteindre 1,2990, puis continuer à augmenter jusqu'à 1,3135.
XAU/USD
L'or se consolide également en attendant de nouvelles données sur l'emploi et les indicateurs de production, en particulier aux États-Unis. Le prix pourrait encore connaître une correction à la baisse vers 1941,60 avant de reprendre sa hausse à 1985,00, tout en restant dans la fourchette de 1941,60 à 1985,00.